标题：银行股暂受难 关注新能源农业与医药反弹机会

上周我们写到谨防大盘由假熊市变成真熊市，建议大家空仓或轻仓操作。本周上证大跌6.35%，个股更是满目皆非，投资者损失巨大。大盘由3096点跌至目前的2688点，连续3周大幅下跌，跌幅超过15%；由于短期跌幅过大，股指在下周可能就会展开一轮技术性的反弹。现在被套的投资者可以趁反弹逐步减仓，等待真正底部的到来。但是即使股指短期下跌到位，也要重视对中小板及创业板的高估值风险，本周已有新股破发现象出现，建议持有者提高风险警惕。

展望下周，反弹展开后，首选自己手中被套股票，可以做T+0滚动操作以逐步摊薄成本；空仓的投资者可以考虑买入符合国家产业政策，重点扶持的新能源、农业、医药类个股。

新能源股票集万千宠爱于一身，根据各国的新能源发展规划，要实现新能源对传统能源的有效替代，目前的新能源使用规模至少要增加10倍以上，这意味着新能源在未来将会有超过20年的持续高速发展，热点不断，在国家大力发展新能源的政策下，新能源股票也得到投资者很大的关注。新能源板块近期表现较为抗跌，在大盘持续弱势情况下，以安泰科技〔股吧 行情〕，孚日股份，风帆股份〔股吧 行情〕为代表的新能源类个股表现突出，空仓的可以关注。

关于大盘的反弹，投资者也不要预期太高，此次反弹目标预计在2950点左右，要快进快出。在目前点位2688点，投资者就不必过分恐慌了。反弹并不是反转，现在的股市充满矛盾，股指期货的推出是新生事物，很多股民对此并不熟悉，管理层原来认定的股市稳定器的作用，看来并没有达到，股指期货上市三周来，助长助跌现象明显，投资者应该对此多加观察。

股票投资主要是趋势投资，在趋势不明，各种因素激烈交锋的时候，普通投资者最好休息，隔岸观火。等待趋势的明朗以后在操作不迟，但短线高手也可以轻仓短线参与反弹。我们认为炒股，如同农民种地一样，春播秋收就可以，相对应上证A股来说就是在1700点的时候播种，在3400的时候收获，一个周期就结束了，耐心等待下一个股市春天的到来。我们预计，这个春天是在权重股下跌之后，还有一个中小板和创业板的估值回归，此次大盘的底部应该在中小板和创业板的惨烈暴跌中完成。■

再融资压顶银行股暂受难

■《红周刊》记者谢长艳

本周四华夏银行〔股吧 行情〕抛出的208亿融资方案后，开盘即报跌停，成为当天银行股大跌的的导火索，整体板块全天下跌达5.35%。多家银行的融资方案以及农业银行和光大银行IPO的蠢蠢欲动，让资金流动性本就吃紧的市场雪上加霜。

天量放贷让银行“很差钱”

与近期银行股不断下跌形成鲜明对比的是银行亮丽的一季报，14家上市银行一季度累计实现1422.75亿元净利润，多家净利润同比增长超过30％。

“去年天量放贷是各家银行业绩增长的前提，这也使得上市银行今年急需补充资本金。今年银行再融资是还去年的‘债’。”西南证券银行业首席分析师付立春说。一季报显示，民生银行〔股吧 行情〕、兴业银行〔股吧 行情〕等6家银行，贷存比都超过了监管部门75%的红线。从资本充足率看，一季度末中国银行〔股吧 行情〕、工商银行〔股吧 行情〕、交通银行〔股吧 行情〕和建设银行〔股吧 行情〕的资本充足率分别为11.09%、11.98%、11.73%和11.7%，稍高于监管部门11%的最低线。

央行年内第三次上调存款准备金率，也使一些中小型商业银行的流动性压力骤然升级。面对三大行不堪重负的资本压力，汇金公司表示支持三大行将2009年的现金分红比例由50%降至45%，以提高三行通过内部积累补充资本的能力，并将积极支持并参与各行的再融资计划。记者从Wind提取数据后发现，14家银行将通过A股、H股、债券、引进战略投资者和向母公司定向增发等不同方式筹集资金约5041亿元。这个巨额数字说明银行“很差钱”，再融资来势汹汹也不足为奇了。

遭到投资者用脚投票

银行5041亿元的再融资额，足以和2009年上市公司股权融资的5125亿元相媲美。虽然各家银行的融资方式都尽量减少对A股市场的影响，但市场每次都以下跌来迎接银行融资。本周五华夏银行收盘价10.64元，已经跌破了定向增发的价格11.71元。对此深圳瑞象投资公司董事长陈军表示：“银行一旦缺钱就到市场提款，去年天量的放贷最终还要由市场‘买单’。虽然融资对银行本身有好处，但对市场会带来很大的冲击，市场对此的不满也只有用‘脚’去投票了。”

银行再融资与政策收紧流动性遥相呼应。5月2日，央行再次调高存款准备金率，能直接冻结资金3000亿元。此外据统计5～7月，到期的央票达21410亿元以上。光大证券分析师郭国栋表示，虽然提高存款准备金率会暂时缓解加息预期，但加息的预期依然存在，再加上这么多流动性即将到期，对投资者的心理影响巨大。近期“跌跌不休”的大盘正是对此的反映。

此外，近日关于农行上市的消息也不绝于耳，如果真如外界所传农行A+H股融资金额达1700亿元，这在全球资本市场都称的上是大手笔，使市场的流动性更加堪忧。

再融资砸出银行股价值洼地.

上交所披露的最新数据显示，截至5月6日，已有1.84亿资金融资买入银行股，其中中小银行融资余额居前，浦发银行〔股吧 行情〕仅5月6日当日，就有1482万元融资买入该股。

银行一季报显示，14家上市银行中有12家银行的前十大无限售条件股东中都有基金的身影。其中，宁波银行基金公司占了7成。银行中有一半都能看到易方达基金的身影。“银行股的估值已经是历史最低位了，成长性也比较好，即使股市再跌银行股估值大跌的可能也很小。”易方达基金管理有限公司北京分公司总经理刘超安说。

陈军也表示，银行股再融资给银行股带来的下跌使银行股的价值更加凸显了，安全边际更高了。“中国银行业是和GDP走势最吻合的一个行业，盈利性持续稳定，风险波动小。未来几个月市场迷雾散去，投资者可以去重点关注银行股，特别是成长性好的小银行。”