标题：基金净值上周跑输大盘6% 业绩罕见背离

　　上周大盘创下20个月以来的最大周涨幅，直逼3000点关口。沪指周涨幅达8．49%，但基金净值平均涨幅仅为2．5%，跑输大盘6%。浙商基金测算数据显示，339只偏股型开放式基金平均仓位上周大幅下降，仓位回落至79．61%。业内人士表示，仓位迅速下降说明基金面对大盘风格的转换已经开始调仓换股，基金对后期风格延续已经趋于乐观。

　　业绩罕见背离

　　上周A股市场放量上涨，各基金净值涨跌在短短的一周之内出现了“罕见”的背离，一周内有基金暴涨，亦有基金暴跌。其中，周跌幅最大的股票型基金达到9．66%，而涨幅最大的指数型基金则在一周内上涨了13．24%，杠杆基金双禧B一周净值上涨更是高达17．91%。即涨幅最大的基金和跌幅最大的基金业绩一周之内差距接近28个百分点。

　　银河证券基金研究中心数据统计，217只标准股票型基金中，112只在上周“逆市”下跌。其中，某大型基金公司旗下一只基金跌幅最大为9．66%。此外，仍有24只基金涨幅超过5%，涨幅最大的长城品牌优选（爱基,净值,资讯）股票一周上涨10．73%。

　　股票上限为95%的43只偏股型基金中，24只逆市下跌，跌幅最大的一只一周下跌5．83%。此外，仍有6只基金一周涨幅超过5%，涨幅最大的富国天瑞强势混合一周上涨8．37%。股票上限为80%的29只偏股型基金中，13只基金逆市下跌。跌幅最大的某只基金一周下跌4．09%，而周涨幅最大的嘉实成长收益（爱基,净值,资讯）混合一周上涨6．97%。

　　五大基金公司同时减仓

　　测算数据显示，按投资类型划分，上周股票型基金的平均仓位为84．87%，比上一周下降2．60个百分点，剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，股票型基金主动性减仓2．98个百分点，主动减仓的基金占比为67．03%；混合型基金的平均仓位下降至73．30%，表现为主动性减仓，主动减仓幅度为2．17个百分点，主动增仓的基金占比为64．29%。

　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，减仓幅度在0%至5%之间的基金占比为40．41%，而减仓幅度在5%以上的基金占比则迅速上升，占比达25%以上，与此同时，增仓幅度在0%至5%的基金占比回落到28．62%。综合来看，选择减仓的基金占整体数量的60%以上，其中大幅减仓的基金数量明显增多。与此同时，仓位在90%以上的基金数量大幅下降。

　　从仓位分布情况来看，仓位在90%以上的高仓位基金数量大幅下降，仓位在80%以上的基金数量占比急降10%。此外，有30．38%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置上限，与前一周相比下降12．09%。同时，有3．24%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置下限，与前一周相比上升0．59%。

　　从基金公司来看，近一周以来，摩根士丹利华鑫、中欧和天弘等基金公司旗下的偏股型基金有明显的主动性加仓行为，而新华、华富和民生加银等基金公司旗下的偏股型基金则有明显的主动性减仓行为。华夏、博时、嘉实、易方达和南方这五家资产管理规模最大的基金公司中，易方达和南方的仓位相对较高，其他几家的平均仓位却都在75%以下。上周这五家基金管理公司中除华夏外都有明显减仓，平均减仓幅度在2%以上。

　　基金已开始调仓

　　面对国庆节后强势上涨行情，基金为何没有行动，反而仓位大幅下降呢？有消息称，在今年10月以来公开信息的交易席位信息上，已经能够看出基金换仓的信息。主要集中在有色金属、煤炭、券商、银行等行业。

　　浙商证券分析师表示，从基金上周股市上涨仓位却下跌操作手法来看，最大的可能就是基金正在进行调仓操作。

　　德胜基金研究中心江赛春则表示，经过三个季度的仓位结构调整，目前主动型基金中相当部分资产已经配置在医药生物、消费、零售等行业，但这类资产的流动性普遍较为有限，快速的持仓调整并不现实。目前股票型基金平均仓位已超过85%，进一步增仓的空间有限，而持仓结构调整已经成为目前基金面临的难题。