标题：国泰君安给予信达澳银红利回报“积极认购”评级

　　中新网7月19日电 信达澳银红利回报股票型基金将结束募集，国泰君安证券分析了红利股票的投资价值、特点，通过红利股票综合分析评级标准、信达澳银红利回报基金管理人历史业绩、基金投资策略、特征以及业绩基准的分析，结合当前市场环境，对该基金予以“积极认购”的评级。

　　红利股票具有较高投资价值

　　国泰君安证券在其研究报告中认为，对于投资者而言，红利型股票的投资价值主要来源于两方面：一方面是较高的分红比率对追求稳定性的投资者有一定的吸引力；另一方面投资红利型股票，享受资本增值的收益。红利股票通常投资收益高且股价稳定，能在熊市中为投资者提供稳定增长的股息收益。因此投资红利型股票既能获得稳定的股息收入，又能享受长期的资本增值，是一种较为理想投资标的。

　　该报告指出，红利股票历史表现优异，从我国的统计数据来看，高红利股票表现优于上证指数。在熊市中，红利指数表现要先对稳健些，而在牛市中，红利指数的上涨幅度更大些。从全球其它国家和地区来看，高红利股票也具有相对优势。从美国和亚太地区的情况看，高红利股票指数不仅提供高于基准指数的资产增值回报，还能提供稳定的红利回报。

　　红利股票投资恰逢其时

　　我国自10年年初以来上证指数已经下跌了近20%。在现有的股市环境下，投资红利股票相对稳健，可保有较高利息收入。而一旦市场上涨，又可兼享丰厚资本回报。

　　因此国泰君安证券认为，在市场持续下跌和震荡的今天，红利股票是实现风险分散和资产配置的最佳投资品种之一，目前是投资红利股票的有利时机。

　　精选红利股票带来良好回报

　　国泰君安证券在其报告中运用盈利能力、股息标准、现金流等多项红利股票选择标准，加以偿债能力、营运能力、盈利能力与股东获利能力等红利股票的综合评价标准对信达澳银红利回报股票型基金进行了综合分析。认为，作为投资业绩突出的基金管理人，信达澳银基金管理有限公司的基金经理有能力通过精选红利股票，为投资者带来良好回报。

　　国泰君安予以“积极认购”评级

　　信达澳银红利回报股票型基金的投资目标是：精选红利股票，力争实现基金资产的长期稳定增值。基金投资于红利股票的资产比例不低于股票资产的80%。通过对该基金股票筛选标准、股票精选策略、资产配置模型等的精细分析，国泰君安证券得出结论：

　　预期信达澳银红利回报股票型基金风险水平与市场中的股票型基金相当，低于直接投资股票，因此适合对风险偏好程度较高的投资者；同时，希望获得稳定高股息绝对收益的投资者也能从中受益。

　　通过以上对基金管理人历史业绩、该基金投资策略、特征以及业绩基准的分析，结合当前市场环境，国泰君安对信达澳银红利回报基金予以“积极认购”评级。