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在美股上涨及美联储第三次量化宽松货币政策的预期刺激下,两市小幅高开,权重股继续上周五强势表演,特别是早间在石化双雄和银行股的带动下,沪指一度大幅攀升,但市场跟风不强,小盘股更是出现了不同程度的下跌,指数开始震荡下行,午后券商板块集体发力,资金做多动能有一定程度的显现,截至收盘沪指报收于2857.18点,涨0.52%,深成指报收于12422.8点,跌0.16%,全天金融股表现较强,而中小板和创业板个股表现较弱,权重股下行的空间已经相对有限。
盘面
权重股拉升留下一地鸡毛
从盘面上看,昨日做多的板块主要集中在券商、期货和石油板块。国际油价再创新高并有分析预测可能会突破100美元,使得中石油、中石化再次异动上涨,也又一次让市场感到了害怕。从近期走势看,只要石化双雄上涨,则大盘有八成个股会处于大幅下跌之中,资金分流迹象很明显。权重股拉升的结果还是一地鸡毛,中小板和创业板指数跌幅居前。在当前货币政策转向稳健的情况下,大盘权重股不具备资金推动的前提,投资者要小心主力资金明修栈道,暗度陈仓。
目前市场上热点效应不明显,资金做多意愿不强,投资者应该更多地保持理性的头脑,从新兴产业板块中寻找机会,尤其是前期调整幅度较大的新能源汽车概念股,价值已趋于合理,可以适当地关注。
资金
基金年底以稳为主
近期中小盘、创业板股票估值较高,一些中小公司发行市盈率更是高达130多倍,产业资本也在逐渐减持,所以这些因素会压制大部分中小盘股票的上涨空间。这一结果导致现阶段部分基金已逐步从小盘股撤离。相反,银行现在估值不到10倍,目前基金普遍对银行板块的配置都处在比较低的水平,但银行明年盈利增长20%基本可以预期,所以,现在是配置银行股的好时机,同时也更安全。
今年以来11%以上的正收益,这个众多股票型基金都无法达到的收益率,来自南方基金旗下的保本基金南方恒元保本。据银河基金研究中心数据显示,截至11月26日,南方恒元保本基金今年以来的净值增长率为11.02%,在保本型基金中业绩不仅大幅领先其他同类型基金,甚至在银河分类的221只标准股票型中,也可以入围前50强。虽然是低风险基金,但却能在股市大幅波动的情况下取得如此不错的业绩。在保本基金扩容在即之时,南方恒元保本的基金经理蒋峰表示,保本基金在不同的阶段有着不同的管理重点,保本绝不意味着保守,在风险可以承受的前提下,保本基金同样可以创造一个有竞争力的收益。
后市
预期或成影响股市要素
对于市场后期走势,鹏华基金副总裁高阳认为,影响市场走势最大的不确定性就是通胀超期。通胀不但带来紧缩政策,而且通胀使利润在产业链上的分配更加趋于不合理,整个市场因为利润在不同产业当中分配得不合理,可能会导致市场混乱。如果面临一个不确定的市场的话,人们要求的风险溢价就会提高,股市就会下跌。也就是说这种价格通胀会带来社会经济秩序的紊乱,不仅仅是一个紧缩政策,而是投资者已经完全不知道该怎么判断和应对市场的变化。
他认为,如果通胀继续延续的话,中游的利润将被大大地压缩。而这是撑起股市最主要的利润来源部分,其实就是中国的脊梁、中国的制造业。如果通胀高企的话,中游制造业的利润会大大压缩,到时候很难让投资者再保持对这些优势企业持续盈利的信心。但是,高阳仍对四季度行情持较为乐观的态度,首先就是量化宽松的政策使人们害怕持有现金资产,这是最主要的问题;第二点就是大家对于人民币资产存在很强烈的预期;第三个驱动因素就是9月份的PPI数据和经济增长数据都比市场普遍预期要好,大家对经济下滑的忧虑得到了一次性的释放,大家不担心经济会滑到8以下,虽然今年四季度和明年一季度的GDP增长可能会触底,但经济增长还是超过大家的悲观预期。