标题：一个私募的成长历程：投资并快乐着

　　在中国资本市场20年的发展历程中，不仅造就了一批声名远震的“阳光化私募”大军，而且还产生了更多的“名不见经传”的“非阳光化私募”。他们中的一批人在股票市场上身经百战，由“丑小鸭”变成了“白天鹅”，成为了业界的佼佼者。

　　本周四下午，在成都清江南路的一家茶楼里，已管理着数千万元证券投资资产的成都雨绮投资管理有限公司董事长刘龙岗向本报记者讲述了自己从一名普普通通的散户到股市操盘手，再到非阳光化私募的“三级跳”历程。“这都是中国20年的资本市场给我提供了成长的土壤和基础，不然，我至今也许仍然是一个投资的"门外汉"。”刘龙岗如此感慨地说道。

　　三大经典投资个案初露锋芒

　　已近不惑之年的刘龙岗，在大学学的并非财经类专业，1995年大学毕业后在成百集团上班，按理说，也与证券投资沾不上边，但就在他上班后不久，财富之门悄然向他打开了。

　　刘龙岗点燃一支香烟吸了一口后说：“当时，成百集团改制，我买了几千股原始股，后来在成都红庙子市场一转手，就赚了一大笔，第一次知道了股票（其实是股权证）为何物，也使我第一次发现股票能够给人带来财富。”

　　刘龙岗说，自己是1996年进入股票二级市场的，买的第一只股票是四川长虹。因为当时长虹的票很火，按现在的话说就是很牛，当时四大国有商业银行还没有在A股市场上市，因此，像长虹这样的个股就是大盘权重股了，成为了上海市场的领头羊。

　　不过，最让刘龙岗得意的还是被他称作的三大经典投资个案。

　　“记得是2006年底的时候，当时有色小金属价格涨得很凶，无论是现货市场，还是期货市场，都呈现出单边上涨的现象。但有色大金属价格却没有怎么动，这样的现象不可能长期存在下去，有色大金属价格肯定会补涨。”刘龙岗说，他正是基于这样的推理，买了6万多股江西铜业，以12.50元的价格买的。后来的市场表现恰恰被他猜中，在2007年的那一轮牛市行情中，江西铜业直线上涨，到当年的“5·30”时，冲到了30元多。“我的账面价值已经由70多万元变成了170多万元，增值了140%，我在这个价位上全部出货，除去交易成本净赚了大约100万元。”刘龙岗说，当时的心情只有一个字爽。

　　当2007年大盘指数涨到6000点时，这只股票也涨到了90元，不过，刘龙岗说，他并不后悔卖早了。“谁不喜欢赚更多的钱，但那样的行情已经超出了价值投资的范畴，只能是"碰运气"而已，往往是风险系数高于收益系数，我等既然是凡夫俗子，就只能赚自己能够理解的那部分利润。”刘龙岗以这样幽默的语气解释了自己的观点。

　　这就是刘龙岗在股市上的第一个经典投资个案。如果说这一投资个案是2007年的牛市背景起了作用的话，那么，他的第二个投资个案则更具有经典意义。2008年9月，当北京奥运会闭幕式的喧天锣鼓还在余音绕梁之际，震惊中外的“三鹿奶粉三聚氢氨”事件东窗事发。消息一出来，国内的整个奶品市场进入了严冬，奶业的信任度迅速降至冰点。“同样生产奶粉伊利股份自然也面临着巨大的压力，而且当时公司的账面上是亏损的，股价狂跌，我是在10元附近买入的。”

　　既然当时公司面临着灭顶之灾，那为何还逆势买入？对于记者的这一提问，刘龙岗向记者作出了如下解释：一个理由是，这个事件暴露了国内奶业的严重问题，但也不能“一杆子打翻一船人”，作为民族奶业品牌的伊利股份的问题并不严重，这家公司的品质仍然值得信赖；另外一个理由是，公司的现金流十分充沛；还有一个理由是，公司投资几个亿在成都境内建设生产基地。“现在成都市民喝的伊利牌鲜牛奶就是这个基地生产的。”

　　刘龙岗说，他不仅买入了这只票，而且还做的中长线，一直持有到2009年的下半年才出手的，卖价是23元左右，赚了130%。而且后来的市场表现也证明了当时的判断是正确的，现在已经涨到了40多元。这正如股神巴菲特所说的“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。”

　　刘龙岗在股市上的第三个经典投资个案更有新意在被大多数投资者遗忘的B股市场上“淘金”。“那是2008年熊市当道的时候，不仅A股大跌，B股也难逃厄运，而且与A股之间的价格差距更大了，当时A股市场上的长安股份每股8元左右。我开了户头，买了长安B，每股价格只有3元左右，而长安B每股收益0.57元，市盈率还不到6倍，这样低的市盈率即使在国际股票市场上也绝无仅有。”刘龙岗说，虽然后来还创下了1.60元的新低，但他始终坚信这样低的估值水平没有风险，因此，一直持有到2009年11月份才以8元左右的价格出手。由于买的数量不是很大，盈利额的绝对数虽然不是很大，但收益水平高达1.7倍左右。

　　由操盘手到非阳光化私募

　　由于在股票市场上的屡屡得手，刘龙岗的名气在“圈子”中也开始上升。有人开始找到他，要他当股市操盘手。这样，刘龙岗开始了股市操盘手生涯，从每天9点30分开始，便盯着红红绿绿的行情显示屏，进行着各种各样的操作。虽然时间不长，但他再一次幸运地抓住了几只个股的机会，让客户的账面资产大增，按照双方事先的约定，他也得到了一笔不菲的报酬。

　　不过，刘龙岗并不仅仅满足于给他人当操盘手，而是想过一过自己当老板的滋味。于是，他以自己女儿的名字，注册成立了成都雨绮投资管理有限公司。

　　刘龙岗说，一些散户甚至中户在历经股市的风吹雨打后，大多数人犹如匆匆的过客，从市场中消失了。这里面既有因为把钱“耍”光了而悄然出局者，也有将钱交给机构打理者。而刘龙岗的公司成立后，与其签约的第一个客户就是这种类型的客户。

　　“第一个客户委托金额是50万元，现在来看，50万元是一个很小的数目，但当时公司刚成立，有这样一笔业务，我们格外珍惜。还好，经过近两年时间的运作，账面资产最高的时候达到了200万元，后来有所回落，现在是180万元左右。”刘龙岗向记者报盘。

　　初战告捷使公司的客户也逐渐多了起来，而且委托投资理财的单笔金额也增加了，去年初的时候，一家私企老板将400万元资金委托给刘龙岗的公司来管理，现在已经变成了680万元。合同期满后，这位客户将红利也作为追加的本金继续委托公司管理。

　　“其实，公司压力还是很大的，因为私募是要用业绩说话的。”刘龙岗坦言。

　　期待投资路上的新跳跃

　　“涨不喜，看天上云卷云舒；跌不悲，观庭前花开花落。”这是刘龙岗对于股市投资心态的形象化写照。虽然投资是一件十分严肃的事情，但同时也是一件快乐的事情。在刘龙岗看来，投资最重要的心态：一要有坚定、独立的思考能力；二要谋定而后动，三思而后行。

　　“这就要求做到不与政策对着干。”刘龙岗说，“同样不要与市场对着干。”刘龙岗说，市场永远都是对的，只有顺势而为，才能化险为夷。因此，股市的真规则是先规避风险，寻找到资金的避风港，然后才能谈得上赚钱，“有时有客户要求签约，但我们的态度并不积极，其原因我已经在前面讲过了，不做睡不着觉的投资。“因为那样怎么能够称得上投资并快乐着，岂不成了投资并痛苦着？”刘龙岗反问记者。

　　对于明年的市场大势，刘龙岗持谨慎乐观的态度。他说，明年是“十二五”规划实施的元年，经济增速不可能太低；而“调整经济结构，转变经济发展方式”将给战略性新兴产业带来较多机会。“我们特别看好新一代信息技术板块的机会。”刘龙岗建议同时关注次新小盘高成长股和目前6—9元的央企重组股。

　　目前，刘龙岗的公司管理着数千万元的证券投资资产，但刘龙岗并不满足，因此，他在谈到未来的发展计划时显得雄心勃勃。他说，中国资本市场在经历了20年的发展历程后，现在正处于“弱冠”（即20周岁）之年，尽管还有许多不成熟的地方，但它毕竟开始迈人血气方刚的青年时代，将逐渐变得健壮起来，成熟起来。同时，随着国人收入水平的提高，投资理财意识的增强，将推动着机构理财的发展。“我的初步计划是，力争在不久的将来，向监管部门提出申请，成立阳光化私募公司，通过信托公司发行阳光化私募理财产品。”谈及此，刘龙岗显得信心勃勃。