标题：众合机电(000925)关于非公开发行股票募集资金使用的可行性报告

　　浙江众合机电股份有限公司

　　关于非公开发行股票募集资金使用的可行性报告

　　（修订稿）

　　本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导

　　性陈述或者重大遗漏。

　　浙江众合机电股份有限公司（以下简称“公司”）本次非公开发行股 票募集资金主要投资于公司轨道交通业务，包括轨道交通工程、轨道交通信号系统研发项目。

　　本次非公开发行主要通过补充公司轨道交通工程运营资金和加大公司轨道交通信号控制系统研发投入，不仅可以提高公司资本实力和技术水平、提高公司市场竞争力和抵抗风险能力，还可以扩充公司业务、扩大公司规模、提高公司盈利能力，为股东创造更大的收益。一、募集资金使用计划

　　公司计划本次非公开发行募集资金主要用于以下两个项目：

　　单位：万元

　　本次募集资金

　　序号 项目名称 投资总额

　　投入金额

　　1 补充轨道交通工程运营资金项目 33,700 33,700

　　2 轨道交通信号控制系统研发项目 10,045 6,000

　　合 计 43,745 39,700

　　本次募集资金项目总投资为43,745 万元，其中募集资金投入金额为39,700 万元，实际募集资金净额少于拟投资项目的募集资金投入金额时，不足部分由公司自筹解决；若本次发行实际募集资金净额超过项目总投资额，超过部分将用于补充公司流动资金。如果募集资金到位时间与资金需求的时间要求不一致，公司将根据实际情况需要以自筹资金先行投入，募集资金到位后予以置换。二、本次募集资金投资项目可行性分析

　　（一）补充轨道交通工程运营资金项目

　　1、项目概述

　　根据目前的市场状况和轨道交通建设规划，在未来10 年内，轨道交通信号控制系统的市场容量约为536.8 亿元，平均每年的市场需求量约为53.7 亿元；轨道交通自动售检票系统的市场容量约为203 亿元，平均每年的市场需求量约为20.3 亿元。公司目前已经签订的轨道交通工程合同总额近15 亿元，未来公司预计每年将有15 亿元的合同需要执行，根据公司已实施的轨道交通工程的实际经验，执行一个轨道交通工程合同需要补充的运营资金约占合同额的25%左右。因此，预计公司轨道交通工程项目每年运营资金需要量为

　　3.75 亿元。公司通过本次非公开发行募集资金补充轨道交通工程项目运营资金，可以大幅提高公司轨道交通工程业务总承揽能力，解决现有合同项目执行的资金压力，进一步做强公司的轨道交通主营业务，实现公司主营业务的快速发展。

　　2．补充轨道交通工程运营资金的必要性

　　（1）符合包括轨道交通工程行业在内的大多数工程企业的特点

　　轨道交通工程具有工期长、施工复杂、资金量大、涉及专业多等特点，其执行周期一般在30～36 个月，甚至更长。为保证整个工程能得及时有效的执行，在项目的前期招投标时，投标单位需按一定比例提交保证金，在项目签约时需提交履约保证金。在项目实施过程中，由于业主付款是在项目一定的形象进度完成和设备到货验收之后，而在此之前公司必须垫付较大金额的设备采购款，这种对设备供应商付款与建设业主对施工单位付款存在的时间和金额上的差异导致了项目占用施工单位大量的运营资金。项目完工后，在工程质保期内建设单位一般会保留工程尾款作为保证金。

　　由上述分析可以看出，轨道交通工程投资大、执行周期长，导致运营资金的需求量也很大，符合包括轨道交通工程行业在内的大多数工程企业的特点。

　　（2）保证发行人轨道交通工程业务持续发展的需要

　　浙江众合机电股份有限公司以市场为导向，依靠科技进步和技术创新，走高起点、规模化、专业化、优质量、合作发展的道路。从企业自身生存及可持续发展的角度出发，在巩固发展现有产品的基础上，开发研制新技术产品，提升主导产品档次，优化调整产品结构，培育新的经济增长点，积极参与市场竞争，创造企业优良文化，服务社会整体，使企业在同行中处于领先水平。该项目的实施，可增强产品开发能力和提高企业的核心技术水平，加快缩短与国际先进水平的差距，使轨道交通信号系统的性能和质量水平达到或接近国外同类产品。

　　该项目的实施，可增强企业的资金实力，解决现有合同项目执行的资金压力，使项目获取充足的流动资金，保障项目的顺利实施。同时提高轨道交通工程项目总承揽的能力，参与轨道交通项目的市场竞争，进一步做强公司的轨道交通主营业务，实现企业的快速发展。该项目的实施还有助于与下游供应商之间建立稳定的合作关系，并吸引更多有实力的下游企业与公司合作。

　　3．补充公司轨道交通工程运营资金的可行性

　　（1）公司具有较强的运作轨道交通工程的能力

　　公司是国内A 股市场具有较强自主研发能力的轨道交通信号工程总包业务上市公司，是国内有资格参与轨道交通信号控制系统招投标的少数几家企业之一，同时也是一家拥有一支从设计、采供、项目管理到运行调试、售后服务一体化专业队伍的总承包商，是国内国产化率较高的轨道交通信号控制系统集成商。公司从事轨道交通工程项目的核心人员大部分来自国内知名城市轨道建设和运营单位，有着数十年的铁路和城市轨道交通实践经验。

　　（2）公司建立了一套规范的轨道交通工程项目管理体系

　　公司工程项目管理体系规范，已建立了一套包括轨道交通项目营销管理、投标立项、项目组织管理机构、工程项目分包、采购、设备生产组织、项目现场管理等环节的完整的轨道交通工程项目管理体系。

　　（3）轨道交通工程的市场需求有望出现快速发展

　　根据国内各主要城市轨道交通建设规划，至2020 年我国城市轨道交通规划项目145

　　个（含二期、延伸等扩展项目），线路总长共计4,473.59 公里。在轨道交通机电工程中，信号系统每公里平均造价约1,200 万元，AFC 自动售检票系统每条线造价约1.4 亿元。所以在未来10 年内，信号系统的市场容量约为536.8 亿元；AFC 自动售检票系统的市场容量约为203 亿元。信号系统平均每年的市场需求量为53.7 亿元；AFC 自动售检票系统平均每年的市场需求量为20.3 亿元。

　　4、项目所需资金测算

　　（1）公司现有正在履行和将来履行的轨道交通工程合同总额

　　公司目前正在履行的轨道交通工程合同情况如下表：