标题：如何提升股票市场的抗跌力

　　文 / 本刊记者 邓纯雅

　　一位信誓旦旦的股票评论家，月初在自己的博客上郑重道歉。原因很简单，他所预言的房地产新政不仅没有给已经惨烈的中国股市带来小阳春，却似乎加速了股指的下挫。

　　就连刚刚登上中国首富榜的李锂夫妇也受到波及——海普瑞(135.17,-3.43,-2.47%)在获得“最贵IPO”称号不久开盘即跌停，让该股上市后的接盘者悉数被套牢。之前已经有业内人士预警：海普瑞2010年预计利润达到12亿元，188元的高价其实还只是一种惯性的对行业冠军的追捧。而如此快速的跌停更反映股市变得冷静和理智起来。

　　是什么让人宁买蒜不买股？

　　换言之，此次的游资从房地产市场退出之际，明显没有投入股票市场的迹象。正如谢国忠所言：2008年中国股市的异动给了散户深刻的印象，所以此次即使有资金回流也大概只会在波动中流失。目前来自各地的报道显示：如今地方投资客最感兴趣的还是稳定的行业市场，比如：黄金或大蒜。

　　近日刚刚爆出的“赛迪门”事件似乎也能为这种冷静的选择做一个绝佳的注解。由于媒体曝出“造假咨询”的消息，内地首家赴香港上市的咨询顾问企业赛迪顾问股价大跌。虽然该公司公开表态称媒体报道“与事实严重不符”，但投资者依然选择“用脚投票”。5月4日，赛迪顾问收盘价为0.255港元，跌幅为7.273%。

　　近年来，不论是新股上市业绩造假，还是已经上市公司的内部信息非法披露，以及出现财务漏洞等问题，都时时考验着股民的脆弱神经。即便号称股市“稳定器”的股指期货产品上市，也没能挽救大盘下挫的趋势，致使大量散户出逃A股市场，国人对于股票的市场信心严重下挫。虽然没有1990年代的大崩盘危险，但起码很难立即恢复到三年前的水平。

　　是什么让股市如此不抗跌？

　　为什么三年之间发生了如此大的变化？从全民炒股到如今快速逃离，这其中究竟是什么撼动了铁杆粉丝的“信心”呢？最近德勤公司出具的相关报告似乎给出一个解题的线索。在这个名为《公司治理：任重道远》的报告中，德勤通过对约100家上市公司决策层的调查和访问，描绘出目前国内上市公司的治理和发展状况。

　　其中两个结果引起了众多关注：其一就是董事会本身缺少透明度和财务内容的充分披露；其二是监事会流于形式，30%的受调查公司指出本公司监事会未发挥应有的作用。而两者相叠，直接指向的问题就是潜在的违规行为，并且未被监控。而同时，许多散户和公众只能通过公告和财报来了解上市公司的发展情况，此刻的核心问题就变成了提供信息的源泉就有可能作假或违规，这怎么可能使得投资者感到安心？

　　其实，股市存在的价值，正在于人们关注那些富有成长性的公司，给予一定的投资获得相应的红利。但随着金融市场的发展，很多人在财富的面前失去了最初的理智和判断。把股市变成了赌场，把股价看成是惟一的追求，不惜多方造假换取资本市场的青睐，结果只能使愤怒的投资客离他们远去。因此，与其说是要提升股市的抗跌力，不如说要提升上市公司的公信力和透明度。没有对他们的严格监管，只怕中国股市的表情会越来越不好看。管理