标题：再创新高可能性不大

安安静静地坐着，很素。眼前的谢国忠似乎很难和他“大炮”的行业外号联系起来。白衬衣，黑裤子，哈利·波特般的圆框框眼镜，略微清瘦的脸庞。一旁，还放着装着他出差全部家当的黑书包，普通得不能再普通。

只有炯炯的眼神，让他不一般起来。房子、基金股票、汇率……在这位原摩根士丹利的董事总经理及亚太区经济首席分析家的嘴里，常常爆出让人惊叹的预言。

房价怎么走？忠告：看跌！

房价是谢国忠关注的重点，也是谢国忠被关注的重点，无论准确与否。

在新一轮房控之下，谢国忠依然保持他的看法———看跌。“我认为市场想要涨，但现实（与市场）有一定的冲突。”一边比划着，谢国忠对数字非常敏感：“目前货币供应量是18%，而（今年）GDP预测会过20%，GDP会超过货币的增加。这种情况下，房价的上升等于其他地方把钱转到房市上。而现在，能够给房地产腾出来的资金不多。这是一个现实。”

“当然，可以说少卖一点房，香港就是采取这个模式。”换了个角度，谢国忠依然坚持自己的观点：“中国面临一定的困难：全国有30多亿的房子在造，房地产是地方政府的融资渠道，这是近期的现实。可是，就政府而言，现在也开始下决心，在十一黄金周之前出政策，就是怕起哄、价格又涨起来。实际上，房地产可以让整个国家垮下来，例如爱尔兰、美国。这也是中央下定决心的原因。”

谢国忠一再强调，房价再要创新高的可能性不大。

羊城晚报：为什么我们看到市场上依然有“日光盘”的出现？

谢国忠：这要看整体销售量。上海和北京平均销售200万平米一个月，这个数据让人看不懂，一星期9万多平方米！比5月份高很多，5月份的记录是30多万平米，是最低点，现在平均是200万平方米。不过，要想在这种情况下出现大幅度的涨价是不可能的。信贷二套、三套不放开，房价就不会飞起来。

羊城晚报：那你是比较看好国家这一轮的力度？

谢国忠：可以这么说，现实环境也变了，货币供应量也没有那么多。去年货币供应量涨30%，去年房价这么涨是因为这个原因，现在没有这个条件。

羊城晚报：您觉得最严厉的政策已经出台了吗？接下来还有更严厉的政策出台吗？

谢国忠：最重要的手段是加息。国家加息是不可避免的，在政府没有加息的情况下，金融机构自己在加息。我们看到很多的产品利息大幅超过央行的政策，市场失衡的情况越来越严重，不加息无法压制。

我认为，受货币紧缩政策影响，创新高不可能。当然，这个指的是国内的一线城市，二线城市有可能创新高，因为二线城市楼市盘子小，可通过货币的重新分配。

实际上，房价回落要取决于预期变化。现在，大家对楼市的预期还是非常火爆的，我在上海参加一个理财研讨会，很多人都不开心地说：“没地了（价格）怎么会掉呢？”大家都不能想象后果会是怎么样的。在泡沫当中，人都是朝自己想发展的方向设想。大多数人都这么想的：承认（房市）有泡沫，但是不能爆，爆了会很严重的，政府不会接受。这跟过去美国的房地产一样，在过去的五六十年里，（房价）没有一年是掉的。为什么房价从来没有掉过？问题是，过去没掉过，不代表将来不会。

房地产调整有可能很多年，像日本这样极端的例子，调整了20年，每年掉一点。美国花了4年时间掉了30%多。中国的调整有可能也会是4年时间。

羊城晚报：那在您看来，现在是应该买房子呢，还是应该租房子？

谢国忠：我觉得今天是可以租房，不是买房。租房的回报率只有2%-3%，房子的贬值也是因为这个———没有投资的价值，等于是免费的。相对来说，租房现在是比较划算的。

一般来说，买房房租回报率5%以上才合适。2%买房子，是因为你认为房子会涨，我个人认为现在房价不会涨。小的二线城市可能会，大的城市，在货币政策收紧的情况下，货币供应量上升速度下降的情况下，再要创新高可能性小。

货币战争？忠告：打不起

跟对房市看淡的观点相似，谢国忠似乎对热点问题持着冷眼观望的态度，包括货币问题。一样的语速，一样的说话方式，谢国忠表示一点都不担忧：“政策无法逼货币升值。”即便10月初已经出现了人民币汇率创新高、一个多月内升值0.5%的情况下，他也似乎不太在乎。

羊城晚报：您觉得战争是打不起来呢，还是说暂时不用担心货币汇率问题？

谢国忠：“战争”是来描述这个事，是抓眼词。美国近期就业不好，通过贬值来解决就业问题。所以，形成了这么大的压力。（汇率问题）最终是不是要通过全世界主要的国家坐下来建立一个新的货币体系呢？现在暂时看不出来。大家都把贬值看成出路。

近期会乱，高速通胀，背后的原因是中产阶级财富的消失，导致世界不稳定。第二次世界大战跟这个有关，德国就是因为上世纪二十年代高速通胀，中产变成无产阶级，支持极端分子。美国离这种情况还远。如果继续推这个政策引起通胀，不排除会出现这个情况。

美国要求中国要涨的幅度非常高，至少两成以上。中国政府不会接受这样的要求的。我觉得我们看到人民币像市场预期这样，这是第一。第二，两国之间的摩擦会一直延续下去。

羊城晚报：那在你看来，会不会出现多国货币联手贬值围攻人民币的局面呢？

谢国忠：美元贬值了，其他货币都升值，是因为美元是国际贸易货币，大家相对一起贬。但是，谁都不知道美元明天会不会升值。例如澳元，美元贬值了，原材料价格会上升，货币也跟着上涨。历史上是这样。

还好澳洲对整个世界影响不大。从全球角度看，主要是欧元、日元、人民币和美元这四个重要货币，其他都是附属的。现在，欧元已经恢复到平均水平了，日元已在平均水平之上。中国不会在这种情况下说升就升的。

人民币贬值的情况，短期内不可能出现，但是两年以内，可能会出现贬值。

油价破百？忠告：有可能

谈话的时候，谢国忠总是给人一种“冷眼旁观”的感觉，旁征博引，有条不紊。只有说到自己的投资时，才会淡淡一笑，多少露出一些个人的情感。

而这个投资，便是他在能源方面的“重注”———“我的股票主要偏重于能源，石油、煤炭。”他甚至大胆地说：“美国的QE2（注：QE，加大货币发行量。QE2，美国推出的第二次‘定量宽松’政策，实际上就是加大货币发行量，以放松借贷环境，属于扩张性的货币政策。）已经把油价推高了，如果再出QE3，油价很有可能就破百了。”

羊城晚报：作为投资者，您主要购买的是什么股票？

谢国忠：我主要偏重于能源，石油、煤炭比较多。原来摩根的股票没卖掉，还有一些出口公司，它们的股票价格低于净资产的价格，可能大家觉得出口不好，很多人不去看。

羊城晚报：您的现金百分百都用来投资吗？

谢国忠：我现在现金很少，还买了公司债。我在2006年底回上海买了房子，那时，我预测（上海房价）狂掉，所以在最低点买了。2006年年底，买的时候是每平方米3万块，到了2007年最低的时候都要每平米5万块了。

羊城晚报：那您是比较大胆激进的投资者？

谢国忠：我从来不炒股，除非对公司非常了解才会买它的股票。我A股不炒。没有价值的东西我不买。

中国人喜欢冲动地买东西。在中国，当所有的人都有股票的时候，你卖掉肯定不会错。个人要博弈，判断是行情，你认为你是一个能够博弈成功的人吗？博弈是自己战胜自己的一件事。要博弈，要进股市，首先自己上去测试一下。看看中国人的平均值多少，你自己是多少，如果你在中国人的平均值以下，那就别去股市博弈。人对自我的认识非常重要，辛辛苦苦赚来的钱，为什么要去浪费呢？

买东西要物有所值，要买股票对公司一定要了解。投资赚钱和炒股赚钱两回事。炒股赚钱是重新分配的感觉，来回买进卖出，没创造价值，只是看谁先进股市，谁先出来。但投资东西买的是物有所值。

羊城晚报：为什么不买A股？

谢国忠：因为受政策影响太大，我没这个优势。在国外，只要会看账就行。巴菲特一辈子都在看财富资料。

谢国忠

《财经》特约经济学家、玫瑰石顾问公司董事。1960年出生于上海，1983年毕业于上海同济大学路桥系，1987年获麻省理工学院土木工程学硕士，1990年获麻省理工学院经济学博士。独立经济学家和金融投资顾问，并领导一家股权投资俱乐部。原摩根士丹利的董事总经理及亚太区经济首席分析家。

谢国忠妙语

“中国股市像个娱乐场所”———

“大部分老百姓在自己的股票涨上去时不卖，在心里乐着，请亲朋好友吃一顿；过几天掉下去了，就不开心了……如是来来回回做娱乐活动。中国股市像娱乐场所一样。”

“白领买不起房子”———

“（房地产）最重要的是市场化，市场化要大多数人买得起。市场经济的核心是60%的人买得起。中国第一次出现了白领靠自己的努力买不起房子。”

“别人买了就别买”———

“我常常对投资者反复强调，自己不懂的不要买。买股票不要按照别人的推荐，至少看看周边人是不是都买了，别人都买了，就别买。记住这个原则，至少不会亏钱，还有赚钱的机会。”

“中国人的烧饭思维”———

“中国人考虑问题是形象思维，跟烧饭一样：火小了，稍微加一点火；过热了，锅盖揭一点，温水煮，一直都是这样……”