标题：半岛紧张阴云仍在 元旦前或继续盘整

【相关导读】涨幅偏离值（Rate of deviation value）：所谓的涨幅偏离值是指一个股票的现价，比对应的基准价的涨幅．比如选取某股票昨日收盘价10元为基准价，该股票连续三个交易日涨停报收到13.31元，那么涨幅为33.1%，这时候三日涨幅偏离值即为33.1%。交易所的规定，如果股票三日涨幅偏离值超过20%，即需要临时停牌，由企业说明涨跌原因。企业在公告后方可复牌。因此，这既是风险又是机遇，如果企业发一个澄清公告，股价可能会跳水；如果企业发相关证实公告，股价可能继续攀升。

　　承接股指周二的强势，再加上成品油价格的再次调升，上证综指周三以2910.73点高开，股指在早盘冲高2917.20点后就出现小幅回落。午后受朝鲜半岛局势再度紧张影响出现两波快速杀跌，一度探低2867.05点，尾盘略有回升，报收2877.90点，下跌26.22点，跌幅为0.90%。深成指以12898.69点开盘，报收12766.95点，下跌105.49点，跌幅为0.82%。两市合计成交2414亿元，较上一交易日减少了206亿元。

　　从盘面走势来看，此前表现异常抢眼的地产板块周三基本呈现冲高回落整理之势，而受成品油价格调升利好刺激的石化双雄也出现高开低走，在很大程度上影响了市场人气。全天仅有青海、物流运输、钢铁等少数几个板块整体出现上涨，大部分板块均出现程度不同的下跌，智能电网和保险板块的整体跌幅更是超过了2%。

　　一位私募基金人士在接受《第一财经日报》记者采访时表示，2900点附近本来就是大盘上行的一个强阻力位，再加上前期股指遇阻回落的30天均线目前已经降至2886点，在没有量能支撑的情况下，股指很难快速突破这一区域，出现冲高回落也很正常。至于导致股指盘中跳水的朝韩局势，只不过是空头用来借题发挥的题材罢了，实际局势和对金融市场的影响与周一并无太大变化。

　　至于备受市场关注的地产板块走势，长江证券策略分析师邓二勇认为，尽管房地产板块目前具备很多启动条件，如经济同比见底构成其基础条件;相对估值历史底部的必要条件;外生影响因素减弱(资产价格干扰)的充分条件;依据同比价格制定的政策有回到合理区间倾向;房产税出台的靴子落地只是时间问题等，但就其行情性质来看，仍将以脉冲式为主，是估值修复的阶段性机会，并不具备中期持续性。

　　研究机构莫尼塔的分析师张志洲等则认为，海外金融市场圣诞前后有望保持稳定，本周经济数据发布较少，政策保持稳定，市场的参与程度回落，资本市场走势有望保持平稳，外围金融市场本身对A股的负面影响较小。

　　昨日，沪指盘中跳水，再度失守2900点关口。分析人士认为，短期量能不济显示做多气氛不足，市场有继续调整需求。

　　周三早盘，两市呈现窄幅整理局面，地产股再度上攻后回落明显，而油价上调刺激“石化双雄”走高，但其与中小市值股的“跷跷板”效应再现，场内多数个股处于调整态势，板块热点寥寥;午后市场两度跳水，个股跌幅有所扩大，股指仍收低在中短期均线粘合区域内。

　　截至收盘，上证指数收报于2877.90点，跌26.22点，全日跌幅0.90%;深证成指收报于12766.95点，跌105.50点，跌幅0.82%;沪深300指数收报于3215.45点，跌34.06点，跌幅为1.05%。两市全天共计成交2377.95亿，较上一交易缩小169.61亿元。分析人士认为，量能不济显示市场追高意愿较差。

　　数据显示，两市大资金合计净流出34亿元，钢铁、运输物流、旅游酒店呈现资金净流入，医药、酿酒食品、商业连锁、有色金属、煤炭石油大资金净流出位居前列。

　　市场分析人士指出，强势趋势的确立需要通过持续放大成交量来和强势资金流入来体现。从盘面来看，前日的上涨本身缺乏量能的有效支撑，而昨日早盘未见补量，地产股、钢铁股等传统产业股在涨升过程中，缺乏跟风买盘，市场继续向上动力不足。此外，投资者短线操作思维浓厚，盘中再度传出韩国再度组织军演的消息，使得持股者的心态有所变化，前日的获利盘随即兑现。但是，盘面也显示出，新兴产业股中依然还有兴奋点，一些中线趋势良好的个股依然有资金在反复运作，而蓝筹股的低估值也限制了大盘大幅下挫的空间。 整体来看，市场多空胶着的状态未发生实质性改变，预计震荡格局将延续。

　　中期看，广发证券认为此轮货币紧缩已进入阶段性尾声、中国暂未进入加息周期，而近期发改委上调明年CPI 的目标到4%，更说明未来货币政策紧缩超预期的可能性较小。广发证券认为春节前加息的概率很小，而且加息幅度上1 季度不会超过25个基点，存款准备金率上调频率也将明显减缓。建议在市场震荡时积极增仓低PEG的行业，为明年的行情积极布局。

　　美国波士顿学院卡罗尔管理学院金融系终身教授、沃顿商学院金融机构研究中心研究员钱军12月22日下午在接受《第一财经日报》采访时表示，目前A股市场的有效性不能令人满意，整个市场的波动性很大。理财市场的机构投资者多元化不足，应该大力引进创新型金融产品。

　　钱军称，国内证券市场有三大方面值得改进。首先，金融产品市场有待丰富。目前国内投资者投资渠道不多，而在成熟市场中，债券市场尤其是公司债市场有效地分散了投资风险。同时金融衍生品的缺乏令A股投资者承受很大风险。

　　其次，公司治理水平有待提高。从股市本身看，关键是公司治理。“从海外经验看，两类交易值得特别引起关注，一是内幕交易，二是大股东侵权行为，这两类交易行为直接降低了市场的有效性。”

　　再者，股市的公司结构也存在一定问题。他认为，应该鼓励大量优质的民企上市，而不是让不少优秀企业到海外去上市。