标题：如何抓住“增发股”机会

随着股市行情回暖及上市公司兼并重组力度不断加大，增发A股的上市公司多了起来，其中同样蕴含着机会。

　　三个操作环节投资者需要视静态成本、动态目标等情况计算出盈利空间，再确定是否参与增发。

　　测算静态成本包括增发价和交易费。其中，增发价是指增发公告公布的价格，交易费是指包括手续费、印花税、过户费等在内的所有成本类费用。

　　估算动态目标参与增发的目的在于盈利，即通过增发价买入、以高于静态成本价卖出，从而获得收益。因此，能否确保增发股上市后高于静态成本，乃是能否获利及获利多少的关键。而影响动态目标价高低的因素包括大盘指数、板块热点、增发股走势。若指数趋势向上、增发股符合市场热点、上升通道保持完好，增发股上市后出现涨升的概率就比较高，动态目标价高于静态成本价的可能性较大，可参与增发。反之，若增发股上市后能否上涨存在较大不确定因素，较难确定增发后动态目标价是否会高于静态成本价，参与增发的风险就较大，应审慎做出决定。

　　确定套利方式一是登记日套利。这是最稳妥的方式，特点是收益固定、风险可控，即使增发股在上市日或日后出现下跌，甚至跌破静态成本价也不至于造成投资损失，且无需动用新的增发资金。二是上市日套利。多数投资者套利增发股的时机会选在增发股份上市日，虽然机会较大但不确定因素也会增加，风险较大。

　　随机套利指根据市场情况灵活确定是否套利。投资者可在增发公告发布日、登记日出现较大套利机会时果断了结，也可在预计增发股日后将出现更大机会时，选择日后套利。

　　三点注意事项足额参与增发比例较低的股票，即使足额申购，参与增发的股份也不过是原持股数量的N分之一左右，若再行部分申购则意义不大，因此原则上应足额申购，但大比例优先增发的股票除外。

　　尾市申购尽管登记日增发股的收盘价已定，但在增发期间，大盘和相关板块却存在较大不确定性。若登记日增发股收盘价远高于增发价，无论什么时段，只要在申购日成功申购即可，风险都相对较小。但若登记日收盘价略高于增发价，参与增发的时机就颇有讲究。如大盘和相关板块个股走势不妙，原则上应放弃申购，因在这种情况下，增发股日后跌破增发价的可能性很大，与其参与增发，不如日后在二级市场上捡更便宜的筹码。若大盘和相关板块个股逐波走高，主力进场吸货特征明显，可选择尾市适当时间参与申购，但需适当提前，防止出现变数。

　　抓住机会有些上市公司增发前毫无征兆，投资者缺乏思想准备，此时要迅速决断。对头天发布公告、翌日进行登记，且申购日只有一天的增发股，同样不能错失参与增发良机。为此，平时要多关注手头股票有关增发的信息，一旦出现机会，就可及时权衡决定是否参与申购。

　　尚未持有股票但欲参与增发的投资者，须在股权登记日收盘前买入股票，确保收市后登记在册，取得参与增发的资格。有些明显低估的增发股，还会在股权登记日出现抢权行情，投资者可在增发股尚未启动前逢低分批买入，尽量不要追涨。