闭眼赚钱不可行 投资名家称A股又到"用桶接金时" 逆向投资总是与潮流不符。
“现在又到了用桶接金子的时候。”7月，投资名家、上海实力资产管理中心总经理陈理近日透露其对A股市场的观点。
作为中道巴菲特俱乐部创始人和主席，陈理曾于2005年7月1000点附近在博客网头条发表《千点关口：最大的风险是不投资股票》一文；并在2005年汇改时，第一时间在上证报发表文章指出《汇改推动股市“升值”》，极为精准地预见了市场的转折。
2008年11月18日，在上证指数创下本轮新低1664点后，陈理发表文章《丑到极处便是美到极处》。
而现在，一贯低调而极少公开投资思想的陈理再度表示：A股已进入低估区域，具有相当的投资价值。
以价值投资闻名的陈理为何对市场如此乐观，为什么说中国A股市场再次处于“用桶来接金子”的时刻？本期《财道》采访投资名家陈理，以期为投资者梳理其中的逻辑与方向。
股票：唯一最优选择
《财道》：从2005年的《千点关口：最大的风险是不投资股票》到2008年的《丑到极处便是美到极处》，每一次预见都命中靶心。请问，2005年千点附近和今天的股票市场有多大的可比性？
陈理：最大可比之处可套用王力宏《唯一》的一句歌词“你就是我的唯一”。在这两个时点，股票都是大众常见投资工具中的唯一最优选择。
2005年千点关口，债市处在高位，房市经过几年的快速上涨，也处在阶段性高位，只有股市处在八年以来的最低位附近并具有较大的投资价值。当时沪深股市加权平均市盈率已跌至15倍左右，沪深300指数成份股的平均市盈率仅有13倍左右，上证50成份股平均市盈率更是低至12倍左右，加上股改的历史机遇，除了股票别无他选。
近期股市最低跌至2300点附近，近日有所反弹。以7月13日为例，上证指数近4个季度的市盈率17.06倍，折合成初期的投资回报率为5.86%(100/17.06),上证50的近四个季度的市盈率为13.94倍，折合成初期的投资回报率为7.17%。