标题：A股市值跃升全球第二大

今天是中国证券市场20周年“大喜之日”。1990年12月19日，黄浦江畔，上海证券交易所开业，时任上海市市长的朱镕基敲响开市之锣，自此，中国证券市场搭乘中国经济巨轮，开始了“向上生长”的旅程；1992年春，中国改革开放总设计师邓小平南巡，在深圳针对证券市场提出“允许看，但要坚决地试”，为中国资本[4.90 0.00%]市场的发展扫除了思想和理论障碍，推动资本市场发展迈出关键性步伐。

20年前，只有“老八股”在上交所挂牌，到目前，沪深两市上市企业达2039家股票，股票市场总市值由原来的12.10亿元扩张到接近27万亿元，并超越日本成为仅次于美国的全球第二大证券市场。截至目前，沪深两市共有A股账户1.51亿户，B股账户249.27万户，证券公司总数达到106家。上证指数[2893.74 -0.15%]从95.79点的历史最低点起步，曾经在2007年创造了6124点的历史新高。成长性和影响力与日俱增，中国证券市场的快速成长堪称世界奇迹。

多层次资本市场体系逐步建立

1990年12月，沪深交易所相继成立，中国资本市场扬帆起航；2004年诞生的中小板，开启了培育中小企业成长的新时代，是中国证券市场在经过十几年发展之后进行制度创新实践的新起点，经过6年多时间的发展，目前中小板上市公司数量已经达到522家，总市值达到36476.73亿元；诞生于2009年10月份的创业板，在各方的呵护下迅速成长。

今天，包括主板、中小板、创业板和新三板在内的多层次市场格局框架已经基本确立，并以不断的制度创新大力加强各个市场的建设，建立起多层次资本市场体系，为不同发展时期、不同成长阶段的企业提供合法的融资和发展平台，也为投资者提供了更为广泛的投资机会。

投资品种体系不断健全

经过20年的努力，我国资本市场的投资品种实现的“无中生有”到“独树一帜”的华丽转身。从“小荷才露尖尖角”到如今的“映日荷花别样红”，我国资本市场的投资产品更加丰富，品种体系不断健全，独树一帜的资本体系已经和近百年发展史的欧美资本市场并驾齐驱。

1981年7月，国库券开始发行；从1982年起，最初的企业债开始出现；1984年，银行开始发行金融债，这一切唤醒了人们的投资意识；1984年11月18日，飞乐音响[13.24 2.32%]成为我国改革开放后第一家向社会公开发行的股票，被誉为中国改革开放的一个信号。

1990年10月，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，正式引入期货交易机制；同年12月，上海证券交易所和深圳证券交易所相继营业，诞生了上海“老八股”和深圳“老五股”。1992年2月，真空电子B股上市，B股市场就此诞生；同年10月，深圳宝安企业(集团)股份有限公司发行1992年认股权证，这是中国首家发行权证的上市企业。

1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了资本市场进一步发展的空间。从1993年到1998年，中国资本市场取得实质性的发展，上市公司数量、总市值和流通市值、股票发行筹资额、投资者开户数、交易量等都进入一个较快发展的阶段。沪、深交易所交易品种逐步增加，由单纯的股票陆续增加了国债、权证、企业债、可转债、封闭式基金等。

再接下去的10年，在监管部门的鼓励支持下，证券经营机构积极进行业务创新、产品创新和组织创新，各种新业务和新产品不断涌现，陆续推出了权证、可转换债券、可交换债券、资产证券化产品、集合收益计划产品等新的金融产品，并于2010年推出了融资融券、股指期货等创新业务。

法规体系建设和市场监管不断完善

在法规体系建设和市场监管方面，我国已初步建立起以《公司法》、《证券法》为核心的多层次法规体系和全国集中统一的证券监管体制，有效地保障了资本市场功能和作用的发挥。特别是《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》和《全面推进依法行政实施纲要》发布以来，各相关部门认真落实依法行政的各项工作要求，始终坚持把法制建设作为资本市场改革发展的重点工作来抓，在法律制度体系建设、监管职能转变、科学民主决策、执法行为规范、执法体制创新、监管机制完善以及依法行政能力建设等方面取得了明显成效。

其中，公司组织法律制度的不断完善，增强了上市公司的内生竞争力；并购重组法律制度的不断完善，提升了资源配置的质量和效率；证券投资基金法律制度的不断完善，改变了资本市场的投资者结构；风险防范和处理法律制度的不断完善，保障了资本市场安全稳定运行；多层次资本市场体系法律制度的不断完善，满足了市场多元化投融资机制；发行融资法律制度的不断完善，强化了市场化价格形成机制和约束机制；监管执法制度不断完善，维护“公开、公平、公正”的市场制度。

面面观之交易所

●1990年12月19日，上海证券交易所正式挂牌成立。第一任总经理尉文渊向人民银行借来500万元筹建上交所，没料想却成为中国资本市场划时代的开端。当时上市交易的仅有30种国库券、债券和被称为“沪市老八股”的8只股票。这8只股票分别为延中实业、真空电子、飞乐音响、爱使股份[6.25 -1.57%]、申华实业、飞乐股份[6.47 -0.46%]、豫园商城[14.16 -0.49%]和浙江凤凰。

深圳证券市场的起步则最早应追溯到1986年。当时一些企业为了摆脱经营中的困境，进行了股份制改造。1988年4月1日，深圳发展银行在特区证券公司的柜台上开始了最早的证券交易。随后深圳市国投证券部和中行证券部相继开业，万科、金田、安达、原野(世纪星源[3.88 0.78%]的前身)等也陆续发行了股票并上柜交易。“老五家”股票在“老三家”证券部的柜台交易，构成了深圳证券市场的雏形。1989年11月，深圳市政府作出了建立深圳证券交易所的决定。1990年12月1日，深交所试营业。1991年4月深圳证券交易所获中国人民银行正式批准成立。

●从2000年9月起，深圳证交所在四年时间里暂停了新股上市业务，所有新发行的上市公司股票全部转到上海证交所上市流通。管理层做出这样的安排，是为了让深交所能够集中精力筹建创业板市场。然而，资本市场风云突变，全球创业板普遍由热变冷。随着沪深股市规模差距的拉开，深圳证券市场及金融市场的地位逐渐逊色。深交所作为深圳资金蓄水池的作用已明显弱化，甚至还导致人才的流失。部分原深交所投资者为更方便参与上交所新股申购或新股市值配售，往往放弃深市，转投沪市。

●2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。2004年6月25日，深交所中小企业板的开市钟声敲响，首批8只新股于当天集中挂牌交易。仅2010年1月—4月就实现IPO融资662.2亿元，再融资93.6亿元，是2004年全年融资规模的8.3倍；截止目前，中小企业板股票总市值已达到36476.73亿元。

●2009年10月30日，伴随着创业板开市钟声的敲响，证监会耗费10年“功力”磨砺而成的“创业板之剑”火热出炉。当日创业板首批28家公司集体上市，平均涨幅达到106%。2010年10月30日，创业板将迎来一周岁生日。一年中，123家公司登陆创业板舞台，募资841.32亿元，造出了400多位亿万富豪。

●截至2009年底，沪深A股市场总市值已恢复到24.27万亿元的水平，较2008年增长100.88%，超越日本成为列美国之后的全球第二大市值市场。2002年—2010年8月，中国证券市场境内融资2.7万亿元。其中2007年境内融资额近8000亿元，创造了近10年峰值。

面面观之股民

截至2010年10月15日，沪深两市共有A股账户1.48亿户，B股账户248.9万户；有效账户1.3亿户。

但从中国证券登记结算有限责任公司公布的数据来看，截至2010年三季度末，A股自然人账户总数为5325.5万户。这些账户中流通市值在1万元以下的占比32.84%，在1万元至10万元之间的占比51.12%。也就是说，中国5300多万散户中，约80%在股市中持有的资金不超过10万元。

概括中国股民的变化，厉以宁说了一句极为经典的话“股市成为一个不上班的这些人，包括已经退休的老人，包括家庭妇女，他们所关心的事。二十年前的股民年轻力壮，可以排长队啊，去挤。现在不是了，现在这些人实际上更有时间，去读报了解情况，去关心国家大事，这是股民的组成变化。”