标题：股市震荡 15家上市公司遭遇定增破发

随着下半年大盘行情的逐渐好转，上市公司定向增发市场日渐活跃。据Wind数据显示，本月以来已有16家公司公布了定向增发预案，拟募资金额超过215亿元，照此速度发展，11月的增发规模极有可能创出今年新高。然而就在定向增发热度再起的同时，仍有15家在今年已实施定增或已推出定增预案的公司处于“破增”的窘境之中。

15只股增发价倒挂

据本报数据中心统计，截至昨日，两市今年共有85家上市公司在二级市场上实施了定向增发方案,实际募资金额达到1556.89亿元。另有34家上市公司在今年公布了定向增发预案但尚未实施，拟募集的资金总额超过950亿元。

据了解，尽管国庆节以来大盘指数总体处于上升态势，但仍有15家在今年实施或推出定增方案的上市公司的市场价低于增发价，其中12家公司已完成增发，另有3家公司则遭遇了未发先破的尴尬。个股方面，破发幅度最大的是桂冠电力，其昨日的收盘价为4.87元，而预定的定向增发价格为8.18元，两者之间的价差达3.31元，破发幅度为40.5%。中联重科和复星医药则紧随其后，破发幅度分别为34.2%和33.4％。从行业分布看，钢铁、电力以及银行板块破增的比例较大，各有2家上市公司入围。

不过总体而言，定向增发股今年在二级市场的表现依旧比较令人满意，比如广发证券在今年8月8日公布了定向增发方案后股价持续暴涨，至昨日收盘时，其二级市场价格已高达48.32元，相当于5.43元预定增发价的8.9倍。而在已实施定增方案的个股中，恒星科技目前的股价较增发价高出198％。

破增股中有金可淘

华融证券分析师李侠指出，增发价往往代表市场投资者所认可的股票当期合理价格，当股价跌破合理价值时，就意味着这类股票相对而言具有了某种安全边际。从历史经验看，这类破增的股票具备更强的动能。在市场见底回升之后的1到6个月期间内，绝大部分破发股表现不仅超越大盘，还能超越行业指数。李侠表示，定向增发股的限售期一般为1年，而从近期已解禁的相关破发个股来看，昔日参与增发的众多机构并没有选择割肉出局，说明他们对于未来市场走势以及相关个股股价充满信心。从另一个角度讲，这类机构投资者往往会采取自救行为，在机构的带领下，股价往往很快回到增发价格之上。

华泰证券分析师陈勇则表示，定向增发往往伴随着公司的整体上市、资产注入、并购重组、项目投资等战略性行为，公司财务和盈利能力具有大幅提升的可能性。对于跌破发行价的定向增发股，符合三大标准就可以投资，第一，对那些控股股东和老股东认购破发的股票可以关注。大股东之所以高价认购自己的股票，明显是继续看好企业的发展前景。第二，从已经公布的三季报分析，超过今年前三季度平均业绩增长幅度的破发公司值得追踪。第三便是高配送类破发股。从历史的经验看，定增“破发”公司通常都有负罪感，觉得“对不起”用血汗钱支持公司发展的广大股东，多有通过优厚分红方案给予投资者补偿的意向，令股价重回增发价之上以平息“民怨”。