标题：震荡市场中可配30%以上债券型基金(图)

　　“当市场最悲观的时候，就是进场时点；下跌的市场终究会回升，如果您有耐心，就不需要恐慌。”针对A股市场持续震荡，家庭资产配置难度加大的问题，交通银行合川支行日前邀请鹏华基金渠道总监潘超，走进重庆师范大学涉外商贸学院，支招震荡市场中的家庭资产配置。

　　资产配置可用四个方法

　　“资产配置是家庭理财第一要务。”潘超称，在家庭理财的过程中，资产配置的重要性占到了91.5％。市民可以用家庭生命周期法、向日葵法、目标逆序投资法、逆市投资与基金定投法等四个方法进行家庭资产配置。

　　潘超称，所谓家庭生命周期法，就是理财时以家庭为单位，以生命为周期。可以用“100法则”来根据家庭主要经济来源人的年龄与投资风险的关系，测定出一般家庭的股票基金投资占总资产合理比重，这一比重为(100－年龄)%。比如，如果你的年龄是40岁，那么投资时配置的股票基金比例就不能超过60%。

　　在用向日葵法时，则应将自己的资产分成核心资产和卫星资产来分别配置。潘超称，核心资产就是向日葵的花心，对这类资产进行配置时要遵循三个原则——有长期收益及现金的主要来源；具备低波动、收益稳健的特性；一般应占资产比重的50%以上。而卫星资产就是向日葵的花瓣，对这类资产进行配置时也要遵循三个原则——提高投资收益率的部分；风险较高，可结合波段操作；占资产比重的比例一般在10%至25%。

　　市民在进行家庭资产配置时，还可以使用目标逆序投资法，潘超称，市民可以根据家庭理财目标的实现顺序，按照理财目标达成的距离年限，逐年降低在股票型基金的投资比例，逐步增加中低风险基金的投资比例，避免因股票市场的波动，造成目标达成时间临近而无法支付的情况。

　　震荡市场可以增配债基

　　“当A股市场持续震荡的时候，建议一般家庭配置债券基金的比例在30%。”潘超称，在债券基金业绩相对稳定、风险较低的2005年到2009年，所有债券基金的平均收益率介于4.68%至14.66%之间，平均年收益率为9.6%。

　　潘超称，2005年至2007年所有债券基金均实现了正收益，2008年和2009年分别只有2只和7只债券基金收益为负，同期债券基金总数分别为84只和127只，最大亏损分别为-2.08%和-1.69%。

　　“债市要谨慎看多，有阶段性机会。”谈到今年债券市场的机会与挑战，潘超称，债券市场对通胀已经有充分预期，预期之中的通胀不会对债市产生负面影响；如果经济增长低于预期，通胀压力减小，则收益率有下降的空间；目前部分债券（如信用债）收益率仍处于较高水平，具有一定的安全边际。

　　一个值得探讨的问题在于：按照一般的市场规则，加息对债券市场应是利空。在当前加息预期较强的背景下，家庭配置债券型基金风险大不大？潘超称，一方面，市场会在加息前提前调整，而加息到来后市场未必会下跌。央行在2004年10月和2006年8月两次加息，但2005-2006年债券市场却整体大幅上涨，加息已经被提前消化（2006年加息的影响很小）。

　　另一方面，从债券的抗风险角度看：债券票息收入也是利率风险保护垫，收益率越高的债券，一般对利率风险的保护就相对越好。 (本文来源：重庆晚报 )