标题：中小盘股“捡便宜货”的时机到了

在这几年起伏不定的市场中，什么指数增长最快？Wind数据显示，自2006年1月1日至2011年9月30日的近六年时间，中证500指数累积收益率排名第一。这跟中小盘股票近年来的增长速度较快有关。分析人士表示，中小盘股“捡便宜货”的好时机到了。

　　中证500今年增长最快

　　W ind数据显示，截至9月30日，上证综指已失守2400点整数关口，今年以来下跌15.98%；深成指下跌17 .39%，中小板指数和创业板指数受挫较大，分别下跌26.92%和30.46%，均创下最近一年以来的新低。泰信中小盘精选基金经理柳菁进一步分析道，从对1994年以来的高成长公司的统计来看，大部分公司分布于机械设备、医药、信息服务、建筑建材、电子等行业。这些行业基本都是属于国家鼓励大力发展的行业，小公司居多。从“十二五”规划看，未来中国经济结构转型势在必行，在经济转型进程中，中小市值公司的投资价值显现，尤其是处于新兴产业或者基本面持续向好的企业，具有较好的配置价值。

　　据其判断，转型期的中国，中小市值公司的成长空间更大。经济转型意味着新技术、新设备、新模式将成为未来经济发展的主要方向，代表传统行业的价值型公司遭遇衰落的概率更大，而中小企业由于经营策略灵活、专注细分市场，将充分受益于国家对新兴产业的发展扶持和对经济增长结构的调整。

　　未来仍是中小盘股天下

　　近日，虽然中小盘股“领跌”，但基金公司发行中小盘基金的速度却不冷反热。随着市场回调，一些成长性较好的股票将通过优良业绩降低估值水平，新基金更易精选优质股票。

　　包括柳菁在内的不少基金经理正对泡沫被挤掉了的中小盘“便宜货”虎视眈眈。据统计，从长周期视角看，A股市场的风格轮动呈现出一定规律性：2003年5月-2007年10月大盘股总体占优，成长股出现在化工、机械、有色、交运设备、地产等周期性行业；2007年11月至今小盘股总体占优，医药、农业、食品饮料等消费类行业中成长股数量增多，且电子元器件、信息服务、信息设备等科技类行业成长股涌现。

　　“这种风格切换背后的逻辑是经济周期的调整。”柳菁表示，“2001年到2007年中国经济处于加速增长的繁荣期，且经济增长的驱动力主要为固定资产投资。在这个背景下，周期性行业高速增长，由此产生了一批成长股，如万科、三一重工等。2007年四季度开始，中国经济步入增速回落阶段，这个阶段政策主基调是‘扩内需、调结构’，消费品中成长股涌现，如云南白药及科技类行业。”

　　除了估值优势，中小市值公司的成长性才是最诱人之处。“中小企业由于经营策略灵活，专注细分市场，可以充分受益于国家对新兴产业的发展扶持和对经济增长结构的调整。相对于大市值公司而言，中小企业大多处于生命周期的成长阶段，具备较大的扩张潜力，具有更高的业绩增长空间和投资价值，在经济形势持续向好的大背景下，得益于政策扶持，未来将有一批优秀中小企业脱颖而出，成为中国经济的增长引擎。”柳菁表示。