标题：保险资金：波澜起伏中稳健前行

　　本报记者 康民

　　近日，中国保监会公布了2010年度保险行业的整体统计数据。保险业资产总额历史性地突破5万亿元，达到5.048万亿元，比2009年增长24.2%。其中保险资金投资额在2010年全年为3.21万亿元，比2009年增长19.5%。

　　值得注意的是，银行存款出现了更为明显的增长，达到13909.97亿元，比2009年增长了32.2%。究其原因，近一段时期以来资本市场持续低迷，使得保险资金采用了谨慎投资的操作思路，银行存款额因而创出近期新高。统计数据显示，2010年10月份，保险业新增投资额1011.45亿元，环比增长12.53%，而11月新增投资额回落到227亿元，12月份新增保险投资额也仅为354.97亿元；与之形成鲜明对照的是，12月份当月新增银行存款1055.94亿元，创出近期新高。从2006年发展至今，保险资金运用走过了波澜起伏的5年。其间，伴随着资本市场的兴衰更替，保险资金的投资额度保持了稳步增长。

　　乘势而为

　　2006年，随着股票市场大涨，保险机构逐步提高股票投资比例，扩大股票直接投资规模。当年，中国保监会调整了重点保险公司的股票直接投资比例，从1％提高到3％，此后又提高到5％，使得保险机构的股票直接投资规模从2005年底的120亿元大幅提升到2006年底的770亿元。保险机构在新股申购、战略配售等领域表现活跃，通过参与工商银行(601398,股吧)、中国银行(601988,股吧)、大秦铁路(601006,股吧)等战略配售，投资招商银行(600036,股吧)、民生银行(600016,股吧)等大盘蓝筹股，保险机构获得了可观的投资收益，同时在行业内树立了长期投资、价值投资、稳健投资的投资理念和市场形象。

　　另一方面，保险机构在2006年大幅降低银行活期存款、央行票据、货币市场基金等收益较低的投资品种；在债券投资方面采取谨慎策略，当债券市场收益率显著回升时，保险机构逐步加大债券配置力度，以期在可能的范围内规避利率波动的风险。

　　正是通过准确把握市场形势和优化资产结构，保险资金在当年的投资收益率获得显著提升，截至2006年12月末，保险公司资金运用累计实现收益955.3亿元，平均收益率5.8％，同比上升2.2个百分点。同时，投资额为1.18万亿元，同比增长32.58%。

　　同样在这一年中，保险资金的股权投资取得重大突破，保险公司突破性地对银行和证券公司进行了股权投资，不仅带来了良好收益，还有力地支持了银行业和证券业。此外，“9+1”的保险资产管理格局在这一年开始形成，保险资产管理公司在2006年开拓了企业年金投资管理业务，开展接受其他保险公司委托进行股票投资等业务的试点，介入短期融资券承销业务，开展资产管理产品创新试点。更为引人注目的是，保险机构进行境外资金运用迈出重要的步伐，全球资产配置得到初步探索，保险公司作为重要的机构投资者，参与到了大型国有企业的海外上市，并开始在海外设立资产管理分支机构。2006年12月21日，保监会发布了《保险资金境外投资管理办法》(征求意见稿)，为保险资金进行全球资产配置创造了更为广阔的空间。

　　凡此种种，都为保险资金运用的进一步发展奠定了坚实的基础。

　　跌宕起伏

　　到了2007年，保险资金运用创下了历史最好业绩。截至2007年底，保险资金运用余额2.7万亿元，共实现投资收益2791.7亿元，超过了前5年的总和，投资收益率达到10.9%，为历史最好水平，几乎达到了前一年的两倍。保险业资产总额实现2.9万亿元，比前一年劲增47%。

　　取得如此优异的成绩，如果从客观条件分析，应该说离不开2007年火爆上涨的中国资本市场，诚如保监会主席吴定富所言，2007年保险投资收益率高，很大程度上得益于资本市场的良好表现，高收益具有一定的偶然性。在资本市场出现大幅波动的情况下，保险公司的投资收益以及盈利水平、偿付能力都会受到较大影响。吴定富特别强调，随着综合经营和金融全球化进程的加快，金融风险来源更多、传递更快、影响更大，对于整体实力相对薄弱的保险业而言，防范风险的任务更重