标题：东力传动：非公开发行股票获通过 估值偏高

山东神光

事件：2010年6月18日，中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会审核了公司非公开发行A股股票的申请，根据会议审核结果，公司本次非公开发行A股股票的申请获得中国证监会发审会审核通过。

神光分析：

1、公司本次非公开发行价不低于12.12元，发行数量不超过5500万股。募集资金主要用于年产4万台模块减速电机技术改造项目，投资资金额为26600万元；大型风电齿轮箱产业化项目，投资金额34900万元，其中28200万元来源于本次募集资金。通过实施本次募集资金项目，将进一步巩固公司在减速电机领域的领先地位，同时开拓风力齿轮箱等高端市场。

2、公司是一家从事各类高精度工业齿轮箱、电动机、联轴器以及相关大型成套设备研发、设计和制造的国家级重点高新技术企业。公司2009年营业收入为5.34亿元，同比增长1.34%，净利0.82亿元，同比下降1.28%，ROE为14.08%。

3、公司目前股价对应09-11年PE为34倍，38倍，27倍，估值偏高。(俞宁波)