标题：万科拟推期权计划 有效期为4年

10月25日，万科董事会公布了刚刚审议通过的2010年A股股票期权激励计划草案，拟向851名激励对象授予总量1.1亿份的股票期权，占目前股本总额的1.0004%，激励对象人数占万科目前在册员工总数的3.94%。

　　根据公告，万科此次拟授予的股票期权，有效期为4年，行权价格按照激励计划草案公布前一个交易日的万科A股股票收盘价和前30个交易日内的万科A股股票平均收盘价孰高者确定，为8.89元。

根据规则，上市公司期权计划在董事会公告后，还需取得监管部门的备案无异议，然后提交股东大会审议；经过股东大会批准后，方能正式实施并将期权授予激励对象。

　　近年来房地产调控已成为常态，国际、国内宏观经济形势复杂，地产行业的周期性显著加大。有分析人士指出，从万科此次股票期权激励计划的行权条件来看，对于业绩考核指标的设定较之前的限制性股票计划更为严格，考虑到未来市场的波动性和风险，万科的管理团队要想顺利获得奖励并不轻松。

　　房地产业属于资金密集型行业，从过去几年的情况来看，大型房地产企业的快速扩张往往都离不开融资的推动。万科董事会秘书谭华杰坦言，万科在2005～2007年的高速增长，其背后也与资本市场的大力支持有密切关系。万科在2006年和2007年连续成功实施股权融资，为公司的外延式增长提供了动力。万科目前的规模已经进入新的发展阶段，需要由规模速度型向质量效益型增长转化，而近年来行业调控力度不断加大，企业的融资环境也受到影响，因此无论是从外部环境，还是自身发展阶段的角度出发，预计未来一段时间，万科将更为重视内涵式增长。

　　2010年4月及9月，国家两次密集出台房地产调控政策，尤其抑制投资性购房需求的措施，力度之大为历史上前所未有，必将对市场产生显著影响。万科在这一时期推出期权激励方案，是否意味着管理团队有充足的信心应对市场调整？

　　这一点似乎可以从万科近期的销售业绩中得到佐证。今年以来，万科在变动的市场中仍然保持着比较理想的销售速度，1～9月，万科累计实现销售面积601.1万平方米，销售金额714.2亿元，销售金额已超过2009年全年。

　　不过，在谈及后续市场的形势时，万科仍然表现出了充分的谨慎。谭华杰表示，“万科的快速开发、谨慎投资策略，2009年以来取得了显著成功，未来万科小户型、装修房比例高等产品结构上的优势依然存在，公司有信心继续跑赢大市，但政策的影响不可低估，实际上9月底政策出台以来，市场的整体销售速度已经开始明显放缓。”

　　他认为，未来对房地产行业的调控将成为一种常态，行业的周期性调整难以避免，但正因为如此，企业更需要建立立足长远的激励机制。

　　“股票期权激励计划是万科战略落地的一个重要环节，目的在于建立股东和职业经理人团队之间的利益共享和约束机制，这一目标并不会因为市场环境的变化而改变。未来一段时期，行业确实会面临诸多挑战。在这个时候，推出期权激励计划，一方面增强了股东对公司的信心，另一方面，也为管理团队设定了明确的奋斗目标，有助于管理团队在应对市场挑战时更好地发挥积极性，为股东创造更大价值。”