标题：股票市场策略周报

　本周中金观点：反弹确立。国内一系列的宏观经济数据已经公布完毕，包括11月份超出预期的6.9%的通胀数据。我们认为，股市已经反映了偏紧的货币政策带来的负面影响。我们判断，短时期内政府再出台更加严厉的超过市场预期的宏观调控政策（包括加息）的可能性不大。从上周的成交来看，市场人气已经有所恢复，预计股指有望改变下滑的势头，重起升浪。建议投资者可以继续把握小市值股票，重点是受益于内需增长的消费类股票。对于长期投资者而言，建议可适当关注前期下跌较多的地产股。

　　中金推荐组合：整体不错。上周中金推荐组合指数上涨1.7%，好于沪深300指数1.3%的周跌幅。虽然地产、银行类个股表现较差，但消费、航空、电信科技等类股票表现不错。其中，表现最好的前5只个股全部都是消费类个股，它们分别是首旅股份（17%）、贵州茅台（12%）、华联股份（12%）、华联综超（11%）和康缘药业（11%）。中金PCS推荐组合上周表现也超过大盘，除了金地集团、华发股份、招商银行等下跌外，其余个股都出现上涨，ST北巴（12.28%）、山西三维（7.6%）、宝胜股份（6.7%）是涨幅最大的3只个股。本周，PCS推荐组合将新增加贵州茅台、中国铅笔两只个股以取代市值较小、流动性较差金螳螂和ST北巴。

　　市场资金情况：人气回升。A股交易额上周达到7555亿元，较前一周增长54%，换手率上升了3.2个百分点至9.2%。；随着国投瑞银稳定增利基金的发行，基金开户数从底部反弹，较前一周增加111%。这些迹象表明市场的人气已经有所恢复，虽然指数还比较疲软（只不过是大盘股表现欠佳造成的）。本周没有大的股票发行，上周冻结的4家公司申购资金将会解冻，股改限售股可流通市值也非常小，预计本周市场资金面将比较乐观。

　　市场估值情况：差距缩小。由于小市值股票表现较好而大市值股票表现欠佳，上周中证100、中证200和中证500等三个指数08年的市盈率已经差别不大，分别为28.2倍、28.8倍和28.5倍。小市值股票能够继续走强吗？我们持乐观的态度。从中小板股票08年的市盈率高达37.7倍来看，中证500指数成分股应还有不错的上升空间。从静态市盈率来看，上周比较突出的香港市场国企指数和恒生指数分别下降了10%和6%，大大超过摩根AC世界指数下跌3.2%的静态市盈率水平。香港恒生指数目前的静态市盈率水平已经和标准普尔500指数十分接近。