标题：为何现在的窝轮不能换取相关股票

　法兴证券李锦
　　有些投资者可能会问，为什么现在的窝轮都不能换取相关股票？目前在香港发行的窝轮都是欧式窝轮，欧式窝轮赋予投资者一个权利，就是在预定的到期日，以预定的行使价，买入或沽出相关资产。但是投资者即使把窝轮持至到期，也只能收取正股结算价和行使价的差价，而不是股票现货。
　　根据港交所的资料，自2002年开始，香港上市的所有衍生窝轮均采用现金结算。现金结算的好处是比较简单，投资者既不需要因为行权(如认购证)的关系而动用大笔资金去购买相关正股，也可待收取现金后再决定新的投资项目。