标题：张化桥：假如我是傻瓜 我如何战胜市场？

张化桥的股市真话

　　书名：一个证券分析师的醒悟:张化桥的股市真话

　　作者：张化桥

　　出版社：中信出版社

　　股民不要凑热闹（1）

　　股民不要凑热闹

　　有几句大实话我不能不说，虽然我的直言会让有些人不舒服。过去的16年，我在香港被宠坏了：这里的股票便宜，而且我还可以随便买任何其他国家的股票。另外，衍生工具也很多。这里，跌破净资产，跌破发行价，甚至跌破每股净值，都是司空见惯的事。

　　内地的股票很贵，这不需要争论。下页的表4（来自财华网）显示的是2010年6月3日在A+H两地上市的60家中国公司的股价。除了前面10只股票的A股比H股便宜以外，另外的50只都是H股更便宜，而且H股的折让相当大。注意，这是2010年6月3日的数字，这一天，上海A股指数是2677点，已经比较低，从高位下跌了很多。在这种情况下，A股还是贵过H股（这里已经考虑到了汇率的因素）。而且可以看到，前面的10只股票都是大盘股。内地的股民喜好小盘股，而在香港和海外，一般小盘股比大盘股更容易有折扣（但并非永远如此）。

　　内地的股票很贵的原因在于股票的相对稀缺。为什么稀缺？货币供应量增长太快，而公司上市的限制太多。我们的股市以前（长期以来）带有帮助国企脱贫的任务，所以，委屈了很多股民。股民们不高兴。但你不会自我保护吗？为什么要凑热闹呢？现在，股市的情况有了一些改善。池子大了，水也深多了，股民的活动天地大了一些。可是，如果你想在长期内有良好的回报，有些基本原则必须遵守：

　　表4A+H两地上市的60家公司的股价对比

　　股票名称H股现价A股现价H股折让

　　中国人寿（601628）34.2524.38-23.20%

　　中国平安（601318）63.745.5522.65%

　　招商银行（600036）18.413.18-22.43%

　　工商银行（601398）5.694.22-18.25%

　　中国神华（601088）30.8523.61-14.59%

　　中国铁建（601186）9.397.19-14.53%

　　建设银行（601939）6.244.86-12.60%

　　交通银行（601328）8.196.39-12.40%

　　鞍钢股份（000898）10.067.97-10.70%

　　民生银行（600016）7.696.25-7.91%

　　中国南车（601766）5.494.830.32%

　　中国中铁（601390）5.034.461.09%

　　中煤能源（601898）10.449.443.01%

　　中海发展（600026）9.979.073.60%

　　宁沪高速（600377）7.096.514.49%

　　马鞍山钢铁3.673.446.44%

　　中国银行（601988）3.883.646.52%

　　青岛啤酒（600600）36.534.898.25%

　　潍柴动力（000338）56.756.7612.39%

　　中信银行（601998）4.835.1517.75%

　　兖州煤业（600188）17.0818.6819.81%

　　中国中冶（601618）3.574.0222.12%

　　中国远洋（601919）8.329.724.78%

　　紫金矿业（601899）5.656.9428.60%

　　中国石油（601857）8.5310.6129.49%

　　安徽皖通4.475.5829.75%