标题：要么把自己关起来，要么把股票关起来

   周贵银：接下来我们听听应健中老师的观点

    应健中：我对巴菲特没有什么大的研究，很多对巴菲特的了解是看刘建位的文章。他写的人和事，可读性很强，所以了解了巴菲特比较精髓的东西。我想谈几个观点，30年以前中国社会有一个关键词就是把马克思主义的普遍真理与中国革命的具体实践相结合，现在在投资市场上，我想借用这句话来作为我今天发言的主题。
    就是把巴菲特价值投资的普遍真理与中国股市的具体实践相结合。我这个人不太喜欢把事情复杂化，我希望把事情简单化。因为很多做投资，到最后赚大钱的，道理是很简单的，不是很复杂的。我25年前开始买股票，25年前开始写各种各样的东西。15年前我在中国证券报上开过一个专栏《理财博士》，那时候也不知道巴菲特，因为那时候参与市场的都是小资产阶级分子，那时候华尔街日报上讲过一个股市，美国一个老太太退休了以后，拿了退休金50美元，买了几个股票，后来老太太活到104岁去世了，家里面一清理她的个人资产，5000万美元。那个时候我也是看到一些东西，学到一些东西，就介绍给广大读者。
    记得那个文章印象比较大，十几年前有人创办过一个刊物，讲了很多故事，说香港有一个投行的老板跟他说，投行老板有一个修脚工人，扬州人，说你们大老板这么大的投资，你觉得像我这种人怎么翻身，这个投行老板跟他说，你就这样，把你赚的钱买汇丰银行股票，你再赚再买，你不管涨还是跌你就买汇丰银行股票，后来这个修脚师傅也变成了中产阶级，买了三家店铺买了两辆车，买了两栋豪宅。我对巴菲特的理解就是他的精髓，价值投资选好的股票，然后长期持有它。
    事实上，在中国股市上也有很成功的例子，我自己都碰到过，我写做过一批股票，大概6年时间以后上市，赚了15倍到20倍左右，那个时候转配股，股价5元多，配股价3.9元没有人要，到处推销，3元买过去，还贴你两毛的回扣，我买了一批藏着，等到6年上升以后，基本上赚了15倍左右。等于说成本是负的，那时候觉得巴菲特真灵。人只有两个渠道，要么把人关起来，要么把股票关起来，我有一个本子，把那时候买进的股票记住，吃的成本是多少，我有这个帐本。所以我觉得价值投资和长线投资还是蛮有道理的，也就是在操作实践当中，确实是尝到了甜头。
    我现在也不大参加什么会，今天主持人把我叫过来，我以前写的文章当中，宣传长线投资的东西比较多，也被人家骂，这种事情都碰到过。后来慢慢就知道了，有巴菲特这么一个老学者。姜韧刚才说到巴菲特是学过物理的，因为我们知道投资市场看结果，你这个人说得再有道理，就看你10年做下来了以后你在干什么，这是很简单的一个评价标准。巴菲特理论有道理，他在世界上的地位是无可替代的，所以我们最应该学巴菲特的不是中小投资者，最应该学巴菲特的应该是中投公司。他们拿着国家基金，足以和巴菲特资金实力进行比较，他们这批人是最需要学习巴菲特的，他们说外汇没有损失，如果把它换成人民币，仅仅是账面上的损益，没有涉及到国家外汇的实际利益。连国家外汇管理局都是这种散户心态，谁应该学习巴菲特，非中小投资者也，应该是中投公司这一批人。
     投资市场走到现在，我记得一位哲人说过一句话“幸福的家庭一样的幸福，不幸的家庭各有各的不幸”。实际上投资市场也是这一个道理，成功的投资者各有各的成功，而不幸的投资者都是一样的不幸。你看索罗斯也是很成功的，做法可能跟巴菲特不一样，他是趋势投资，他也是成功的。从结果来讲，他也是一种操作思路，在当代国际经济背景当中，他也有许许多多成功的案例，我觉得我们学不会的是什么？巴菲特也好，索罗斯也好，他们都是思想家和哲学家，这一点我觉得是最精髓的东西。巴菲特绝对是一个哲学家，他是思想家，他有与常人不同的想法，这一点是最难学的。现在很多人赚了点小钱，认为把巴菲特的精髓学习到了，其实差远了。
     我觉得巴菲特真的学不会。我的理解是他们首先是哲学家和思想家，还有一个学不会的是，他们不仅是富翁，他们更是贵族。因为贵族有贵族的人生观，这一点我们也是学不会的，上海滩包括中国成功的人很多的，冒出来的，在媒体上比较高调的，大家知道刘益谦，他是比较高调的，他也讲不出大理论，上海滩上还有很多，也有相同的身价但是这些人都躲起来了，也有这么一批人，他们也各有自己的做法，但是他们都是富人不是贵族。中国富人很多，没有贵族。你看巴菲特到了这个年龄，他没有接班人，他过着一种朴素的生活方式，这种学不会，中国的一批富翁也学不会。你富人可以通过几把行情把自己的身价搞大，然后贵族需要几代人，我觉得精髓的东西，我们现在讲巴菲特理念的时候，往往大家忽视了这一点，但是这一点对于做投资的人来说，实际上是很重要的，保持一种平和之心，保持一种高贵的人生价值，像巴菲特到最后把自己的钱全部捐出去，我觉得这种天才全世界绝无仅有。
    我现在谈一个观点，所谓价值投资也好，长线持有也好，投资的问题首先要选择性价比高的股票。第二，企业发展的可持续性。这个企业是不是有它的可持续性，现在中小板这个德性，我看不出五年有一大批公司到最后就没了，这种德性，中国的企业也差很多。第三，它的盈利能力具有比投资基准更高的水准，它每年可以有收益，但是你的收益是不是比同行更高，现在很多公司都成了僵尸公司。我感觉到归纳起来，价值投资也好，长线投资也好，关键要战胜自己，我们真的是修炼不到家。我觉得做投资，一个最基本的，比如我要搞清楚我是谁，比如我应健中，今年57岁了，我觉得你们在座的各位就比我有优势，因为你们年轻，年轻就是资本，如果大家保持每年资产率相等的情况下，你年轻就有更大的优势，当然我要知道我是谁，我知道我是谁，我在整个食物链当中处于哪一段，现在在二级市场上，中小投资者去进行价值投资，因为在二级市场上，中小投资者是处于食物链的末端。比如海普瑞，高盛持股成本0.63元，这是一类，还有其他投资人持股成本是5元，还有实际控制人持股成本是1元，还有股权激励价格，还有发行价，有118元买进的，也有38元买进的，我觉得每一个投资人，包括我，很清楚我是谁，本人的主体，地点都搞清楚。我还要看从哪里来的。我们一代人，上一代不是农民上两代肯定是农民，我们都处于一个什么阶段，我们都处于完成资本原始积累的阶段，说白了就是这样。你赚得再多，身价几百万，上亿，你跟巴菲特能比吗？根本不能比，人家对钱的理解是不一样的。
    所以，回到投资的本原上来理解巴菲特精神，可能会对巴菲特精神会有更深的理解，我理解还不够，始终是研究，还需要继续研究巴菲特，当然还要继续看刘建位的文章，希望刘建位能够提供更好的文章。