标题：分析师关注度最高股票点评：银行相对收益持续

通过对当前分析师关注度最高的股票进行统计分析，本周分析师关注度最高的前20只股票主要集中在银行、房地产、饮料生产、煤炭等行业。其中银行类股票9只，占比最高；房地产、饮料生产、煤炭类股票各3只；其余2只个股分布专卖连锁店、汽车制造2个行业中。业绩公布带动银行估值修复，现就银行业做简要分析。

　　近期是一季度业绩集中公布的时段，就最近公布一季度业绩的公司来看，高估值股票的一季度报告很多低于预期，特别是部分创业板和中小板的上市公司未能达到当初市场期待的增长率甚至增长率大幅下降，这与其普遍50倍甚至更高的PE形成了鲜明的反差。当市场不断反省其对部分高估值股票不切实际的业绩幻想的同时，银行股低估值高增长的财报就显得分外惹眼。

　　至今仅南京银行(601009,股吧)和宁波银行(002142,股吧)未公布2010年年报，将各银行收入和净利润的增速取平均，2010年收入同比增长30%；净利润同比增长40%，中小银行尤其表现出了强劲的增长。除农业银行(601288,股吧)外，其余四家大银行的净利润增速均在30%以下。净利润增速超过45%的银行有6家，分别为光大银行(601818,股吧)、华夏银行(600015,股吧)、中信银行、农业银行、民生银行(600016,股吧)、浦发银行(600000,股吧)。分析师预计上市银行一季度报业绩依旧亮丽。

　　在业绩的刺激下，银行股走出了一波强势行情。去年底今年初银行业的估值在底部运行，以第一份年报公布为界（2月25日深发展(000001,股吧)公布第一份银行年），将至今近4个月分为两个阶段，可以清楚的看到年报披露之前，行业仍处于潜伏期，年报披露期间，行业出现集体显著上涨。数据显示，在业绩公布前，也就是2011年1-2月启动的估值修复行情涨幅约为3.93%；而业绩公布后的一个半月内，板块涨幅大约为14.8%。

　　展望财报之后银行股走势，申银万国表示，流动性压力将压制五六月份银行股走势，银行股依然会有相对收益。周期性的资金面压力来自于三个方面：准备金、信贷控制、贷存比考核。从银行视角来看，这三类因素分别对三个不同层次的流动性有直接影响，准备金缴款直接影响银行间流动性；信贷额度控制则直接影响实体经济部门的流动性；而贷存比考核可能对资本市场流动性的影响更直接。从流动性的三个层次看，在二季度资金需求旺季环境下，信贷额度控制和更严格的贷存比考核将制约实体经济和资本市场流动性，而由于央票到期量减少和二季度存款增速季节性下降的影响，准备金缴款的压力也将在五、六月份逐渐增强。在流动性受考验的环境下，市场会放大监管政策的负面影响，对业绩增长的敏感可能下降，五六月份银行股大幅上涨的动力减弱。考虑到流动性对其他板块的压制，银行股依然会有相对收益。