标题：基金市场：旧戏码 新看头

　一贯个性鲜明的中国基金市场在刚刚过去的2010年继续演绎着自己熟悉的戏码——强者恒强、业绩为王、规模大战……值得关注的是，随着年终各项统计数据的出炉，人们发现，过去一年，分化、创新、黑马等等一系列相对新鲜的字眼也在基金行业发展中扮演了重要角色，正是由于这些元素的装点，在回首2010年基金市场时有了更多看头。

　　业绩

　　积极“选股”“择时”者全线胜出

　　去年风云变幻的基础市场使得各类型基金的管理都面临挑战，所幸，基金行业经受住了考验。最新出炉的济安金信基金评价中心的统计数据显示，与去年上证综指全年下跌14.31%、沪深300指数下跌12.51%的基础市场“战绩”相比，各类型基金业绩表现全面胜出。

　　具体来看，纳入统计范围的股票型基金共有203只，年度平均收益2.64%，纳入统计的157只混合型基金年度平均收益4.83%，28只封闭式基金年度平均收益5.01%，65只一级债基金年度平均收益8.30%，55只二级债基金年度平均收益6.34%，6只纯债基金年度平均收益3.08%，41只指数型基金年度平均收益-11.93%，9只QDII基金年度平均收益3.58%。其中，由于债券市场去年上半年的不俗表现，债券类基金成了2010年最大的赢家。统计数据显示，全年债券类基金的平均收益增长率达到7.63%，远超股基。

　　济安金信分析师表示，追踪这些收益表现较好的基金2010年的历史操作轨迹，不难发现，这些基金对于2010年基础市场的宏观发展趋势总体把握较好，除资产配置能够做到适时调整外，行业配置方向基本正确。不少股票型基金表现出不俗的选股能力，而混合型基金则表现出较好的择时能力。

　　除各类型基金集体跑赢基础市场外，2010年基金业绩盘点所表现出的另一大特点就是个体基金之间业绩差距的扩大化。

　　根据济安金信的统计，2010年纳入其统计范围的633只基金平均收益差距达到27.30%。其中，股票型基金的类内收益差距最高，达到61.80%；混合型基金紧随其后为50.27%。这也再次印证，管理者的“选股”、“择时”能力在不确定性加剧的市场环境下，对基金业绩发生着更为显著的影响。

　　规模

　　新基金跑步入场尴尬缩水

　　由于制度层面的优化，2010年的新基金发行环境可谓难得。事实上，这一年，140余只的新基金发行数量创下了历史纪录。然而，年末统计发现，如此的增量竟未能阻挡基金资产总规模的下滑，这一事实不能不令还在为跑赢大盘欢欣鼓舞的基金行业感到尴尬。

　　根据银河证券基金研究中心统计数据显示，截至2010年12月31日，除了QDII以外的国内基金的资产净值合计2.45万亿元，份额规模合计2.33万亿份，和2009年底国内基金的2.62万亿元和2.37万亿份相比，资产净值缩水1700亿元。银河证券在报告中强调，新发基金赶不上存量基金的大缩水正是基金总资产缩水的主要原因。

　　巨量赎回，特别是进入四季度在政策层面不确定性因素增加、市场振荡加剧背景下的大幅赎回，无疑是存量基金缩水的症结所在。

　　当然，与业绩整体飘红下的单只基金喜忧各异一样，在全行业基金管理规模缩减的大背景下，同样也有竞争中的佼佼者存在。在国内基金业“业绩为王”的市场环境下，业绩自然是对基金公司及单只基金的规模发展产生影响的最核心因素。其中，中小基金公司业绩带动规模增长的效应表现得最为明显。统计显示，华商、摩根士丹利、华鑫、东吴、银河等中小基金公司2010年在规模较量中成为“黑马”。而来自济安金信的一组数据对此作了最好的注解：2010年，股票型基金中业绩表现前5位的基金分别为华商盛世成长(630002,基金吧)、银河行业优选(519670,基金吧)、华夏优势、天治创新(350005,基金吧)先锋股票、信达澳银中小盘股票；此外，收益排名靠前的还有东吴双动力、泰达宏利成长、大摩领先优势、东吴行业(580003,基金吧)轮动、信诚蓝筹(550003,基金吧)等基金。