标题：《财智》：重估高风险投资工具

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一般来说，老年投资者对待投资应该会更加谨慎。在他们眼里，债券比股票更有吸引力，现金比债券看起来更安全。64岁的罗伯特•赫特（Robert Hort）是众多老年投资者中的一员，但他却把积蓄投资在高风险的组合上，比如垃圾债券等。虽然赫特正是出于谨慎投资的时候，他似乎却对风险毫不避讳。

赫特并非老年投资者中的特例。很多退休的投资者并不遵守传统的投资法则，不会选择把继续投资在一系列股票、高等级债券和现金上。在近十年的时间里，面对股票市场的大幅动荡，一些老年投资者已经开始尝试新的投资工具。那些传统的投资法则提醒投资者尽量避免的投资工具，比如期权和垃圾债券，对老年投资者未尝是件坏事。

虽然如此，追求高风险的投资策略不免和投资者的直觉有所抵触，就好象告诉妈妈们喝牛奶和多睡觉并不有利于孩子的健康一样。对于那些想重新评估高风险投资工具价值的投资者，以下四条建议会有所帮助：

1）重估资产组合。对于很多投资者来说，重估资产组合的障碍可能来源于心理的恐惧感。“我们对损失非常敏感，以至于我们对高风险的任何事物都有偏见”行为金融学家赫瑞世•谢夫因（Hersh Shefrin）说。我们总是单独评估每一个投资工具，给它们贴上“危险”的标签。但是从资产组合的观点来看，多个高风险的工具可能降低资产组合的风险。比如新兴市场的股票和美国垃圾债券总是此消彼长的关系，同时持有这两个工具则能够帮助投资者抵御风险

2）容忍风险。大部分的投资者对垃圾债券和外国政府债券避之不及。垃圾债券比起传统的国债来风险极大，而今年希腊和葡萄牙的债务危机也让投资者更加难以接受没有机构评级的资产。投资者的恐惧不仅限于外国债券：根据保险业集团MetLife的调查，有72%的广告商提出他们的客户已经开始选择养老金投资。显然，金融危机后投资者更加的保守。

3）购买他人不敢买的投资工具。对于投资者来说，购买别人都不愿意买的投资工具就像只身踏入闹鬼的屋子。对于我们来说，都希望在投资工具升值前加入，在贬值前卖出。大家都听过巴菲特的名言“当别人都不敢（投资）的时候要鼓起勇气”。一个例子是房地产，很多人认为商业地产是一掷千金的投资，当投资房地产仍可能带来不错的收益：即使房地产的价格停滞不前，房屋出租也是一笔可观的收入。

4）时刻保持警惕性。不管是股票、债券还是房地产，它都有可能在金融危机的时候给你带来伤害，就好像所有的资产都在2008年缩水那样。所以，众多投资顾问才不断提醒顾客，要时刻保持警惕性。“如果你只是坐观不动，很有可能你会受到伤害” Ameriprise投资咨询顾问贝丝缇•比利亚德说