标题：华尔街日报评论：股票交易商们逃离高频交易

腾讯财经讯 北京时间5月6日，《华尔街日报》刊登题为《股票交易商们撤离高速通道》的评论文章，现全文摘要如下:

自去年五月美国股市一路下跌，直至崩盘，统管市场的高速电脑智能处理机制开始引起人们注意，并且人们开始担心该机制如果肆意横行将造成股市再次崩盘。

该电脑驱动的智能机制已被人们誉为股市崩溃中的土匪，而之前使用类似系统快速交易的公司也开始限制交易，因此近期许多长期投资者才开始回笼资金。对于这些投资者而言，去年5月6日无疑是股市动荡十年之后压倒他们的最后一根稻草。而那之后因为长期投资者的缺席，股市交易量和波动性大幅也出现下降，这进一步威胁到了高频交易商。而如今高频交易更难实行，所以短期交易者也难参与到股市交易中，从而继续产生交易量缩减，成为一种恶性循环。

股票交易量在过去十年间曾不断增加，在金融危机期间也不断升级。其中在2006年至2009年三月间成倍增长，平均每日交易股票90亿。而今年前四个月，在纽约证券交易所和纳斯达克股票市场上市的股票日均交易量同2010同期比较下降了15%，平均每日交易股票约63亿。

交易量下降的一大原因为自2008年到2010上半年股市价格波动渐渐平息。具体表现为芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）下降至2007年来最低水平。

波动率及交易量下降对高频交易商来说无疑是个坏消息，因为高频交易商主要就是依靠股票订单的买入和卖出间产生的细微差别在瞬息间获取压缩利润。高频交易商同时也在股票市场充当流动性提供者，这往往在一项交易中成为长期投资者的对手。

自从去年股市闪速崩盘后，监管者也在试图提振投资者对股市的信心。美国证券交易委员会计划向波动幅度过大的个股市场引入暂停交易。该提案又被称做涨停跌停机制，是为了防止在股市大变动之时可能出现行业特定价格以外的交易。

美国证券交易委员会主席玛丽-夏皮罗(Mary Schapiro)在接受采访时说道，委员会也不能保证以后不会再发生类似的崩盘，但如今所采取的这些都是利于长时间巩固市场结构的重要措施。

交易商们表示近期交易量下降之后，交易活动又可能会再次活跃起来，但相较于从前的活跃度而言还是较平缓的。同时，从事高频交易的公司在其他流动率始终保持较高水平的股票市场变得更加活跃起来。

美国Pan Alpha公司的分析师米切姆（Mechem）先生表示，零售投资商回归股票市场将对现在的情况起到积极作用，并且最近流入对冲基金的现金增加，因此可以期待已经部署到位的资本可以推动交易量。米切姆先生的团队正致力于研究有关股票未来和货币流通的战略，而战略方向将放在股票类别以外的资产上。

本文作者汤姆·罗瑞西纳(Tom Lauricella)是《华