标题：股票投资上限提高 企业年金千亿增资待发

　　5月1日起正式实施的《企业年金基金管理办法》（以下称新《办法》）将股票投资上限由原来的20%提升至30%，这一调整意味着今年最多有上千亿企业年金可能进入股市，对此，接受《证券日报》采访的专家普遍认为，这一调整短期内对股市的影响有限，长期看其正面作用更值得期待。新《办法》规定企业年金基金财产限于境内投资，投资流动性产品以及货币市场基金的比例，不得低于投资组合企业年金基金财产净值的5%；投资股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资连结保险产品不得高于30%。而从2006年到2010年，我国企业年金市场通过市场化的运营高速发展，企业年金规模从2006年底的910亿元迅速扩大到2010年底的2910亿元。从今年开始，企业年金进入完善加力阶段，预计“十二五”期间，每年至少会有500亿元的资金规模增长。

　　按照这种速度保守估算，今年我国企业年金规模可达3400亿元，按股票投资最高投资比例30%来计算，今年最多约有1020亿元资金可直接间接进入股市。

　　对此，银河证券首席经济学家左小蕾在接受《证券日报》采访时表示，“一千亿企业年金进入股市并不是一步到位，而且股市资金量本来就是一个有进有出的动态值，所以短期内对股市的影响也不会很明显。”

　　方正证券首席宏观分析师汤云飞同样表示，“由于我国目前企业年金规模有限，新《办法》将股票投资比例的上限调整为30%，整体来看对股市的影响不是很大。美国虽然对企业年金股票投资比例没有固定要求，但基本每年都可以达到50%至60%。而目前企业年金股票投资30%的比例上限与国外相比差距甚远，可以说还有很大的空间。”

　　受访专家普遍认为企业年金股票投资比例的调整对市场中长期是利好。

　　汤云飞在接受采访中表示：“长远来看，企业年金规模会不断扩大，股票投资比例也还会上调，其为股市带来的资金量将保持平衡持续增长，对股市是长期利好。”

　　他还指出，本次新《办法》的实施有助于调整我国投资者结构，增加长期投资者的比例。不过要想真正发挥企业年金对资本市场的推动作用，还要依靠税收等制度的进一步改革，给予中长期投资者更多的优惠，鼓励企业年金的设立，这样才有可能不断壮大企业年金的力量。

　　中央财经大学金融学院教授郭田勇也表示，“企业年金是资本市场的一个重要资金来源，随着相关制度的不断完善，其对股市的正面作用会日益突显。”