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交易者通过高速电脑进行快速演算、分析股市走势,闪电般地交易。这被称为高频交易(High Frequency Trading, HFT)。今天美国股市占半数以上的交易是通过这种方式。
约100家高频交易公司在“5月6日的暴跌”事件中被曝光,当时道琼斯指数在几分钟内下跌了9%以上,后又在几秒钟后回升。虽然关于这次事件的原因仍在调查中,但是许多人指责,这是复杂和快速的高频交易所造成的。
负责管理美国股市的政府机构“证券交易委员会”将在本月晚些时候就这次事件发表一份报告,其中将会提出一些限制高频交易方式的措施。
该委员会的主席玛丽·夏皮罗星期二说,最近几年采用高频交易后,“已引起了严重的疑惑和关注”,正在把许多担心5月事件重演的美国人从华尔街赶走。
批评者指责高频交易公司在股票交易中,不受规则的限制,采取不负责任的做法,赚取快钱。有些人甚至都没有进行经纪人注册。
一些人认为,高频交易破坏了美国股市的原理,也有些人认为,先进的电脑有利于稳定今天越来越分散的市场。电脑化的交易从80年代开始取代传统的手工方式,增强了股市的稳定性、精确性和速度。高频交易是2007年开始使用的,使每天的交易量增加了10倍,2009年达到98亿股。70年代一次交易需要花几分钟,80年代几秒钟,后来只需几个毫秒,今天高频交易可以在几个微秒或者百万分之一秒内做成几笔交易。
高频交易交易人通常使用人们都知道的低价买入、高价卖出的交易战略,但是他们快速的交易可以使他们比传统交易人赢得更大的利益。此外,他们还能同时快速分析市场的变化情况。
高频交易的交易战略已引起投资者和美国一些著名政治人物的不满,正在接受美国证券交易委员会的严密调查。其中一个有争议的方式是,电脑在几个毫秒时间内买进或卖出大量股票,越过了大部分程序,有可能使股票价格迅速变化。这种交易方式被指责为不道德的,在某种程度上是打市场控制的擦边球。