标题：北京国际金融学院：股票投资者的生存守则

◎不要再无谓地将你所有的时间浪费在关注股票价格的走势上。相反，你应尽可能多地了解相关的业务情况。

◎你不应该让你自己对某只股票价值的看法（或者对整个股票市场价值的看法）被千千万万陌生人的喜怒无常所左右。

◎永远不要在你没有意识到自己在赌博的时候赌博。而且永远也不要在你对自己该掷出什么没有信心的时候赌博。

那么，你应该怎样投资股票呢？

首先，你应该向传奇的投资大师本杰明·格雷厄姆学习，他是沃伦·巴菲特的老师，而且是现代证券分析的创始人。格雷厄姆有三条真知灼见：

1. 你不应该关注股票的价格，而应该关注企业的价值。

2. 你必须理解“市场先生”。

3. 你必须保持安全边际。

让我们来一一细说。

在交易日，股票的价格随时都在变化。但是，商业环境的变化在一年当中最多也就是几次。从短线看，一只股票的价格几乎受到了所有因素的影响—从当天的天气情况到保加利亚的某个人在博客上对公司产品发表的任何评论。但是，从长线看，一只股票的价格所受到的影响来自于支撑这个价格的业务能够产生多少利润。如果企业一直能够产生更多的利润，那么它就会变得更有价值，而且股票价格也将随之上涨。如果业务的成长不能让企业更有价值，那么从长线看，股票的价格持续上扬就没有任何保证。

所以，不要再无谓地将你所有的时间浪费在关注股票价格的走势上。相反，你应尽可能多地了解相关的业务情况。如果公司提高了其产品的价格，消费者仍能保持忠诚度吗？其竞争对手是不是看起来已经黔驴技穷了？公司是否产生了比自己消耗掉的更多的现金？它是否不需借贷就可以为业务的扩张提供资金？其雇员对公司忠诚而且有幸福感吗？其管理人员是否得到了合理的，而不是过高的报酬？

如果你纯粹是因为某只股票的价格上涨而买入它，或者纯粹是因为其价格已经跌了而将其卖出，那么你根本不能算是一名投资者。你是投机者，而且，你未来的收益总是要受到从众心理的钳制。

接下来，我们说说“市场先生”的问题。这是格雷厄姆针对投资者情绪的集体波动所给出的说法。格雷厄姆先生让你把自己想象成你们社区内一家私营企业的主要所有者—它可以是一家农场、一家干洗店或者一家牙科诊所，随便你怎么想，而且每天，你的合作伙伴之一，一个被称做“市场先生”的人，都会来敲你的门。有一阵子，他提出以一个高得离谱的价格把他持有的股份卖给你。在其他时候，他又试图诱骗你以低得离谱的价格把你的股份转让给他。你会只因为他提出要求，就跟他进行交易吗？或者，你是否会反过来镇静地告诉他，你对以过高或者过低的价格把生意的某一部分拿来交易没有兴趣？

市场先生的概念远不只是一个比喻。他是真实存在的—他是千百万投资者和交易者的具体化身，他们的突发奇想使得股票价格的走势图就像某人患了心脏病后的心电图一样。你用不着因为他们要求你，就与这些经常处于癫狂状态的人进行交易。你不应该让你自己对某只股票价值的看法（或者对整个股票市场价值的看法）被千千万万陌生人的喜怒无常所左右。事实上，市场先生想与你交易的急迫心情正是你不应该不经独立判断就采取行动的一个信号，你要通过自己的判断来确定价格是否合理。