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日前，中国证监会发布了修改后的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则，该办法不仅大大降低投资者入市门槛，还提高了单只股票的投资比重。
市场分析内人士认为，一对多专户产品从此迎来新的竞争业态。证监会对一对多专户门槛松绑，加大了公募、私募、一对多以及一对多内部的竞争。那么，专户扩容将对业内产生何种影响？是否有利于一对多业绩的提升？记者为此采访了部分业内人士。
<script src="http://www.anhuinews.com/js/advertise_in_news/adv_14000000.js"></script>专户扩容惠及中小规模公司
随着专户门槛的降低，对专户业务的运作管理能力要求也更高，日后更容易形成各家公司专户业务的业绩分化，市场上会出现一些业绩优良的公司被追捧，并形成马太效应。
证监会修改后的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则降低了专户理财业务资格准入门槛，取消了一系列具体指标，降低了单只专户产品的初始规模，由原来5000万元降为3000万元。基金管理公司为多个客户办理特定资产管理业务的，单个资产管理计划的委托人人数不得超过200人，客户委托的初始资产合计不得低于3000万元，中国证监会另有规定的除外。
一机构理财部总监向记者表示，从投资角度和市场角度来看，相关规定将一定程度的提高自由度，这是一件好事。
“本次征求意见稿对基金公司的专户业务做了多角度松绑，应该说力度是比较大的。这些年来基金专户业务发展始终不如公募业务顺利，其中门槛高是一个重要原因。”农银汇理基金在采访中指出。
业内人士认为，针对基金公司获取业务资格难，专户产品募集难、专户产品运作难，本次征求意见稿取消了基金公司申请专户业务资格需满两年投资管理经验，满200亿元管理规模的限制，对于一些新成立不久、规模不大的基金公司而言可以提前获得专户业务资格，拓展业务范围，无疑是一个重大利好。同时专户产品初始规模从5000万元降至3000万元，单只产品对单只股票投资上限提高到20%，这为基金公司募集和管理专户业务提供了一定的便利。
分析人士同时预计，征求意见稿的颁布，对基金业最直接的影响就是对私募业务人才的争夺，20多家基金公司欲在短期内上报申请，必须尽快建立符合要求的专户业务构架和业务流程，拥有具有相关经验的投资人员。
目前，经过一年来跑马圈地式的比拼，基金“一对多”市场正出现分化。一批历史业绩优秀的基金管理人正脱颖而出，并逐渐赢得口碑。近期来自浦发银行的信息显示，该行与富国基金合作的一只偏债型“一对多”销售不到一天半，便宣告售罄，吸引了众多高净值客户热烈追捧。
同样的情况也出现在券商渠道，据中信建投有关人士透露：由海富通基金与中信建投证券公司合作发行的“创新成长2号资产管理计划”受到众多“大户”的追捧，在短短半天时间内便销售一空，这也成为近期“一对多”专户理财产品新的销售纪录。
统计数据显示，截至今年10月15日，35家基金公司获得特定资产管理业务资格，管理专户资产约982亿元；其中，一对多专户管理账户240个，管理资产366亿元。据此推算，过去一年来专户“一对多”的平均规模约在1.5亿元左右。随着专户门槛的降低，对专户业务的运作管理能力要求也更高，日后更容易形成各家公司专户业务的业绩分化，市场上会出现一些业绩优良的公司被追捧，并形成马太效应。
单只股票比重翻倍促强者恒强
从市场层面来看，增加一对多参与和退出频率也使得投资者相对更加自由，能够更好地应对产品存续期的流动性风险。
在《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则中，修改提高了单只一对多专户产品投资单只股票的比重，由原来的10%提高至20%，还适度增加一对多专户产品开放参与和退出的频率。
分析人士指出，从投资层面上看，原来单一持股上限10%，与公募基金并无太大区别，一方面无法应对个性化理财中高风险高收益人群的特殊要求；另一方面，由于受到束缚，在与私募基金的竞争中也体现不出优势。提高单只股票的比重，将有助于专户产品的适应性和灵活性。从市场层面来看，增加一对多参与和退出频率也使得投资者相对更加自由，能够更好地应对产品存续期的流动性风险。
不过?专家表示?提高了单只“一对多”产品投资单只股票的比重?将增加各产品间的竞争力?一旦选对股票净值收益将会表现的更加明显?因而对基金公司投研要求能力更高?专家预计?一些大的基金公司由于投研能力强?很有可能形成明显的二八效应强者恒强。
不过，一些中小规模的基金公司在此方面已开始厉兵秣马，华商、天弘等中小基金公司成为其中的典型代表。据天弘基金相关负责人介绍，经过几年的磨合，天弘基金目前已步入良性发展的轨道。“我们不求发展得非常快，关键是要把发展根基打牢。现在，公司人员非常稳定，投研体系也渐趋完善，相信假以时日，天弘基金的努力一定会显现出更大的效果。”可以想见的是，优秀的业绩和产品创新都需要建立在公司综合能力提升的基础上。
业内人士预测，按照目前平均30亿份的规模计算，专户和新基金年底之前为股市带来的新增资金将超过1500亿元。如果市场不出现大的利空消息，相信目前正处于募集期专户和新基和也会在成立后跑步入市，或将助推股市继续上涨。嘉实主题新动力基金经理欧宝林就此表示，未来市场向上的动能仍然充沛。主要是支持本轮上涨的两个因素从后市看来：美联储将继续量化宽松，甚至可能进一步超预期的可能，而国内流动性充裕局面也将持续。
随着市场不断回暖，投资者信心指数也逐步上升，中证最新公布数据显示，11月第一周新增A股开户数就创下11个月以来的新高。同时，目前市场的火爆也再次印证了在基金发行市场上“业绩为王”。面对同期在售的近30只新基，日渐成熟的基民对有“钱”途的新品青睐有加，其中，嘉实主题新动力股票型基金发行3日即募集近10亿。华泰柏瑞更是斥资500万元认购旗下亚洲领导企业基金，以此表明对该基金投资领域增长潜力的认可。
分析人士指出，基金管理公司用固有资金自购旗下产品，一方面，表明其对该产品和自身投研能力的信心；另一方面，也显示其对投资人利益的重视和对投资负责任的态度。