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　　工银瑞信双利债券型基金是工银瑞信基金公司旗下的第三只债券型基金，作为普通债券型品种（国金分类），对公司产品线进一步补充完善。公司旗下已经设立的两只债券型基金无论从绝对业绩还是稳定性上，均显示出良好的债券投资管理能力，这是我们推荐工银双利基金的重要参考。此外，从历年股票市场波动加大的背景下，债券型基金相比其他类型的基金，在风险-收益特征上占有一定的优势。因此，无论是积极型还是保守型的投资者，在震荡市场中选择和增加债券型基金能够起到优化投资风险收益配比的效果。对于债券市场接下来的表现，我们认为，在加息预期降低、资金面得到改善以及经济探底预期的背景下，中短期内债市或将延续高位震荡行情，且有望继续为债券基金提供获得超越定期存款收益的机会。综合以上分析，我们建议低风险或者有配置需求的投资者积极关注工银瑞信双利债券型基金。

　　投资摘要

　　工银瑞信双利债券型基金通过配置债券等固定收益类金融工具，追求基金资产的长期稳定增值，同时，适时适量配置股票等权益类资产，力争获取股票一级市场和二级市场的投资收益。按照国金分类，该基金属于债券－普通债券型产品。公司旗下已经成立有两只债券型基金，工银强债(485105,基金吧)和工银添利两只基金同属于债券－新股申购型产品，工银双利基金也是对于公司固定收益类产品线进一步的完善和丰富。

　　回顾工银强债和工银添利的历史业绩，可以看到，两只基金在各个时段均处于同业中上等或中等水平，业绩稳定。从更长的时间段来考察，两只基金表现尤为突出，工银添利和工银强债成立以来分别上涨27.27％和33.72％，在同业排名第一和第三。

　　根据基金年报的财务数据来分析基金新股投资能力和债券投资能力显示，工银瑞信基金公司旗下的债券基金在打新能力和债券投资能力上均有良好的表现。同时，工银双利也适时参与二级市场股票投资，回顾公司旗下股票型和混合型基金的历史业绩，我们认为，公司整体稳健的管理风格也为其二级市场投资积累了经验。整体来看，基金公司突出的管理能力是我们重点推荐工银双利基金的重要原因。

　　从历年股票市场波动加大的背景下，债券型基金相比其他类型的基金，在风险-收益特征上占有一定的优势。因此，无论是积极型还是保守型的投资者，在震荡市场中选择和增加债券型基金能够起到优化投资风险收益配比的效果。

　　对于债券市场接下来的表现，我们认为，尽管上半年债市走势也较大程度反映了经济悲观预期，但在加息预期降低、资金面得到改善以及经济探底预期背景下，均对债市形成有利支撑，中短期内债市或将延续高位震荡行情，且有望继续为债券基金提供获得超越定期存款收益的机会。

　　从风险的角度来看，根据国金证券(600109,股吧)基金风险评价体系的标准，工银瑞信双利债券型基金属于基金产品中低风险/收益的基金品种，适合风险承受能力较低的投资者，同时也适合其它类型投资者作为组合配置的一部分。

　　　第一部分：基金产品要点简介

　　工银瑞信双利债券型基金（以下简称“工银双利”）通过配置债券等固定收益类金融工具，追求基金资产的长期稳定增值，同时，适时适量配置股票等权益类资产，力争获取股票一级市场和二级市场的投资收益。

　　作为一只普通债券型基金，工银双利基金的投资组合资产配置比例为：债券（含可转换债券）等固定收益类资产占基金资产的比例不低于80％，股票等权益类资产占基金资产的比例不超过20％，基金持有现金及到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%。

　　工银双利基金的业绩比较基准为中债综合财富指数收益率。