标题：最低2481 收于2583 大盘昨现百点剧震

　　两大利空之下，空头遭棒喝；本土分析师认为阶段底部出现
　　昨天大盘出收的这根中阳线是否意味着市场"绝处逢生"了？本周市场的主要特征是什么？银行、钢铁等一批权重股出现的逆市"抗跌"现象又说明了什么？本报记者昨日连线齐鲁证券杨家坪营业部杨柳、招商证券临江支路营业部谭启奉、西南证券嘉陵桥西村营业部黄小宁三位分析师。

　　本周市场特征是什么？
　　杨柳：本周市场最大的特点是持续地量。最近8个交易日的成交持续萎缩到900亿到700亿元之间，这种持续性地量明显超过了大盘从3478点暴跌到2639点后止跌上扬，以及2712点再现反弹时的程度。自2007年以来，沪市日成交金额低于1000亿元即可视为"地量"，大盘也多次在地量之后见到中期底部。所以，近日这种持续性地量的情况表明市场很可能已到达中期底部。

　　谭启奉：本周市场一个突出的特征是前期领跌大盘的地产、银行、煤炭等权重股在大盘创出新低的情况下拒绝创出新低，而前期较强势的商业、医药等板块开始补跌；另外一个特点是新股上市即告破发。我们也可以这样理解，目前权重板块的"抗跌"说明市场对其估值是基本认可的，防御性板块的补跌说明市场主力或已开始准备转向进攻，新股上市破发则意味着市场极度低迷，这些也是市场短期底部的特征，大盘短期见底反弹趋势基本确立。

　　黄小宁：本周市场的主要特征是消息面不在那么严厉，权重股有企稳意愿，但整个市场仍缺乏信心，被套等"拯救"的居多、观望的居多，量能继续缩小。由于目前指数仍没有走出下降趋势通道，10日均线压力还没有触及到，因此缩量不一定是见底，下周的市场走势值得重点考察。

　　期指6月合约影响几何？
　　黄小宁：IF1006（股指期货6月合约）这几天的量能明显增大，说明操作中心已经转移过来了。由于沪深300目前的点位是2768，IF1006的收盘点位是2801，差距不太大，所以该合约出现IF1005（股指期货5月合约）那样激烈做空的可能性不大。由于大盘目前的点位加上做空者的操作态度，所以我们认为6月份总体趋势是向多。不过我们也要提醒，对于大多数人认可的"方向"还是要保持谨慎。

　　杨柳：从期指表现看，IF1005合约"交割日魔咒"并未应验，反而是低开高走收出大阳线，空头力量随心所欲主宰市场的局面已有所改变。IF1006目前已成为主力合约，其近日走势有形成短期底部可能，或将与股票现货市场一道形成反弹合力。

　　谭启奉：昨天是股指期货推出以来的首个交割日，市场走势或许让空头们大跌眼镜。我们认为，期货是由现货市场衍生而来，并不会脱离现货市场"独立"运行，因此，IF1006的走势仍由现货市场走势决定，"看准趋势、顺势而为"才是王道。随着机构投资者进入股指期货市场套保，期指的波动幅度将缩小，操作难度会有所加大。

　　部分权重股为何抗跌？
　　谭启奉：银行、钢铁等权重板块逆势"抗跌"，说明前期的下跌已充分反映了政策和经济走势变化的预期。数据显示，保险资金在本周已大举购进指数型基金和股票型基金，这也从侧面说明市场对目前的点位是比较认同的。

　　杨柳：银行、钢铁等权重股多为周期性行业，对政策调控最为敏感，前期累计跌幅较大。而从本周高层的讲话（如"继续坚持刺激经济的举措"、 "应防止多项政策叠加的负面影响"等）来看，暗含了货币政策依然可能维持适度宽松的预期，这有利于周期性行业反弹。我们认为，上述板块的估值接近历史低位引来投资机构介入，或许是其"抗跌"的重要原因。

　　黄小宁：银行、钢铁在内的权重股本周多次出现逆市"抗跌"的现象，只是超跌技术反弹，当然，在某些点位也不排除有国家资金在进行护盘，但是，在一个下降趋势中，护盘的效果往往一般，因此，目前这类股票或许仍只能充当"稳定者"，还不可能充当"领导者"。就操作而言，蓝筹的可操作性还不是很强。

　　本版文/本报记者 李学东
　　本周的A股市场可谓命运多舛、惊险万分。先是周一在美国股市大跌、房地产市场"缩量上涨"等多重利空的作用下，沪指收出136点的长阴线，紧接着就是3天摇摇欲坠的震荡。昨天，在美国股市周四大跌，创出一年多以来最大单日跌幅，以及国内股指期货5月合约IF1005交割之际，沪指开盘即报2492点，跌破2500整数关口，最低探至2481点，当市场中大多数投资者都"万念俱灰"时，下午，市场竟震荡攀升，到收报时，居然收出了一根低开高走的中阳线，报收于2583.52点，以1.08%的涨幅再次站上5日均线。记者注意到，在本周大盘"探底回升"走势中，银行、钢铁、地产等板块不时表现出"抗跌特征"。