标题：下半年局部行情慎挑股票

　　伴随基金二季报新鲜出炉，如何布局下半场成为各界关注的焦点。兴业全球旗下的部分基金在日前出炉的二季报中表明了市场观点。

　　兴业全球在二季报预期，政策在下半年会有所松动，A股市场流动性最差的时候已经过去。但其对于市场目前的一些乐观判断，仍持相对谨慎态度。基金经理董承非认为，对于通胀，要看到物价环比上涨的因素还依然是存在的，后续是否会出现按下葫芦起了瓢的情况还不好说。但对于政策，在目前的形势下，要出现大的松动也是不现实的。在这种宏观经济情况下，应该淡化行业的选择，更加强调自下而上的个股精选。自下而上的选择会回避很多风险，减少短期博弈性质的投资。

　　对于市场关心的资金面，兴全趋势基金则分析指出，资金短期紧张的局面在7月初略有缓解，但中期因为通胀不易控制，估计资金紧张很难实质性缓解。目前市场普遍预计调控即将放松，不过一旦形势不能如愿，市场将可能再次大幅下跌。

　　“有平衡的理念，能辩证地看待A股中中小市值股票的投资价值，这才是我们应该做的。”兴全有机增长基金在二季报中明确表示，对于A股而言，长期看核心的投资价值依然首推成长，而中小市值股票依然是产生优质成长股的土壤。所以，对于中小市值股票一方面既要看到阶段性调整的必要性，另一方面又不必丧失信心而认为小公司价值虚无。

　　兴全合润型基金也预计，三季度之后，随着年内业绩确定性的增大，中小市值中估值合理、未来1～2年内确定性增速较高的股票会有不错的机会。未来该基金在行业配置上仍将维持一定的均衡，成长股、周期股保持均衡的配置，周期股主要以行业轮动为主，成长股以精选个股为主，消费、医药作为基金的底仓，中长期投资。

　　债市方面，兴全可转债基金、兴全保本型基金掌门杨云表示，债市可能迎来较好的投资时机，投资者可通过保本基金来把握机会。

　　新报记者 高广华