标题：10月股指破三千成后市关注焦点

A股市场在国庆休市后的表现犹如“脱缰野马”，国庆长假后连续两个交易日，大盘放量狂奔，沪指三天涨逾200点。沪指不仅将此前久攻不下的2700点轻松占领，周一更是稳稳站上2800点整数关口，并创出今年以来的天量。在形势一片大好的局面下，10月股指能否突破3000点也成为后市关注焦点。

　　不少机构认为，由于宏观经济持续向好，流动性充裕、政策走向明朗等因素，股市有望迎来新一轮升势，上证综指有可能会重新站上3478点新高。

　　升值压力对市场影响有限

　　有观点认为，市场在节后的连续上涨的原因是多方面的。首先，人民银行行长周小川表示中国不会让人民币快速升值。同时指出通胀情况还不明朗，需要观察中期走势，目前尚没有足够证据表明已使用的数量型工具难以完成控制通胀预期目标，在一定程度上缓解了市场对人民币升值过快、通胀以及加息的担忧。

　　其次，随着美元的走软，美日等主要经济体重启量化宽松倾向明显，国际大宗商品市场频频上涨，资源品类个股借机集体疯涨。

　　平安证券分析师黄亭懿分析认为，从外因来看，美元持续贬值，人民币不断升值，市场对流动性宽松的预期在加强，也刺激了黄金、有色等大宗商品价格连续飙升，客观上对A股市场内占据权重较大的资源板块形成强力提振，从而带动指数走出低谷。

　　信达证券同时指出，沪深300较上证指数对升值更为敏感。人民币升值1个百分点，前者上升5个百分点，后者上升3个百分点。由于原材料、融资成本的降低，造纸航空等行业受益于人民币升值明显。由于结构调整的影响，消费与金融行业也获益较多。行业敏感度较高的主要有，消费、金融、材料与能源指数，人民币升值1个百分点，相关板块指数将上升5到7个百分点。工业与电信指数居中，在3个百分点左右。公路与信息行业略低。

　　“需要注意的是，升值的压力对资本市场的影响度并不高。当前升值的压力主要来于国外的经济与宏观政策，以及政治收益，但是，对升值的实质性影响有限。国内的经济状况是影响升值的主要因素。最重要的是中国经济增速与央行的货币供应量。”信达证券最后强调。

　　四季度震荡仍为主基调

　　记者发现，盘面显示：煤炭、金融、有色、农业等板块充当多头攻城略地的先锋，但与此同时，以创业板为首的中小盘个股多数表现欠佳。随着权重股的反弹和题材股的退潮，市场风格转换再次显露端倪。

　　从去年下半年以来，中小板、创业板板块受到资金热捧。截止到上周的数据，中小板PE与沪深300成份股PE比值上升至3.10，而创业板指数PE与沪深300指数比值则达到4.61,中小板股票估值过高的风险并没有得到充分释放。兴业全球(340006,基金吧)基金投资总监王晓明由此指出，“目前一些中小市值的股票及创业板的股票，长期来看市值一定存在压力，股价一定存在压力，很难长期维持这么高的市盈率或者是目前这么高的一个市值水平。”

　　此前市场对以创业板为主的中小盘股票估值过高且面临禁售股大批解禁压力较为担忧，再加上房地产调控政策继续从严，因此普遍对后市较为谨慎。

　　东方基金认为四季度震荡仍是主基调，但由于美欧等外围经济形势不确定,如果通胀在四季度开始冲高回落，经济增速有所放缓然后企稳，政策将转向对经济增长的关注，收紧周期可能结束，流动性与经济数据将逐步呈现对市场的正面刺激效应，震荡上行格局有望形成。

　　新兴产业或成下轮热点

　　对于下阶段市场，信诚盛世蓝筹(550003,基金吧)基金经理张锋认为，未来市场的投资机会主要体现为结构性和阶段性的机会。随着去年以来调结构政策的不断推出，未来经济增长路径逐渐清晰，因此对经济平稳转型持乐观态度。他特别看好消费和服务行业、新兴战略产业、兼并和整合题材。

　　平安证券分析师黄亭懿分析认为，即将召开的十七届五中全会将聚焦“十二五规划”，有望再次引发新产业投资热情。从中期的角度看，股指震荡向上的格局或将形成，所以逢低就是买入机会。

　　申万巴黎基金则强调，由于深证成份指数的成份股——食品、金融以及地产三个行业权重占比最高，地产在经济较好时往往是大涨板块，而食品作为抵御通胀的防御性板块，在经济堪忧时又成为资金追捧的板块，因此可以很好的分享在行业轮动所带来的收益。

　　融通基金也指出，由于深证成份指数是国内历史最长的两大指数之一，截止到2010年9月28日，深成指推出16余年来的累计涨幅为1027.45%，比同期上证综指高出475.39%。“像万科(000002,股吧)A、云南白药(000538,股吧)、苏宁电器(002024,股吧)、美的电器(000527,股吧)等一批经受长期市场考验、为股东带来丰厚回报的企业，都曾在鼎盛时期入选深成指。”

　　不过，申银万国的一份报告也提示说，随着消费品行业的成长性和进攻性得到认可，市场对消费品类股的追捧进一步热烈，这也意味着泡沫正在形成。