标题：蓝筹股搭好台 题材股将唱戏

　　《红周刊》特约作者 致远

　　从7月2日止跌上涨开始，上证综合指数(2572.028,9.62,0.38%)累计涨幅超过11%，沪指周五尽管收出阳线但明显受阻60天均线，这与笔者两周前在本刊发表的《反弹将止步于60日均线》判断基本吻合。从上涨板块分析看，低估值和超跌的能源、地产对大盘的反弹起着至关重要的作用。

　　60日均线附近需要整固

　　尽管近期国家统计局公布的6月份以及二季度经济数据均反映出国内经济增长速度呈现回落态势，但是指数却随着农行顺利上市后放量上行。笔者认为，沪指在60天均线附近存在一定的技术性压力，短期或有震荡，但市场整体趋势将保持震荡上行。主要是基于以下三方面因素：

　　 第一，经济增速呈现下降趋势的利空消息已经被指数提前消化反映，而宏观经济二次探底的可能性极低。近日国内外公布的主要经济指标被大部分人士解读为利空数据，但是指数却在利空公布后的第二天展开自4月16日以来最为强劲的上涨行情，原因主要是过去3个月的单边下跌已经提前反映出市场预期未来三个季度经济增速将放缓的内在利空因素。上半年GDP同比增速11.1%，仍显示出经济增长有所偏热。然而我国PMI数据连续两个月回落，加之温总理发表的二季度经济增速回落是主动调控的结果，预计下半年GDP增速将继续呈现回落态势，但是由于上年增速较快，全年经济增长保八已无悬念。

　　 第二，农行成功上市后平稳运行，股票市场成交量进一步放大。成为沪市第三大权重股的农行将于7月末计入各指数，加之绿鞋机制将在8月中旬到期，其在上证指数中的高权重和破发影响将再次对市场产生影响。但是在7月22日，美国基金公司Capital Research and Management在农行H股挂牌首日持有该行达39.3亿股，成为农行H股第二大股东的消息，使得农行H股大涨2.48%，解除了市场对农行不看好的心理，后期农行有望平稳运行，对指数构成利多作用。此外，从7月9日开始，成交量出现明显放量，可见在结束跌势转而上涨趋势的初期成交量明显放大，意味着上涨过程中购买股票意愿的增强。

　　　 第三，沪深300(2793.076,11.79,0.42%)现货指数累计上涨约11%，指数面临技术性回调压力。根据数据资料显示，指数从7月2日止跌上涨开始，沪深300指数已经累计涨幅约11%，而沪深300所涉及的十大行业指数除了公用、金融、电信板块外，其余行业累计涨幅均超过沪深300指数涨幅，并且大多数股票已经接近60日均线，这预示着指数第一阶段上涨或将暂时告一段落。　　

　　从技术层面分析，从沪深300指数日K线走势图可以看出，指数即将触及布林通道的上轨，而这是指数自本轮下跌趋势转为上涨过程中第一次即将触及，因此该点位处将具有强压力，即2840点附近。此外，根据黄金分割比例，指数自低点开始上涨，0.38处也将遭遇强压力，即2825点附近。因此指数短期即将面临的技术性回调压力较大。对于股指期货主力合约IF1008而言，上方强压力位预计在2830~2850点区间。

　　横盘阶段在小盘股打游击

　　周五沪指达到我们前期预测的60日均线后，成交量开始放大，多空双方正规部队开始进入胶着阶段。尽管沪指涨幅不小，但近期市场并没有出现赚钱效应，大量的题材股尤其是以创业板和中小板为代表的今年强势股依然没有表现。当正规军进入阵地战后，散户投资者应该利用游击战术获利成为未来半个月操作的重中之重。　　

　　我们认为，下阶段游击战术是紧盯以创业板和中小板为代表的题材股走势，一旦大盘进入横盘甚至回踩短期均线阶段，介入前期跌幅巨大的创业板股票将是一个获得短线暴利好的方法，具体品种大家可以遵循“谁跌多买谁”的原则，一些下跌幅度超过50%甚至更多的股票将成为首选。　　

　　从正规军和游击队操作风格看，本轮反弹正规军重点放在以蓝筹股居多的沪深300股票上，因此盘中经常出现现货领涨期货的走势。在未来一段时间里，很有可能出现期货领涨现货的走势，目前埋伏在股指期货市场里的基本上是游资，在一轮行情中，最有力度、最具赚钱效应的是游资发动的行情，所以紧盯股指期货和题材股，尤其是创业板股票是游击战术的关键。正所谓“蓝筹股搭台，题材股何时唱戏”，这也是行情能否向纵深发展的关键，也是散户能否赚钱的关键。

　　 （作者系北京万众嘉华投资顾问有限公司董事）