标题：安东尼·波顿：A股市场只看好金融类股票

2010年11月4日—11月7日,第六届北京国际金融博览会在中国北京展览馆隆重举办。富达国际有限公司投资总裁、欧洲最知名的投资大师安东尼·波顿在5日举办的2010中国国际资本市场论坛上表示,在今后的五到十年中,会有非常大增长潜力的企业,比如每年增长20%-30%。

　　由于有这样的增长潜力,可能你会付更高的价格。但是可能比类似西方的股票价格低一些。中国的特许经营权还处于早期阶段,中小企业现在定价很低,增长潜力非常可观,这类股票的价格低于西方企业的价格,但他们的增长潜力不错。

　　安东尼·波顿称考虑到中国经济转型的情况,因此特别强调消费领域的投资,零售商、饮料、食品、电器、汽车、媒体、网络等等,金融企业、银行、保险、制药等等。
 
　　他继而谈到,除了金融类股票外,对A股并不太看好。香港、美国有些上市公司虽然规模很小,但发展潜力很好,从中长期看,他们有很好的前景,因为他们的资产质量好,而且香港上市公司的溢价还是非常好的。

　　安东尼·波顿表示自己从2004年开始拜访中国的公司,从大陆到香港,看了127家公司,这些公司各有优势。但语言是一个共性问题,还有的公司公司治理结构不好,管理能力不好。自己遇到三个挑战:一是语言,二是公司治理结构,三是团队。这三方面中国企业跟西方比还有差距。
  
　　任何投资者都会看到优势和不足,安东尼·波顿称自己第一个担心是信贷增长太快。中国GDP增长量是10%,折合成实际GDP增长率可能是7%,而其信贷规模增长速度比GDP高很多。除了银行,中国还有众多的信托公司和各种借款公司,今年信贷规模增长得非常快。

　　明年上半年,可能这种信贷规模会发生一些变化。如果信贷规模再增长,可能还会有加息的可能,中长期储蓄利率可能还会增长。中国人口基数非常大,很多人还非常穷,有很多社会问题。大城市中很多人已经买了汽车等奢侈品,但还有很多人非常贫困,这是社会问题也是政治问题。

　　另外,还有不良贷款的问题,欧洲、英国金融界人士很关注中国的不良贷款问题,对于这个隐患应该予以重视。