标题：汇丰晋信低碳先锋股基：低碳产业空间大主题投资机会多

　　汇丰低碳先锋股票型基金是我国首只明确提出以“低碳经济”进行主题投资的基金，主要资产投资于受益于低碳经济概念、具有持续成长潜力的上市公司。我们认为，随着中国明确的“碳减排”目标和政策措施的出台，未来中国经济将进入低碳经济的发展模式，围绕低碳经济相关的产业的上升空间巨大。相应的，低碳经济将成为市场中长期的投资主题。从低碳主题投资的市场容量来看，其投资范围涉及的行业/股票可选择面广，适合作为基金的投资标的。低碳先锋基金的拟任基金经理邵骥咏先生，具备多年投资从业经验，其管理下的汇丰动态策略基金业绩优秀。其善于在不同市场环境中捕捉行业/股票投资机会。另外，汇丰晋信旗下基金风格多样，整体业绩表现稳健。综合以上分析，我们建议投资者积极关注汇丰低碳先锋股票型基金。

　　投资摘要

　　汇丰低碳先锋股票型基金是我国首只目前明确以“低碳经济”进行主题投资的基金，主要投资于受益于低碳经济概念、具有持续成长潜力的上市公司。股票投资比例范围为基金资产的85％-95％，其中对环保、节能、新能源、自主创新主题的投资不低于股票投资比例的80％。

　　目前，中国首次提出明确的“碳减排”目标，这一目标意味着随后将会出台更多政策措施，支持中国进入低碳经济发展模式，例如将低碳经济体系被定位为战略性新兴产业，改变经济发展模式、加强技术进步、改变消费方式，以使中国进入低能耗低排放的经济发展模式，等等。

　　我们认为，低碳经济将是未来市场中长期的持续主题。这一主题的驱动力，来自于全球碳减排的长期压力、哥本哈根会议的短期压力、各国碳关税的潜在压力、国内碳减排的政策压力，等等。

　  从低碳主题投资的市场容量来看，其投资范围涉及的行业/股票选择面广，适合基金作为投资标的。例如包括：从产业结构调整和控制高耗能工业发展的角度，涉及工业、建筑、照明领域推进大范围的节能减排；在交通领域，涉及混合动力汽车、纯电力汽车的应用；在发展可再生能源上，如核电、风电、水电、太阳能，等等。

　　拟任基金经理邵骥咏先生，具备多年投资从业经验。其目前管理的汇丰动态策略基金的业绩，剔除调仓期以来的时期（20090821-20100511），该基金的净值增长率为11.06％，在可比的104只同类型基金（混合-灵活配置型）中排名第7。从基金经理的投资风格上看，邵骥咏尤其善于在不同市场环境中捕捉行业/股票投资机会。在其管理的汇丰动态策略基金期间，上证指数下跌了8.79％，而其管理下的基金净值取得11.06％的正收益，表明其股票组合配置的有效性。

　  汇丰基金管理公司成立于2005年11月，由汇丰环球投资管理公司和山西信托合资组建。旗下拥有7只开放式基金，分布于从高风险/收益到低风险/收益不同特征的产品线。

　　汇丰旗下基金风格多样。既有大盘蓝筹风格的汇丰大盘基金，也有成长型风格的汇丰中小盘基金，生命周期基金在业内具领先地位。整体业绩表现稳健。在2007-2010年5月以来的4个年度（2010年截至5月11日），汇丰基金的平均业绩均处于同业中上水平。今年以来的净值增长率在60家公司中排名第9。

　　第一部分：基金产品要点简介

　　汇丰低碳先锋股票型基金主要投资于受益于低碳经济概念、具有持续成长潜力的上市公司，通过积极把握资本利得机会以拓展收益空间，以寻求资本的长期增值。股票投资比例范围为基金资产的85％-95％，其中对环保、节能、新能源、自主创新主题的投资不低于股票投资比例的80％。权证投资比例范围为基金资产净值的0％-3％。固定收益类证券、现金和其他资产投资比例范围为基金资产的5％-15％。

　　该基金认为：通过“低碳”经济，实现社会可持续发展，已成为全世界的共识。伴随中国产业升级和国际生产链地位的提升，“低碳”经济无疑会成为引领未来经济发展的主要增长点，受益于“低碳”经济领域的上市公司也会因此爆发出较高的业绩成长性。通过“主题投资”来选择个股，可以将能够受惠的相关产业和上市公司纳入投资范围，通过发掘“低碳”经济领域具有核心竞争优势的公司来获取资本的长期增值。

　　业绩比较基准：沪深300指数?0％%2B同业存款利率?0％。

　　第二部分：可投资性综合分析

　　基金产品分析：“低碳”产业空间大，主题投资机会多

　　产品创新性：

　　汇丰低碳先锋基金是我国首只目前明确以“低碳经济”进行主题投资的基金，这也是其产品的主要创新点。根据上市公司与低碳经济主题之间的关系，该基金将低碳经济主题的上市公司细分为两类：一类是直接从事或受益于低碳经济主题的上市公司；一类是与低碳经济主题密切相关的上市公司。

　　第一类即直接从事于低碳经济主题的上市公司，其筛选的标准主要是：a.公司主营业务中具有或未来即将具有直接从事与低碳经济主题型相关的业务。b.公司盈利前景明确，受益于低碳经济主题带来的高回报。c.公司经营状况良好。

　　第二类即与低碳经济主题密切相关的上市公司，主要体现在传统高碳排放行业中因引入新技术、新设备，使企业的单位能耗下降，并使企业直接受益的相关上市公司；对低碳经济的相关产业进行投资、提供人力、技术、资金支持的上市公司等。