标题：盈利预测调低股票点评：房地产到了十字路口

说明：1.以上数据为今日投资财经资讯有限公司对国内近百家主流研究机构4000余名分析师的盈利预测和投资评级数据进行整理提供。

2.评级系数：1.00～1.09强力买入；1.10～2.09买入；2.10～3.09观望；3.10～4.09适度减持；4.10～5.00卖出。

今日投资财经资讯有限公司通过对盈利预测调低的股票进行统计分析，一个月来盈利预测调低幅度最大的二十只股票中，电力设备类股票4只；化工品类股票3只；电力、房地产、金属与采矿类股票各2只；其余7只个股分散于7个行业中。现就房地产板块做简要分析。

纵观2011年以来房地产的市场表现，截至10月11日，房地产板块下跌12.60%，上证综指同期下跌16.36%，地产板块超越大盘3.76个百分点。从月度收益来看，2、3、6、8月份地产板块获得相对收益，1、4、5、7、9月份地产板块跑输大盘。

中原证券吴剑雄表示，楼市、土地市场关键指标都显示，房地产行业已经到了向上或者向下的十字路口，政策将是决定向上或向下的关键，年内调控政策放松的可能性很小，行业年内销售将会惨淡，2011年业绩增速将明显下滑。虽然目前房地产行业估值处于低位，但地产行业估值具有十分显著的“政策情绪”特征，即使在估值已经很低的情况，估值对于调控政策的恐惧依旧十分敏感。因此，第四季度行业投资难有好的投资机会，维持行业“同步大市”的投资评级。

楼市到了十字路口。成交量：国家统计局数据显示，全国7、8月份销售增速停滞，全国主要城市成交数据显示，“金九”已经落空。土地市场：今年1-8月及近2个月土地市场供求、价格走势都表明，土地市场已经先于楼市进入衰退期，房地产企业对未来投资态度十分谨慎。存货：根据2011年中报统计，房地产行业真实存货为6684亿元，创出历史新高，比年初增加13%，比去年同期增加29%。资金压力：从国家统计局公布的行业资金来源分析，随着银行收缩贷款和销售放缓，行业国内贷款和定金及预付款一直在萎缩。房价：从一块坚冰到局部松动，是调控效果质的飞跃，也是楼市到了变局的十字路口的标志。

政策不放松导致行业向下走的可能性更大。目前，国外金融稳定风险继续上升，世界经济二次探底的风险加大，国内货币政策和楼市调控政策面临的外部压力变大，外部形势越来越考验政策治理楼市的决心和智慧。根据对调控政策放开的条件与结果假设分析，年内放开楼市调控政策的可能性很小。政策打压下2011年行业业绩增速将减缓。

德邦证券分析师陈利亦指出，通胀缓慢下行尚需时日，流动性紧缩还将持续，目前房地产行业正面临价格下降、销量同比增幅下滑的调整，调控政策还未见退松动迹象，行业给予“中性”评级。不过民族证券分析师崔娟认为，在市场调整过程中，房地产行业中长期投资价值将日益凸显。长期来看，由于房地产行业发展的内在驱动依然存在，估值水平较低，因此具备较强的中长期投资价值。