标题：解禁期临近 A股创业板前景堪忧

　　金融界9月17日讯 据港媒报道，诞生不足一年的内地A股创业板目前正面临严峻大考：板上企业在半年报中交出了盈利大滑坡的成绩单，部分企业高管在解禁潮来临前集体辞职，引发市场对创业板「圈钱阴谋」的猜忌。接受本报采访的多位学界及业界专家表示，如何切实提高创业板公司品质、降低创业板公司的投资风险，是摆在证券监管层面前的一个非常现实的问题。如果任凭创业板公司在「低成长」甚至是「负增长」的道路上滑下去，那么内地A股创业板沦为香港创业板的日子也就为期不远了。香港商报记者杜洁菡

　　限售期终点临近解禁恐慌蔓延

　　尽管距中国创业板1周岁生日还有月余时间，但市场对11月1日这一天的到来已充满大难临头的恐慌情绪。原因就是从那一天起，创业板将迎来企业原始股东的解禁洪峰。机构普遍认为，由于机构和企业高管抛售意愿强烈，创业板未来的整体估值将面临调整。

　　「11月1日当天，首批上市的28家创业板公司首发原始股东限售股将可以上市流通，涉及11.99亿股，而目前它们总的流通股本才只有10.3亿股。按照目前的股价计算，届时解禁市值将超过300亿元。紧接着12月底，还将有7只创业板股票的2.3亿股股份获得解禁。粗略估算，今年下半年创业板累积解禁市值约450亿元，占目前流通市值的一半。」独立的资讯分析与资讯服务机构安邦集团高级副总裁贺军在接受本报记者采访时，对解禁潮将击沉创业板股票走势感到很担忧。

　　金元证券高级研究员徐传豹则以「惨不忍睹」来形容他对创业板解禁潮可能造成的影响。他告诉本报记者：「11月1日后，限售股股东如果在短期内集中抛售，势必会对股票价格产生更大的影响，尤其是那些减持量相对较大，而市场成交又不够活跃的股票。这将成为A股下半年走势的重要风险之一，近期整个创业板的低迷或许正是对这一预期的提前反映。」

　　据统计，乐普医疗、立思辰、机器人以及华谊兄弟4只个股解禁限售股占总股本的比重都超过40%。另外解禁市值较大的有特瑞德、立思辰、银江股份、吉峰农机、机器人、金亚科技以及同花顺等。

　　超级暴利诱惑机构争相套现股东无心恋战创业板为何面临如此巨大的抛售压力？对此，证券业界的数位权威专家在本报记者专访时进行了深入分析。他们指出抛售压力主要来自两大方面。

　　其一是机构减持意愿强烈。深圳金融顾问协会秘书长李春喻向本报指出，从目前的市场走势来看，由于创投机构低廉的投资成本和目前创业板过高的估值，一旦股份解禁，创投机构一定会尽可能快地撤出。

　　据深圳创业投资同业公会发布的研究报告，在创业板已挂牌交易的117家公司中，有创投背景的公司共86家，占73.5%；创投机构共持有未解禁市值超过500亿元。显然，创业板估值越高就意味着套现收益越大。

　　其二是部分暴富的原始股东无心恋战。

　　「很多原始股东的持股成本只有两三元钱，有的甚至低于每股1元，而上市后很多公司的股价都超过每股50元，面对数以千百倍计的财富增值，部分高管肯定会有减持股份套取现金的冲动。」徐传豹说，最近创业板上市公司频频爆出高管以「夫妻两地分居」、「个人原因」、「身体健康」等原因扎堆辞职的消息；其中，首批登陆创业板的28家公司共有19名高管辞职。这种现象已被解读为集体套现的前奏。根据万点理财资讯统计，创业板首批28家上市公司中的26家公司（除特瑞德和莱美药业无统计数据之外），高管持股数量为16.1亿股，占总股本的65.79%。