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本报记者对基金定投进行渠道比较
-新快报记者强燕实习生周少杰文/表
基金定投对于投资者来讲，已不是陌生的词汇。据易方达、广发等多家基金公司表示，现在定投的总户数都已经超过百万户。今年以来市场动荡，新基金发行情况不乐观，但老基金的定投客户数仍呈增加之势，以易方达为例，每个月的定投开户数都在十几万户。
然而对于基金定投，投资者更多的是关注定投哪只基金或者是以什么价位定投，却忽视了定投时成本的考虑。本报记者统计后发现，选择不同的渠道，成本最多可以减少60%。其中若通过银行或券商的渠道定投并不是最划算的，基金公司的网上直销则是最优惠。
案例
定投50年成本相差150万美元
记者了解到，在银行柜台买与网上直销买申购费看似相差只有千分之几点，但在时间作用下，复利带来的结果会相差很大。
美国共同基金的先驱人物鲍格尔曾举过一个例子：用一万美元投资两只基金，一只是净收益为10%的高成本基金，一只是净收益为11.9%的低成本基金(净收益高的原因在于成本低了1.9%)，10年后两者的收益相差为4900美元，25年后两者的收益相差为58000多美元，50年后差距进一步拉大至150万美元。因此，鲍格尔强调，对个人投资者而言，“资产配置和成本都很重要，相比这两项，投资的其他因素都微不足道”。这个例子中的50年看起来长了点，但若是给孩子做定投，将来他就可以享受这笔钱。
指数基金管理费率较低
目前投资基金的费用主要有申购费(认购费)、赎回费和管理费、托管费，部分指数基金还有指数使用费，其中申购费(认购费)和管理费的费率有较大差别，像债券基金的申购费(认购费)一般为0.8%左右，管理费一般为1%-1.2%，主动管理的偏股型基金申购费(认购费)一般为1.2%-1.5%，复制基金的要高一些，达到2.5%左右，管理费一般为1.5%；被动管理的指数基金的申购费(认购费)一般为1%-1.2%，管理费一般为0.5%-0.75%。
投资者选择基金定投一般是出于养老和子女教育为目的，时间都会较长，因此，理财人士一般建议选择管理费率较低的指数基金，当然前提是中国经济还会继续保持较好的增长水平。从美国等成熟市场的表现看，在其经济振荡向上的阶段，指数基金的收益可以达到整个市场的平均水平，并超越大多数主动管理的基金。
基金公司网上直销费用最少
在申购费方面，由于定投时间较长，也应该能省则省。但据了解，目前关注到这一块的投资者并不是太多。上投摩根基金算是业内网上直销推广得较早，而且业务占比也比较高的，但据该公司市场部人士透露，网上直销部分占比也只有十分之一左右。
据了解，由于银行和券商渠道对代销基金都有较高的佣金要求，部分券商还以基金分仓为代销条件，因此，基金公司一直想减少对这两大渠道的依赖，近几年大力建设网上直销平台，目前网上直销这一块已经非常成熟。
对定投而言，除了安全外，更具吸引力的就是网上直销的申购费率较低。以主动管理的偏股型基金为例，在银行柜台做定投，申购费率往往不打折，为1.5%，通过银行网银定投的，多数也只能享受8折优惠，但网上直销，费用最低可达0.6%，为正常费率的4折。
巧用“钱袋子”优惠最实在
需要提醒的是，因网上直销还是要通过银行卡，因此，使用不同的银行卡在网上申购同一家公司的同一只基金成本也有高低，通常是大银行的费率高，小银行的更优惠，比如使用广发卡申购基金，一般都可以享受到4折的费率优惠，但使用工行卡的可能就是打5折，使用建行卡的可能是打7折。
针对这种情况，各基金公司也设计出一些对策，比如广发基金在网上直销平台上就有个“钱袋子”，可以先把卡里的钱放进“钱袋子”里，享受相当于货币基金的收益，等到定投扣款时，就自动从“钱袋子”中转出去。由于用“钱袋子”申购可以享受4折优惠，这样不管使用的是哪家银行的卡来买基金，都可以享受到最优惠的折扣了。
提醒
1。复制基金不适宜定投
要着重提一下的是，目前国内基金中有6只基金属于复制基金，如华夏回报和华夏回报二号、南方稳健和南方稳健二号等，从业绩表现看，这些二号带给投资者的正回报并未超越原来的那只基金，但申购费要贵很多，一般为2%-2.5%，即使渠道有优惠，也比普通基金高不少，因此，就定投来看，不是合适的对象。另外，指数基金的网上申购费用通常也略高于其他基金。
2。跨行转账费要留足
如果所持有的银行卡银联需要收取“跨行转账费”，在申购基金时务必保证银行卡上留有足额资金，否则系统将提示“余额不足，无法进行支付”。例如：如果申购金额为10万元，银联需收跨行转账费5元，则银行卡上至少应该存有100005元。否则，该笔交易申请将会失败。目前需要收取跨行转帐手续费的有兴业银行卡、浦发东方卡、Chi-napay会员卡、中信银行卡，个别公司在收费时又有差异。
网上交易银联跨行转账手续费率表
转账金额跨行转账手续费
小于等于5000元 2元/笔
5000元至5万元(含) 3元/笔
5万元以上至10万元(含) 5元/笔
10万元以上 8元/笔
忧虑
网上直销是否安全？
基金网上直销与其他电子商务的优势一样：方便、快捷和优惠，但因担心资金安全问题，很多人不愿意尝试直销。
广发基金市场拓展部副总经理刘文红告诉记者，实际上网上直销是非常安全的。首先是，资金闭环处理，基金赎回以后只会回到原来那张卡里面去，这点是整个网上交易安全非常重要的设计；还有实名认证，大家在做交易的时候必须用真实的姓名和银行卡来做，保证不会有人冒领你的身份。另外在交易确认以后会有短信提醒客户，整个交易是在一个安全网络里进行的。
部分银行基金定投申购费及优惠一览
申购费优惠自2010年1月1日至2010年12月31日，对指定基金(见网站公告)，申购费率高于0.6%的，基金定投申购费率按8折优惠，但优惠后费率不低于0.6%；原申购费率低于0.6%的，则按原费率执行。优惠期过后，老客户定投基金依然可享8折优惠。
申购费优惠通过网上银行、手机银行等电子渠道申购指定开放式基金可享受7折优惠，对进行基金定投的新老客户给予8折优惠，优惠后不得低于0.6%。
申购费优惠投资人通过网银申购制定基金(详见网站公告)享有申购费率优惠。申购费率优惠原则为：原申购费率高于0.6%的，申购费率按8折优惠，且优惠后的申购费率不低于0.6%；原申购费率低于或等于0.6%的，则按原费率执行。
农业银行
申购费优惠自2010年1月1日至2014年12月31日，定投申购费率享有如下优惠：原申购费率高于0.6%的，定期定额申购费率按8折优惠，但优惠后费率不低于0.6%；原申购费率低于0.6%(含0.6%)的，则按原费率执行。
深发展
申购费优惠 5月4日起至12月31日止，对华夏、南方、金鹰、兴业全球、华商、博时等数十家基金公司的多数产品(详见网站公告)，通过网银、电话银行申购的，实行8折优惠(不低于0.6%)；通过网银定投一律为0.6%；通过柜面办理，一律8折优惠(不低于0.6%).
申购费优惠自2010年5月7日起至2011年3月31日对泰达宏利价值优化成长类行业基金等指定基金(详见网站公告)，不论是在网银还是柜台、电话银行进行定投的，享受8折优惠(不能低于0.6%)；通过网银一次性购买的可享受6折优惠。
定投风格长期一致基金定投宜选市场超跌时点
现象
高价位定投难赚钱
目前的基金定投多是定期投入相等金额，不管市场环境的变化，这在前几年的大幅波动市中显出一定的不足。比如市场一直涨，成本就不断提高，一些在2007年初参加定投的，即使在2008年坚持定投了，也到2009年反弹时候才开始出现收益，“如果遇到一个两三年的熊市，定投也难赚钱”是不少定投者的担心。
问：如何决定是一次性买入基金还是定投基金？
答：一次性买入基金和定投基金是基金投资的两种方式。华夏基金人士表示，从方式本身来说，并没有好坏优劣之分，就像大米和面条作为主食的选择一样，更多是取决于投资者本身的偏好和特征。
首先，一次性买入通常比定投省事。做定投的客户需要保证预约扣款的账户始终有足够的余额，否则定投平滑投资成本的效果就被大大削弱了。因此我们通常建议投资者使用工资卡进行定投。
其次，一次性买入通常要求投资者有较强的判断能力。比如在2006年一次性买入股票型基金，几乎所有的基金都赚钱。但是放到2008年一次性买入股票型基金，那么是年初买的还是年底买的，买的是哪只基金就变得非常重要了。因此缺乏专业投资判断能力的投资者，如果一次性买入基金，建议长期持有，用时间来削弱选时的重要性。
最后，一次性买入基金时，投资者最好选择灵活度高、长期业绩表现稳健的基金，因为这样基金经理可以根据市场的变化，灵活地提高或降低基金的仓位，从而实现业绩的稳健增长。而定投的基金，可选择长期风格一致的基金。最具有代表性的就是指数基金。指数基金的风格是被动投资，追求紧密跟踪标的指数的走势。这种风格的延续性虽然给基金的表现带来了更大的波动，但对定投来说反而是增加了在不同价格买入的可能性，从而起到平滑投资成本的效果。
问：在选择作为定投的基金时，一般选几只比较好，是集中1只，还是分散到3只以上？在选择定投的时点上，有什么讲究？
答：上投摩根基金人士表示，定投首选中长期业绩好的股票型基金，理由是“平时成绩好的学生考高分的概率更大”。但如果只定投一只基金，把未来三五年的成绩押在它的上面，仍是有风险的。所以建议构造一个定投组合。
一个有效的定投组合办法是“核心+卫星”，核心基金讲究中长期表现稳健，例如上投摩根阿尔法基金；卫星基金则追求高成长潜力，例如上投摩根中国优势基金和成长先锋基金。市场上涨时，可以分享成长型基金的优异表现；市场波动时，核心基金的稳健表现，降低可能产生的亏损程度，是可攻可守的搭配。
在定投的时机选择上，一般而言，超跌但前景看好的市场最适合开始定投。市场的低点很难判断，很多人都是在等待低点的过程中错失了最好的投资时机，分散投资时点是抄底的好办法。如果投资者准备5年、10年甚至20年地长期投资于某基金，就大可不必费神选择入市的具体时间。
技巧
智能定投高位少买低位多买
据悉，为了让定投更加灵活运作，工行、招行和广发、南方、上投、银华等基金公司都推出了智能定投(智能定投都是针对网上交易的)。银华“随e投”还推出智能赎回(即停损停利)和转换服务，即指投资人提前设置交易触发条件，当某个工作日条件符合时则生成相应的赎回申请或转换申请，南方基金也推出了类似的转换业务。
所谓智能定投，一般是根据指数表现来确定定投金额，市场点位高时少买，市场点位低时多买。工行可参照的指数种类包括沪深300指数、上证综合指数、上证180指数、深证成指、深证100指数、巨潮300指数等，系统默认的均线为180日；广发基金的“赢定投”参照的指数为上证指数、深证指数、沪深300指数、中证500，可选的均线为180日、250日和500日；南方基金的“定期不定额申购”可选的指数与广发的一样。
一般而言，在投资指数基金时可以该指数对应的标的指数为参照，结合自己投资期限选择相应的均线指标来设定买卖级差，级差一般设置为10%、20%、30%不等。风险偏好较低的应选择小的级差。另外，基金公司对上涨和下跌的档位设置也有差异。
值得注意的是，由于这种智能定投因为有级差的影响，会使得实际扣款额较常规的定投变化较多，像例子中级差为30%的，定投扣款额比普通定投提高了180%，如果账上未能预留足够资金，就会导致定投失效，而各大基金公司对网上定投的规定都是，连续6期未能扣到款项，定投就自动终止，所以选择智能定投方式的投资者，在市场出现较大波动时，务必要留意自己账上的资金是否足够。一位做智能定投的网友就表示，选择智能定投的时候，金额不宜定得太高，根据自己的闲置资金情况，一般拿一半左右做定投就可以，如每个月可沉淀2000元的，智能定投时就不宜超过1000元。
部分基金公司网上直销及定投优惠一览
易方达
支持直销的银行卡及申购优惠
●兴业银行卡、浦发银行卡、中信银行卡、光大银行卡、Chianpay会员卡、中国银行广东省分行卡(深圳地区除外)费率为0.6%，农业银行卡为1.05%，工商银行卡、建设银行卡、招商银行卡、交通银行卡的为1.2%
○策略成长二号基金，农行卡为1.4%，工商银行卡、建设银行卡、招商银行卡、交通银行卡的为1.6%，其他的为0.6%；沪深300基金，农行卡为0.84%，工商银行卡、建设银行卡、招商银行卡、交通银行卡的为0.96%，其他的为0.6%
上投摩根
支持直销的银行卡及申购优惠
●建行龙卡定投费率5折，兴业卡、农行金穗卡、浦发银行东方卡以及民生银行卡定投4折
○使用兴业卡进行直销定投扣款，免收银联转账费；一次性购买，100万元以下的建行网银1.2%，农行网银1.05%，其他的如兴业和民生的为0.9%
广发
支持直销的银行卡及申购优惠
●广发卡、农行卡及通过“钱袋子”转定投可以4折，建行卡定投前端5折，工行卡8折
○一次性广发卡、兴业卡前端收费4折优惠，建行卡、工行卡、交行卡前端收费8折优惠，农行卡前端收费7折(折后不得低于0.6%)；目前钱袋子支持的卡为广发理财通卡、农行金穗卡、建行龙卡储蓄卡、工行借记卡、交行太平洋卡及兴业银行借记卡。不过，在钱袋子里的钱目前不能转换为广发聚丰和广发大盘，以及广发中证500、广发小盘。前两者是暂停申购，后两者是LOF基金
华夏
支持直销的银行卡及申购优惠
●使用农行卡、浦发卡、民生卡、广发卡、中航广东分行借记卡(深圳除外)、广州农信社麒麟卡、东莞农信社信通卡优惠后申购费率一般为0.6%
○招行卡和工行卡对不同的基金优惠标准不同，招行卡优惠后一般为0.8%-1.2%，工行卡优惠后的费率为0.75%-0.6%
南方
支持直销的银行卡及申购优惠
●广发卡、兴业卡、民生卡、中国银行广东省分行卡(除深圳)、东莞市农信社及广州农商行的卡，标准费率>0.6%的，按0.6%收取；农行卡一般按4折，但不得低于0.6%；招行卡8折，建行卡5折#——