标题：兴业证券2.63亿股登陆上证所

　　兴业证券(601377,股吧)昨日确定了此次A股发行的价格区间:9元~10元。不过,即使按照10元的发行上限计算,其发行市盈率仍未超过20倍。

　　此次兴业证券共发行A股不超过263(002467,股吧)00万股,在上证所上市。其中网下发行数量不超过5260万股,占本次发行数量的20%;网上发行数量不超过21040万股,占比为80%。按计划,9月27日,将进行网上申购,参与申购的投资者须按照10元的发行上限进行申购。

　　如果按照10元的发行价计算,兴业证券发行26300万股募集资金将达26.30亿元。而其募集资金主要用于增加公司资本金,扩展相关业务。

　　实际上,每股收益按照扣除非经常性损益后孰低的2009年净利润除以本次A股发行后的总股本计算,10元上限所对应的发行市盈率也不足20倍,为19.55倍,而9元发行价格下限所对应的发行市盈率为17.59倍。

　　据兴业证券称,初步询价期间共有46家询价对象管理的83个配售对象参与初步询价报价。其中提供有效报价的配售对象有65个,对应的申购数量共计61190万股。

　　由此可见,尚有18个配售对象并未给出9元以上报价。而根据部分券商对兴业证券所进行的分析来看,其发行价格区间也略高于其合理估值。

　　中金公司认为,兴业证券经纪业务市场份额处于第三集团,在福建省内有一定优势。由于公司自营业务较为激进,牛市中业绩弹性较高。公司持有兴业基金49%、南方基金10%股权,是公司稳定的收入来源之一。

　　根据中国证券业协会统计,在证券经纪业务方面,在2009年度证券公司股票基金交易总金额排名中,兴业证券排第19名。投资银行业务方面,在2009年度证券公司股票主承销金额排名和2009年度证券公司股票主承销家数排名中,公司分别为第29名和第25名。

　　而根据部分加总法,在2010年日均股票交易额为1400亿~1800亿元的假设下,中金公司给出的兴业证券的估值区间为8元~9.65元。不过,由于兴业证券流通股本较小,其价格有可能会享有一定溢价。

　　按照申银万国的分析,兴业证券整体以经纪和自营业务为主,承销和资产管理业务方面相对短板。公司和兴业银行(601166,股吧)同为福建省财政厅旗下兄弟公司,并与联华信托达成战略合作协议,初步建立了金控平台。公司整体实力与长江证券(000783,股吧)相似。在总量指标上长江证券略占优势,但质量指标方面兴业证券则略胜一筹。因此申银万国给出的询价区间在8.30元至9.10元之间。而招商证券给出的估值区间也在8元至9元之间。