标题：创业板未来？高管离职所持股票18个月后才能解禁

自11月1日首批创业板首发股东限售股解禁潮开启以来，大小股东乃至离职高管减持呈多发之态，形势趋于严峻。首批27家创业板公司的解禁名单显示，27家公司共有21名持股高管离职，其中12人是通过正常换届；共有8家公司的9名持股高管在任期届满前主动请辞，持股数从16万股至775万股不等。深交所大宗交易平台显示，11月1日到3日这3个交易日，创业板首批解禁股中大宗交易，涉及8家创业板公司，包括金亚科技、华谊兄弟、机器人、吉峰农机、银江股份、网宿科技、爱尔眼科、上海佳豪。累计成交金额为7.3257亿元，其中机器人解禁额最大，涉及400万股共1.4482亿元。

　　尽管创业板高管“辞职潮”的说法可能有些言过其实，但基于未雨绸缪的考虑，深交所还是在近日发文，对创业板董监高减持股票行为进行了规范。其中，上市公司董监高在IPO上市半年内即申报离职的，持股期限延长至18个月，IPO上市半年至一年即申报离职的延长至12个月。

　　有关人士表示，这份最新的通知规定，兼顾了保持创业板公司管理层稳定和董监高股份转让需求之间的适度平衡，有利于进一步加强对创业板上市公司董监高买卖公司股票行为的监管，保持管理层和核心技术人员的稳定，保护投资者合法权益，促进创业板市场的平稳健康发展。这也说明国家对创业板仍会采取呵护扶持政策。

　　数据显示，昨日在创业板首批28家公司原始股解禁后的第一个星期，大宗交易平台原始股东们抛售超过3900万股，套现超过10亿元。而从最新的数据来看，创业板离职高管持股“加锁”政策效果显著——昨日，创业板大宗交易平台仅诞4宗交易，为11月1日创业板首批原始股解禁以来单日减持宗数最少。

　　但不可否认，个别高管的辞职，对投资者心理产生了较大影响。毕竟，创业板上市公司管理层和核心技术人员的稳定，与公司的平稳健康发展联系紧密。那么，怎样看待创业板的未来？目前是否适合介入创业板？

　　著名财经评论员水皮针对刚出台的创业板高管减持期限新规表示，这体现了管理层对创业板的高度重视和关心。不过，他总体上认为，拉长期限是有利有弊的。一方面，这个改变，“对于创业板合理定位有帮助，也会挤压市场泡沫。”但另一方面，新规可以视为对创业板风险的进一步提示，而现在方方面面情况表明，一些创业板公司可能“不值那么多钱”。深交所此举，也是一个风险提示。此外，把解禁时间拉长，也可能让市场主力制造泡沫。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，近期大宗交易显示多家创业板原股东在解禁后大量抛售股份，显示了坚决减持的决心，当然通过大宗交易来减持对二级市场来说相对冲击较小。他表示，短期来看由于创业板整体估值仍然较高，因此整体风险大于机会，但是未来不排除会有一批质地优良、成长性好的公司脱颖而出，走出独立行情，未来创业板个股的走势将分化。