标题：李旭利事件背后：公私募基金暗战

 10月26日，曾经的明星基金经理、上海重阳投资原首席投资官李旭利宣布：因“身体原因”离职，并将从此离开投资界。

此时距李旭利离开栖身11年之久的交银施罗德转投私募基金上海重阳，仅仅15个月。

30岁时就曾管理30亿资产、自称“除了投资其他行业干不来”的李旭利，如今却忽然“金盆洗手”隐退江湖，天下英雄错愕之余，不免流言四起。

一位混迹基金圈多年的市场人士评论说：“李旭利年少得志，如今只有36岁，‘身体原因’能到怎样的地步，非要辞职不可？”

诸多传闻在一个月之后集中爆发。从11月22日开始，关于李旭利涉嫌“老鼠仓”被证监会调查、被限制出境、甚至“被捕”的新闻开始频繁出现，一开始李旭利还通过中间人有所澄清，但很快陷入沉默。

事件的推演很快超出了李旭利的个人问题，业内外的关注点迅速转向整个公募和私募行业。透过李旭利事件的背后，私募与公募积累已久的是非曲折成为新焦点。在《基金法》修订日渐迫近之际，李旭利被推上了山雨欲来之前的风尖浪口。

山雨欲来风满楼

“李旭利事件说穿了是私募冲击了公募”，11月28日，深圳一家PE的副总裁一针见血地告诉网易财经。该人士分析，李旭利被查最大的可能性是“被内部举报”，“按正常的逻辑，外人怎么会有证据去举报”。

从事态发展来看，李旭利事件最初缘起于老东家交银施罗德举报之说，（详见网易财经李旭利事件报道之一《李旭利事件背后的交银恩怨》），但交银施罗德随即否认了这一说法。与此同时，另一个更为重要的背景则是上海掀起的一场摸底风暴。

据网易财经调查，早在今年4月到6月期间，上海证监局曾对多家公募基金公司进行临检。

李旭利事件曝光不久前又再次对阳光私募进行了一次大摸底，摸底内容包括从各个渠道收集阳光私募的资料，包括从业人员的背景等。而对于李旭利个人，上海监管部门也确曾调查过，而且出具了处理意见，只是意见的具体内容讳莫如深、鲜为人知。

此后，有报道称关于李旭利的调查已转为由证监会稽查局负责，但至于调查的详细进展，始终没有确凿答案。

11月24日，网易财经就李旭利被查传闻求证于证监会内部人士，该人士回复与证监会稽查局副局长毛毕华的说法如出一辙：“现在没什么可说的，到底是不是调查阶段，现在也不好披露，这些事情都还不确切。”

但当网易财经继续追问“是不是正在进行调查工作”时，他未予否认，其委婉地表示：“我们对案件的处理上非常慎重，如果有确切结果，我们也不会捂着盖着，肯定会告诉大家。”

另外一位证监会知情人士也向网易财经透露，外界传闻并非通过证监会正常的信息披露渠道发布，传闻是否准确，现在还没有定论。

就在李旭利事件的相关各方保持沉默的同时，坊间关于“证监会稽查基金经理”的说法已从李旭利一例全面铺开，值得一提的背景是：11月16日，国务院协同证监会、公安部、监察部、国资委、预防腐败局等五部委共同起草的《关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见》下发，这在某种程度上成为众多江湖传闻的注脚。

据网易财经不完全统计，仅在11月间，出现异动的基金公司就有4家，其中包括华夏、申万巴黎等业内巨头。而国海富兰克林基金公司原基金经理黄林在以“个人原因”离职后，也被爆因涉嫌“老鼠仓”被监管部门立案处理，其情节与李旭利如出一辙。

好买基金研究中心总经理杨文斌在接受网易财经采访时透露，该研究中心近日受证监会委托，已完成一份对私募行业整体现状的研究报告。但对于报告的具体内容，杨文斌表示要在12月2日第九届中国证券投资基金国际论坛年度峰会上提交后再对外透露。

项庄舞剑，意在沛公？

关于这场稽查风暴的缘起，业内看法大致分为两类。一类观点认为，在全球各大经济体持续采取量化宽松的预期下，境外热钱的涌入将是明年监管层面临的一大考验。因此，有关部门需要提前打一轮“预防针”。

更多观点则指向近年来公募基金与私募基金间日渐失衡的发展态势。前述一家私募公司总裁直言：“现在的公募有点像小鬼当家，根本没有竞争力。”

一私募界研究员在接受网易财经采访时坦言，李旭利事件引发了公募制度的反思，同时对私募界也会有一定影响。该人士分析，无论是在激励机制还是持仓等各个方面，目前公募制度对基金经理限制较多，“在这种情况下，从公募跑到私募与各路高手PK，是很自然的事情。”

“公募基金的研究员，一年也就拿到50万，到私募做得好可以拿到500万，如此大的差距你说他会选择哪个？”该人士反问道。

事实上，如今优秀基金管理人才持续、单向地从公募向私募流动已是公开的秘密。据朝阳永续私募数据库的不完全统计，截至2010年10月14日，从事阳光私募行业的投资经理共有311名，其中有55位具有公募背景，占总数的17.7%。他们中的大多数在公募基金担任过基金经理或投资总监等职务，也有一些是在公募基金中担任高级研究员、研究总监等职务，少部分人士曾在公募基金担任过董事会、管理层或营销部门的核心职务。

从各年度投身阳光私募行业的公募背景私募投资经理人数来看，2006年有2人投身私募，2007年有13人，2008年有11人，2009年有15人，而2010年到10月初已有14人。显而易见，基金业界弃“公”投“私”之势已越来越难以遏制。

对基金经理个人利益而言，弃“公”投“私”实为自然之选。据了解，基金经理一年的平均收入大约在30万-300万元之间，即使是明星基金经理王亚伟，也只是有过“年薪千万”的传言，而在私募基金，优秀经理年入千万绝非罕见。