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和讯网:您能否预测一下,我们的宽客,例如在未来2-3年的时候,都会呈现出哪些量化投资风格？
（和讯财经原创）路阳:肯定会有不同的风格出现,我们做量化并不都一样,因为把握的规律不一定一样,做的各方面的模型和理论假设前提也不一样,我总结会有3类比较突出的风格。
（和讯财经原创）第一,将来会比较流行的风格就是短线交易型。这是量化投资的一个优势,覆盖的面比较广,可以快进快出。这种风格一般会在专户理财、私募性质的产品里面用到。
（和讯财经原创）第二,在指数投资方面也会有一些产品出来,因为做量化是捕捉一个市场的普遍规律。比如华商与申万合作的指数,样本股可能有300-500只左右,我们并不是想去抓几只牛股,我们就是要捕捉具有一类特征,或者一些普遍规律的股票,这300-500只的股票做成一个组合,它能够比市场一般的指数表现得好,跟一般的基金经理相比在选股方面不分上下。我们称之为“积极的被动式投资”,设计出这种指数是我们成果应用很重要的方面。
（和讯财经原创）第三,保本技术,保本技术会是量化应用非常重要的方向。因为量化跟定性投资、价值投资有很多的区别,量化有很强的执行力,对风险有非常严格的控制和把握。做价值投资、定性分析,面临斩仓的时候,如果这只股票你跟踪了很多年,但是由于市场系统性风险的下跌,你可能并不舍得割肉,但是一直持有它又跌,你不知道跌到什么时候,这样风险就很难控制。做量化就不存在这个问题,因为对股票没有偏好,并不是单看上某一只股票,因此投资会比较分散。在斩仓的时候,所有的股票都砍掉,而且通过分散投资的方式,可以做到快进快出,即使在斩仓的时候,我们也能把投资成本降到很低的程度。
（和讯财经原创）中国股市有一个特点,就是暴涨暴跌,所以现在很多做保本的策略、CPPI策略本质上它背后最核心的理论是趋势投资理论。趋势投资的理论对风险控制比较严格,做量化也会应用到这个理论,所以在风险控制方面是量化非常重要的优势。
（和讯财经原创）和讯网:看2010年的市场我们发现,指数类以及指数类的联接基金发展的比较好,而且推出的产品也比较多,但短进短出类以及保本基金类还不是流行,因此在未来它们还是有很大发展前途的,因为做的人还不是相当多？
（和讯财经原创）路阳:是的,现在我们越来越不认同“市场是有效的”这个假设。以前做金融指数化投资,假设市场是有效的,然后只要买市场指数就可以,也不需要择时,就需要长期的拿着。
（和讯财经原创）但未来可能并不是这样,指数投资实际上是给越来越多的资产管理机构,提供了一个工具而已,它本身就是一个投资产品。越来越多的券商资金管理的FOF基金,越来越把ETF之类的产品当做股票来操作。
（和讯财经原创）我刚才提到,指数有几个特点,其中有一个非常重要的特点就是它的仓位是满的,100%,在仓位上是非常透明的。可能有一些指数,像上证50、中证500在大小盘风格上是非常鲜明的,是一个大盘、一个小盘,所以指数的核心优势就在于它的透明性很高,主动管理风险比较低。
（和讯财经原创）如果未来FOF产品越来越多,券商的资金管理加上基金的专户理财产品发展越来越好的话,对指数基金的需求也会越来越高,但是它们对指数基金的应用不再是买来之后就放着不动,长期投资,实际上它是在当股票来炒。
（和讯财经原创）和讯网:今天由于时间的关系,访谈只能先进行到这里,再次感谢路阳的到来,也谢谢大家的收看,大家再见!
（和讯财经原创）