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市场震荡下，机构抄底忙。据记者日前多方采访得知，一向“先知先觉”的保险资金正在逢低抄底，就在近日，中国人寿被曝出手200亿元进场淘金。而此前，5·17暴跌之时，中国人寿曾斥资超过15亿元大举买入沪深300指数基金。
“最近机构客户的访问量明显增加，有到公司实地拜访的，也有通过客服电话咨询相关问题的。”北京一基金公司人士对记者表示。
多位业内人士分析，作为资本市场超级主力之一，保险资金一贯以其先见之明为业内津津乐道。本次逢低进场，可能在保险资金看来，2700点以下已经进入价值投资区。
保监会的礼物
市场传来的另一个好消息是，保监会已于近日召开会议讨论调整保险资金投资政策，其中最受关注的一点是，对于股票和基金的投资比例的限制的上调。
按照此前的规定，股票和基金投资合计不能超过公司总资产的20%，分别不超过10%。这一条有望调整成股票和基金投资合计不超过保险公司总资产的25%，其中权益类的股票和股票型基金合计不超过20%，并且不再分别设限。
如此计算，以一季度末保险业资产总额4.29万亿元计算，保险资金可投资于股票和基金的总资金量由8580亿元上升到10725亿元，增加了2145亿元。
除了保险资金以外，基金业也在加紧为市场输送血液。“经过一个多月的深幅调整，A股市场尤其是权重股的估值处于历史低位，投资价值日益凸显。”招商深证100基金经理王平向记者指出，今年以来市场的调整主要是对宽松货币政策退出及房地产调控政策的担忧。但从市场结构来看，不管是从行业、风格抑或概念等因素考虑，市场均能找到表现优异的个股，因此市场并不是全面向下。另外，随着上述因素逐步明朗化，市场向上的趋势仍然可期。
而在银华基金看来，近期欧元继续波折，出口仍然存在压力；最近出台的两项宏观调控政策呈现出“有保有压”的特点，具有一定的灵活性和针对性。政策转为“有压有保”的相对平衡态势，较前期的“以压为主”有明显改善。即使基本面没有变化，市场本身下跌后，也使得A股的估值吸引力上升。
对于未来市场走势，信诚基金首席投资官、股票投资总监黄小坚认为，相对前期的高增长，经济增长速度可能会放缓一些。此外，基于通胀预期，货币政策也会逐渐收紧。在这样的背景下，市场仍然会震荡偏弱。
“未来影响市场走势的主要因素还是在于调控政策以及对于政策的预期。”黄小坚同时指出，市场跌下来正是寻找被市场“错杀”品种的时机，不要担心市场下跌，市场的下跌才能以更合理的价格买入好股票。
A股开户持续回暖
近期股指的大幅反弹激发了投资者开户的热情。根据中登公司发布的统计显示，A股新增开户数人气重新恢复，上周A股新增开户数环比回升近一成，重回30万户水平，并创近一个月来新高。
与此同时，持仓账户数跟随开户数有所回升，创出了历史新高。统计显示，上周A股持仓账户数为5382.99万户，较前一周增长28.48万户。A股账户的持仓比例升至37.48%。上周参与交易的A股账户数为1345.92万户，较前一周激增164.03万户。
业内人士称，在目前的点位，市场情绪虽已有所改观，但新基金的销售还会相对比较困难，但却给新基金建仓提供了比较好的机遇。“若后市股市继续下跌，新基金可逢低吸纳；后市见底回升，新基金也可以相对从容地建仓。”
此外专家还表示，目前市场已运行至有较大收益可能性的区域，阶段性、结构性机会已逐步显现，例如契合经济结构调整和转型方向的主题投资机会。消费升级、低碳环保、区域振兴、产业链整合、技术创新等领域被看好。
灵活应对市场变化
今年二季度以来，股指的剧烈震荡着实考验了投资者的心理承受能力。在今年投资的上半场即将结束前，如何预测今年下半场的市场走势及其操作策略？光大保德信分析认为，投资者既不必急于去寻找破解中国经济长期发展瓶颈的答案，也不用急于去断定长期走势。毕竟，常态的股市运行就是一种多空的反复争夺，多空双方各有其存在的理由。由于政策预期是相机抉择的，因此成熟投资者的判断也应随机应变。在当前的运行格局下，投资者可通过灵活的操作技巧应对市场的变化。
记者发现，后市被看好的板块和行业比较普遍。汇丰晋信动态策略基金经理邵骥咏表示，去年和今年的成功操作，在于提前与市场主题而动。二季度的时候，没有加仓大盘股，并坚定持有低碳、消费类板块的个股，从而获得了较好的回报。不过，当前市场震荡频繁。邵骥咏表示，已在思考如何回补动态策略基金的仓位，因为市场的下挫意味着未来能以更合算的价格买到相关板块的好股票。邵骥咏表示，未来投资要边走边看边加仓，消费、低碳仍是配置主题。
银河基金公司则将目光对准了“调结构”下的新蓝筹。银河基金认为，经济结构优化、消费振兴、科技创新、节能环保等新经济形势主导股市的多重动力将使蓝筹企业受益。当前许多蓝筹公司的估值接近金融危机时最低水平，但实体经济的处境远好于危机时刻，随着时间的推移，公司股价终将反映其基本面，现在是价值投资者很好的投资时刻。
三重不确定性影响6月行情
多数业内人士判断，由于一系列不确定性因素的存在，如政策不明朗、国际股市不稳定以及市场融资压力等，预计6月市场仍将以弱势震荡为主，对于6月行情投资者期望不宜过高。但是，由于估值水平已处于相对低位区域，6月市场再度大幅向下的可能性不大，市场可能在恐慌情绪带动下探明阶段性底部。
长期表现良好的华安基金表示，短期而言，市场已经进入筑底阶段，在宏观调控的总体基调不变、政策放松仍待时日的背景之下，相信底部形态的构筑并非一日之功，指数反复难免，但价值底已逐渐清晰。投资者在这样一个震荡剧烈的结构市应组建一个“进可攻、退可守”的基金组合，构建有明确投资目标和风险的基金组合才能以不变应万变。
华泰柏瑞投资部总监汪晖则预测，2010年下半年将呈现先抑后扬的态势。他表示，政策紧缩的效应还将继续发酵、悲观预期之市场反应仍可能会继续深化。不过，信贷紧缩效应料将在到达阶段性底部后得到实质性弱化。且在美元上涨的背景下，人民币升值的逼近或加息的落地将有效地缓解国内的物价压力，进而缓解进一步紧缩的政策压力。还有，当前市场的静态估值处在历史中值水平以下，2010年的盈利增速超过25%也是大概率事件，所以估值有支撑。（记者 李涛）