标题：信达证券：近期可适当超配银行股

盘面综述

周四两市高开低走，全天上证跌0.38%收2560点，深成跌0.75%收10162点。全天中证500跌1.26%，中小板综[5582.52 -4.07%]指跌2.11%，创业板指[1003.63 -5.75%]数更大跌5.11%，显示小盘股表现弱于大盘。

板块表现

周三两市板块风格分化明显，银行、地产、公用事业表现较好，小盘股板块则普遍表现较差，其中创业板、医药生物、信息服务等则成为重灾区。

热点品种

以下就最近市场热点进行讨论。

医药：医药板块周四大幅回调，跌幅之深超出不少投资者预期，板块普遍跌幅在5%上下。

在之前6月11日的日报中我们曾指出，基于过去的涨幅，医药板块的估值已经相当昂贵。从PEG的角度看，医药板块的盈利增速并不足以支撑这么高的估值。因此，我们在中期相对看淡医药股。不过，鉴于市场的热情并非估值可以阻挡，则短期医药股能否有所表现，也不能简单凭估值太高这一条就给予否认结论的。

从目前的情况看，医药板块短期走势已经不容乐观，而考虑到其较高估值，建议予以回避。

新闻点评

中国新闻网讯，据香港媒体报道，联合国粮食及农业组织(FAO)联同经济合作与发展组织(OECD)发表最新全球粮食报告，警告未来10年全球粮价将有可能上升40%，粮食安全状况令人担忧。报告称，发展中国家急速发展是“高价格时代”的主要推动因素之一，并预计包括中国在内的“金砖四国”，将迎来粮食生产增长潮。

通胀即将来临，是我们较为确认的观点之一。相关分析，请参我们即将发布的2010年下半年报中的分析。

据路透报道，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙周四表示，受到股市回档影响，今年社保基金的投资回报率估计为6%,将低于去年的8.39%，到今年底将提高中国股票占总资产的比重至30%。他同时指出，将把台湾证券市场纳入投资项目，目标在中小型及能源等成长产业。

社保入市买什么，蓝筹股还是中小盘？中小盘那可是深交所提示过风险的，不会忘记提示社保吧？

技术研判

周四两市小幅下探。仅就技术而言，市场日线开始走出底部区域，但未能有效展开攻势。考虑到周四小盘股暴跌、银行地产等反而反弹，我们建议回避中小盘股票，适当超配蓝筹。

后市展望

就当前形势看，市场并未表现出明显的向上或向下趋势。但考虑到小盘股的高估值，我们建议回避该类股票。同时，蓝筹、尤其是银行股近期表现不错，建议在农行上市的背景下可适当超配。此外，考虑到房地产市场非涨即跌的特质(理由见我们的5月报《房价跌物价涨，蓝筹行情等趋势》)，建议密切关注该行业，如出现明显崩盘迹象，则对股票仍以回避为佳。

操作策略

市场可能走出空头区域，建议密切关注。不过，在向上趋势出现、并维持以前，建议继续保持低仓位配置。中期仍建议回避小盘股，短期对其则以量力参与为上。在农行上市临近的情况下，相对看好银行板块。

仓位建议