本周沪深股市探底震荡，反弹被延迟，时间被拉长了。从上证综指来看，其弱势与新空不断打压股指期货有一定关系，但部分新兴产业个股异常强势，甚至已经出现了创新高的股票，这表明无论指数涨跌，个股的分化仍在加剧。
越是在极弱市道，越是屡次反弹都夭折，我们越要相信，短期底部已经来临。就期货的情况看，直到周四，持仓依然在上升，新空入市迹象明显，我们认为尽管宏观基本面对多头确实不利，但如今在持续下跌这么长时间没有反弹的情况下，这个位置对空头是不利的，此处放空容易空在地板上，一个反弹足以让空单暴仓。
我们始终要强调，今年最大的问题不在指数，而在个股的选择。抢反弹，以经验来讲一般是买超跌股，但这次不同。中国经济转型的紧迫性和必然性告诉我们，只有战略性新兴产业才代表了大趋势和大方向，那些产能过剩的行业中个股只能随着时间的推移被越来越多的人抛弃。
今年股市调整的残酷性就在这里：大部分股票跟随大盘，甚至比大盘跌幅更大，产能过剩的行业中个股，哪怕指数反弹时它们涨幅都很微弱；而战略性新兴产业中的龙头类企业，它们的股票大盘跌的时候也会跟着下跌，但跌幅在三成之内，大盘一旦反弹它们就有望创出新高。因此，投资者当务之急是改变投资思路，千万不要认为行业前景看好的新兴产业类个股股价过高，而贪便宜去买那些顺周期已经腰斩的股票。买进后者，风险远远大于收益；而前者，仍将有强者恒强的态势。