标题：权重股单枪匹马向前冲

在美股上涨及美联储第三次量化宽松货币政策的预期刺激下，两市小幅高开，权重股继续上周五强势表演，特别是早间在石化双雄和银行股的带动下，沪指一度大幅攀升，但市场跟风不强，小盘股更是出现了不同程度的下跌，指数开始震荡下行，午后券商板块集体发力，资金做多动能有一定程度的显现，截至收盘沪指报收于2857.18点，涨0.52%，深成指报收于12422.8点，跌0.16%，全天金融股表现较强，而中小板和创业板个股表现较弱，权重股下行的空间已经相对有限。

盘面

权重股拉升留下一地鸡毛

从盘面上看，昨日做多的板块主要集中在券商、期货和石油板块。国际油价再创新高并有分析预测可能会突破100美元，使得中石油、中石化再次异动上涨，也又一次让市场感到了害怕。从近期走势看，只要石化双雄上涨，则大盘有八成个股会处于大幅下跌之中，资金分流迹象很明显。权重股拉升的结果还是一地鸡毛，中小板和创业板指数跌幅居前。在当前货币政策转向稳健的情况下，大盘权重股不具备资金推动的前提，投资者要小心主力资金明修栈道，暗度陈仓。

目前市场上热点效应不明显，资金做多意愿不强，投资者应该更多地保持理性的头脑，从新兴产业板块中寻找机会，尤其是前期调整幅度较大的新能源汽车概念股，价值已趋于合理，可以适当地关注。

资金

基金年底以稳为主

近期中小盘、创业板股票估值较高，一些中小公司发行市盈率更是高达130多倍，产业资本也在逐渐减持，所以这些因素会压制大部分中小盘股票的上涨空间。这一结果导致现阶段部分基金已逐步从小盘股撤离。相反，银行现在估值不到10倍，目前基金普遍对银行板块的配置都处在比较低的水平，但银行明年盈利增长20%基本可以预期，所以，现在是配置银行股的好时机，同时也更安全。

今年以来11%以上的正收益，这个众多股票型基金都无法达到的收益率，来自南方基金旗下的保本基金南方恒元保本。据银河基金研究中心数据显示，截至11月26日，南方恒元保本基金今年以来的净值增长率为11.02%，在保本型基金中业绩不仅大幅领先其他同类型基金，甚至在银河分类的221只标准股票型中，也可以入围前50强。虽然是低风险基金，但却能在股市大幅波动的情况下取得如此不错的业绩。在保本基金扩容在即之时，南方恒元保本的基金经理蒋峰表示，保本基金在不同的阶段有着不同的管理重点，保本绝不意味着保守，在风险可以承受的前提下，保本基金同样可以创造一个有竞争力的收益。

后市

预期或成影响股市要素

对于市场后期走势，鹏华基金副总裁高阳认为，影响市场走势最大的不确定性就是通胀超期。通胀不但带来紧缩政策，而且通胀使利润在产业链上的分配更加趋于不合理，整个市场因为利润在不同产业当中分配得不合理，可能会导致市场混乱。如果面临一个不确定的市场的话，人们要求的风险溢价就会提高，股市就会下跌。也就是说这种价格通胀会带来社会经济秩序的紊乱，不仅仅是一个紧缩政策，而是投资者已经完全不知道该怎么判断和应对市场的变化。

他认为，如果通胀继续延续的话，中游的利润将被大大地压缩。而这是撑起股市最主要的利润来源部分，其实就是中国的脊梁、中国的制造业。如果通胀高企的话，中游制造业的利润会大大压缩，到时候很难让投资者再保持对这些优势企业持续盈利的信心。但是，高阳仍对四季度行情持较为乐观的态度，首先就是量化宽松的政策使人们害怕持有现金资产，这是最主要的问题；第二点就是大家对于人民币资产存在很强烈的预期；第三个驱动因素就是9月份的PPI数据和经济增长数据都比市场普遍预期要好，大家对经济下滑的忧虑得到了一次性的释放，大家不担心经济会滑到8以下，虽然今年四季度和明年一季度的GDP增长可能会触底，但经济增长还是超过大家的悲观预期。