标题：A股退潮谁裸泳 银华领先基金一天跌去6.94%

   11月12日的 “黑色星期五”，拉开了A股调整的序幕。短短几个交易日，大盘下跌近10%。然而，从11月12日当天的基金仓位测算数据来看，股票型基金平均仓位为89.76%，处于历史高位。这表明，基金以历史性高仓位承受了下跌。那么，哪些基金在无知无畏地“裸泳”，在潮水退去时面露尴尬？基民又该如何调整基金组合？

    基金仓位再次成为反向指标

    11月12日是股民和基民的 “黑色星期五”。这一天上证综指下跌5.16%，深成指下跌7.0%。短短一天之内，被动投资的指数基金跌幅惨重，而主动管理的股票型基金，也并未体现出 “主动管理”的优越性。

    从当日基金跌幅榜来看，银华领先策略基金一天跌去6.94%，紧随其后的融通行业景气基金跌幅6.82%、东吴行业轮动跌幅6.72%。此外还有中邮核心成长、宝盈策略增长、中邮核心优选、融通内需驱动、华宝兴业先进成长、光大量化核心等跌幅较高，均超过6%，一举超越上证综指跌幅，一天就擦去了11月积累的宝贵收益，令投资者大跌眼镜。

    作为主动型基金，如此猝不及防地承受大跌，说明其股票仓位相当之高。来自海通证券基金研究中心的仓位数据显示，在大跌前一日，11月11日股票方向基金整体仓位均处于历史高位，其中股票型基金平均仓位达到90.63%，混合型基金仓位也达到87.25%。

    遗憾的是，基金仓位再次成为股市的反向指标。而处于跌幅榜前列的股票型基金，恰恰是仓位极高的代表。据该中心监测，进入跌幅榜前十名的基金中，跌幅最重的银华领先策略基金仓位95%，为基金契约规定的上限。其余几只基金仓位均在90%之上。从全局看，233只股票方向基金仓位超过90%，占该类基金总量的七成。在本次暴跌中，这些基金堪称“裸泳”基金。

    上海证券基金评价研究中心统计，受累于黑色星期五的暴跌，上周股票型基金净值平均下跌3.87%，仅有7只获得正收益。混合型基金平均下跌3.15%，仅有3只获得正收益。