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投资时机已进一步显现
——访国海富兰克林研究总监徐荔蓉
□本报记者 张秀娟
作为国海富兰克林基金的研究总监，徐荔蓉管理的专户产品因早早降低仓位而“躲过”了市场猛烈的下跌。目前他正在等待最佳的投资时机的到来。
“近期股市下跌很多，一些股票的投资价值都凸显出来，这是挑选优质股的较好时机。特别是前期一些公司质地比较好但价格贵的公司，经历这一波下调之后，目前应该是不错的投资时机。”徐荔蓉开门见山便亮出了自己的观点。
谈到近期市场暴跌的原因，徐荔蓉认为，主要还是来自于前期持仓较重的机构大幅减仓所致，随着市场情绪的稳定，机构减仓的动力和边际效应会下降。但伴随着市场调整的延续，徐荔蓉认为下一步杀跌的主要动因有可能将来自中小盘，这主要是因为许多中小盘股票和题材股已经透支了未来太多的想象空间，估值泡沫明显。
对于未来的投资机会，他说“近期投资策略都会相对谨慎，所选股票具有一定安全边际，要么业绩具有相对确定的增长，要么未来持续成长空间巨大，同时也会继续挖掘便宜又有价值的个股，来分享未来上涨过程；另一方面，“在‘调结构’的大背景下，包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等在内的七大战略新兴产业作为政府调控的重要引导方向，将面临更多的产业政策扶持，所以我们会重点关注”。
“小而美”的另类基金投资法
●本报记者 李松 杨冰
2010年A股市场震荡行情对基金公司的投研实力和选股能力形成了极大考验。值得关注的是，在这场耐力跟速度的比拼中，银河、华商等中小型基金公司，以其“小而美”的特点，创造出非一般的佳绩，在震荡中持续前行，为我们提供了一种另类的思路。
小而美：
长跑短跑两不误
今年一季度，股市的萎靡不振让基金也遭遇倒春寒。银河证券统计数据显示，181只标准股票型基金中，仅22只基金实现正收益。而在这22只基金中，银河、大摩、华商等中小型基金公司旗下的产品脱颖而出，与华夏等大型公司的产品分庭抗礼。
据银河证券报告显示，银河基金旗下所有偏股型开放式基金今年一季度投资业绩同业排名全部位居前1/6。其中，银河竞争优势[1.30 0.44%]成长股票基金在181只标准股票型基金中排名第19，银河行业优选[1.07 0.47%]股票基金在181只标准股票型基金中排名第15，银河稳健混合基金在13只股债平衡型基金中排名第2。
同样观察最抗跌的基金，以4·19大跌当日为例，除了国投瑞银瑞福优先分级产品和QDII产品以外，表现最好的股票型基金中就包括银河基金旗下的银河竞争优势成长其将跌幅控制在2%之内，远远跑赢大盘。
放长远来看，中小型基金公司实力也不容小觑。据晨星（中国）统计数据，截至2009年12月31日，银河基金公司旗下所有运作满三年的基金，三年期业绩全市场排名全部位居同业前1/3。从这些数据也可以看出中小型基金公司崭露头角并非偶然，有着内外兼修的必然因素。
秘笈：
夯实投研+灵活操作
业内人士分析，与巨无霸相比，在震荡市中，中小型基金公司“船小好调头”，易于通过灵活操作规避市场风险。
从日前天相投顾发布的《基金管理公司综合评级》报告上，我们发现，截至2010年3月31日，投资管理能力TOP10中中小型基金公司就占据六家，综合实力排行榜上也有两家中小型公司跻身前十。其中银河基金投资管理能力和基金管理公司综合实力，在60家基金公司中均排名第9。
投资能力是一个基金管理公司的核心竞争力，其中最重要的应该是人和制度的因素。“我们的员工职业前景明确，认同公司的投资文化，彼此之间熟悉，沟通非常流畅。”银河基金投资总监钱睿南如是表示。
同时能提前把握住市场投资趋势的变化转变投资思路，也成为中小基金公司应对震荡市的杀手锏。从银河竞争优势成长基金公布的第一季度报来看，该基金保持股票仓位的相对稳定，重点对结构作了调整，在行业上超配TMT、化工、医药、商业、食品饮料等弱周期性行业，对强周期和权重股低配。
总体而言，投资者在看待基金公司利润数据时，应学会从多个角度进行分析，不妨长期关注长期业绩优秀的“小而美”的基金公司。