标题：投资用筷子还是用筛子

　　发布时间：[2010-07-0609:51:25]来源：北京晚报　向专家提问

　　各种数据和观点每天充斥各大媒体，投资者一时难以取舍。事实上，“乱花渐欲迷人眼”的信息轰炸正在日益成为投资的一种常态。

　　有这样一个比喻，在国内广泛运用的传统的定性投资，就像我们中国人日常使用的筷子，基金经理们根据调研报告、行业经验、个人偏好，从股票市场这个大碗里面，一个一个夹出自己最青睐的有价值的个股，放到自己的组合中来。

　　而今年以来兴起的量化投资则更像一个“筛子”，把上市公司倒在上面，通过既定的数量模型，“取其精华去其糟粕”，把符合其投资规则、未来获取回报概率更大的一系列股票留下来，形成投资布局。

　　两种投资方式各有千秋，“筷子投资”强调投研团队对一个上市公司或者行业现金流等基本面情况的变化进行密切关注，期望通过深入价值挖掘，找到价值被低估的股票，买入持有，等待价格上涨。“筛子投资”则是通过程序化的方法监控和比较市场上所有股票价格和基本面数据的变化，如果需要还可以同时研究与监测多个市场的运行规律。

　　面对琳琅满目的餐桌，“筷子”讲求“眼明手快”，必须盯住偏爱的重点，但是却无暇纵观全局。然而随着饭馆服务质量的提升，每道菜上来之前必有“服务生”介绍菜史、剖析营养价值，凡有珍稀佳肴出现，立刻成为众矢之的，苦苦等候也可能在抢夺之中颗粒无收。而反映到股票市场上，各种研究机构就像报菜名的“服务生”一样，极大地提升了市场有效性，以往那种基金经理独享“美味”的机会似乎一去不复返了。